Calcul de la période de récupération avec Excel
La période de récupération est le temps (généralement mesuré en années) nécessaire pour recouvrer un investissement initial, mesuré en flux de trésorerie après impôt. C'est un calcul important utilisé dans la budgétisation des immobilisations pour aider à évaluer les investissements en capital. Par exemple, si une période de retour sur investissement est de 2, 5 ans, cela signifie qu'il vous faudra deux ans et demi pour récupérer l'intégralité de votre investissement initial.
Points clés à retenir
- La période de récupération est le temps nécessaire pour recouvrer un investissement initial.
- Le principal avantage de la période de récupération pour évaluer les projets est sa simplicité.
- L’utilisation de cette méthode présente quelques inconvénients: elle ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent et n’évalue pas les risques liés à chaque projet.
- Microsoft Excel offre un moyen simple de calculer les délais de récupération.
Avantages et inconvénients de la période de récupération
L'un des principaux avantages d'évaluer un projet ou un actif en fonction de sa période de récupération est qu'il est simple et direct. En gros, vous demandez: "Combien d'années faudra-t-il pour que cet investissement atteigne le seuil de rentabilité?" Il est également facile à appliquer à plusieurs projets. Lorsque vous analysez le projet à entreprendre ou dans lequel vous investissez, vous pouvez envisager le projet avec la période de récupération la plus courte.
Mais il existe quelques inconvénients importants qui empêchent la période de récupération d’être un facteur primordial dans la prise de décision en matière d’investissement. Premièrement, il ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent, élément essentiel de la budgétisation des investissements. Par exemple, trois projets peuvent avoir la même période de récupération; Cependant, ils pourraient avoir des flux de trésorerie variables. Sans tenir compte de la valeur temporelle de l'argent, il est difficile voire impossible de déterminer quel projet mérite d'être étudié. En outre, la période de récupération n'évalue pas le degré de risque du projet. Prévoir un seuil de rentabilité en années n'a que peu d'importance si les estimations des flux de trésorerie après impôt ne se matérialisent pas.
Comment calculer la période de récupération dans Excel
Les meilleures pratiques de modélisation financière exigent que les calculs soient transparents et facilement vérifiables. Le problème avec la compilation de tous les calculs dans une formule est que vous ne pouvez pas facilement voir quels numéros vont où ou quels numéros sont des entrées utilisateur ou codées en dur.
La méthode la plus simple à vérifier et à comprendre consiste à regrouper toutes les données dans un tableau, puis à répartir les calculs ligne par ligne.
Le calcul manuel du délai de récupération est quelque peu complexe. Voici un bref aperçu des étapes, avec les formules exactes dans le tableau ci-dessous (remarque: s'il est difficile à lire, cliquez avec le bouton droit de la souris et affichez-le dans un nouvel onglet pour obtenir une résolution complète):
- Entrez l’investissement initial dans la colonne Colonne Durée zéro / Dépense initiale.
- Saisissez les flux de trésorerie après impôt (CF) pour chaque année dans la ligne Colonne Année / Flux de trésorerie après impôt.
- Calculez les flux de trésorerie cumulés (CCC) pour chaque année et entrez le résultat dans la colonne Année X colonne / Flux de trésorerie cumulés.
- Ajoutez une ligne de fraction, qui détermine le pourcentage de CCC négatif restant par rapport au premier CCC positif.
- Comptez le nombre d'années complètes pendant lesquelles le CCC a été négatif.
- Comptez la fraction d'année pendant laquelle le CCC était négatif.
- Ajoutez les deux dernières étapes pour obtenir le nombre exact de temps en années nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité.