Vente enflammée

Qu'est-ce qu'une vente au feu?

Une vente au feu consiste à vendre des biens ou des actifs à des prix fortement réduits. La vente de feu a initialement fait référence à la vente à prix réduit de biens endommagés par le feu. Désormais, il s'agit plus généralement de toute vente dans laquelle le vendeur est en difficulté financière. Dans le contexte des marchés financiers, une vente au rabais fait référence à une situation dans laquelle les titres se négocient bien en dessous de leur valeur intrinsèque, comme lors de marchés baissiers prolongés.

Points clés à retenir

• Une vente au feu fait référence à la vente d'un titre ou d'un autre produit à un prix nettement inférieur à la valeur marchande.
• Sur le marché financier, les actions ou autres titres sont souvent disponibles à des prix de vente calculés au feu du fait que la société qui les émet se trouve financièrement en eau profonde.
• Dans certains cas, un stock individuel peut être en bon état, mais il est disponible à un prix inférieur car tout le secteur dont il fait partie est soumis à des contraintes.
• Les investisseurs qui achètent des actions à des prix défiant toute concurrence s’attendent à ce qu’elles rebondissent plus tard. Il est donc essentiel de choisir des actions de sociétés prêtes à récupérer.

Comprendre les ventes de feu

Une vente de feu peut être une opportunité pour les investisseurs. Les titres qui sont en vente peuvent offrir des avantages attrayants en termes de risque et de rendement pour les investisseurs axés sur la valeur, étant donné que toute baisse supplémentaire de ces titres pourrait être limitée et que le potentiel de hausse pourrait être assez important. Le défi pour les investisseurs consiste à prendre la décision d’acheter des titres lors d’une vente à découvert.

Par exemple, lorsque le marché réalise une vente au rabais sur les actions, cela signifie que le sentiment général du marché est qu’il est mauvais d’être propriétaires d’actions. Pour acheter lorsque le reste du marché se vend, les investisseurs doivent avoir une tendance à contre-courant. Une large vente d'actions est toutefois rare et ne survient généralement qu'en période de crise financière.

Plus généralement, un secteur particulier comme les valeurs mobilières de soins de santé ou les services pétroliers et gaziers connaîtra une vente incendiaire en raison d'informations générales affectant négativement ce secteur.

332%

Le pourcentage de progression du S & P 500 au sens large depuis les creux de la crise de 2008-2009, ce qui représente une opportunité incroyable pour les investisseurs qui ont acheté à des prix défiant toute concurrence. Le 9 mars 2009, le S & P 500 a clôturé à un peu plus de 676 points et le 21 août 2019, à un peu plus de 2 924.

Détermination des prix de vente au feu

Bien qu'aucune mesure d'évaluation fixe n'indique qu'une action se négocie à un prix de vente incitatif, elle peut être considérée à un tel prix lorsqu'elle se négocie à des évaluations à leur plus bas niveau pluriannuel. Par exemple, un titre qui se négocie de manière constante avec un multiple de 15 sur le bénéfice peut être vendu à un prix infaillible s’il est négocié sur un multiple de 8. Bien entendu, cela suppose que les fondamentaux de l’entreprise pour le stock restent relativement inchangés et ne se sont pas détériorés de façon marquée.

Une vente de feu contre une correction sectorielle

Une vente au rabais est généralement considérée comme une opportunité d’achat par les investisseurs ayant une perspective historique. Par exemple, certaines des meilleures transactions de la génération ont eu lieu au plus profond de la crise financière de 2008-2009, lorsque des valeurs solides des secteurs bancaire et de la consommation sont tombées bien en dessous de leur valorisation historique.

Cependant, il existe un risque réel qu'une vente au rabais résulte d'une correction sectorielle durable et peut-être même permanente. L'effondrement du prix du pétrole en 2014 est un exemple où de nombreux stocks directement tirés de l'extraction de pétrole ou fortement exploités ont chuté en dessous des moyennes historiques et y sont restés. Si un investisseur a acheté à ce moment-là, pensant en arriver à des prix de vente clins, il pourrait être déçu, étant donné que le secteur ne s'est pas encore effondré.

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