Comment se protéger contre un plongeon boursier: Bank of America

Malgré des valorisations historiquement élevées, les investisseurs semblent ignorer les risques inhérents aux actions, alors même que les principaux indices boursiers atteignent des niveaux record. En outre, Nikolay Angeloff, stratège en dérivés sur actions à la Bank of America Merrill Lynch (BAML), avertit Nikolay Angeloff, spécialiste des produits dérivés actions à l'échelle mondiale, pourrait faire plonger les marchés dans une profonde chute, dans une note de recherche citée par CNBC.

Angeloff indique que, au moment où il écrivait le 24 octobre, 334 jours s'étaient écoulés depuis le dernier recul de 5%, le quatrième plus long tronçon de ce type depuis 1928, juste avant le début de l'année. Le krach boursier de 1929 qui a précédé la Grande Dépression des années 1930.

Angeloff suggère une stratégie d'options défensive pour les investisseurs afin de protéger leur portefeuille d'actions.

Gina Sanchez, fondatrice et PDG de la société de conseil en modélisation de l'allocation d'actifs Chantico Global LLC, s'intéresse également au marché des actions. Elle a confié à CNBC que "si vous regardez cette complaisance, elle est en grande partie alimentée par une énorme baisse de corrélations. En gros, vous diversifiez tous les risques, ce qui signifie que les actions sous-jacentes sont beaucoup plus risquées que ne le semble l'agrégat".

Protection à court terme

Angeloff, de BAML, explique qu'il existe un moyen pour les investisseurs de se protéger, du moins à court terme, et qu'il nécessite un acteur expérimenté du marché pour l'exécuter. Il a déclaré que la couverture contre la baisse de l'indice S & P 500 (SPX) est à son "niveau le plus attrayant depuis 15 ans". Le S & P 500 a ouvert mercredi à 2 566. Il recommande d’acheter des options de vente à cours d’argent à court terme sur l’indice. C'est-à-dire que les options expirant dans un avenir proche permettent à l'acheteur de vendre l'indice à peu près à sa valeur actuelle. Ainsi, si le S & P 500 chute avant l’expiration des options de vente, l’acheteur sera en mesure de verrouiller sa valeur actuelle, déduction faite des primes d’option et des commissions de courtage payées.

En outre, il indique qu'un investisseur peut financer la première transaction en vendant des options de vente expirant en juin 2018, suggérant des contrats avec un prix de levée de 2 275, soit un peu plus de 11% sous la valeur actuelle du S & P 500. est que l'investisseur doit être à l'aise avec l'idée d'acheter dans le S & P 500 à un prix de 2 275. Si l'indice tombe en deçà de ce niveau, les options de vente seront probablement exercées. En conséquence, l'investisseur sera obligé d'acheter le S & P 500 à 2 275, même s'il a chuté de manière significative.

En effet, une correction de 11% environ est relativement modeste par rapport aux normes historiques et attendue depuis longtemps. Il est également mineur comparé aux marchés baissiers de 2000-02 et 2007-09, dans lesquels le S & P 500 a perdu la moitié ou plus de sa valeur, comme le montre la carte de Yardeni Research Inc.

Autres stratégies défensives

Il existe d'autres approches que les options pour se protéger contre un marché à la baisse. L'une consiste à transférer les investissements en actions dans des sociétés de qualité supérieure, tout en diversifiant les activités à l'échelle internationale et régionale. Les défenseurs de cette stratégie avertissent que se précipiter dans les liens peut être une erreur qui ajoute au risque, plutôt que de le réduire. (Pour plus d'informations, voir aussi: Comment "réduire les risques" de votre portefeuille d'actions pour un plantage .)

Une autre alternative consiste à rechercher des sociétés à haut rendement sur le capital investi (ROIC). Les recherches indiquent que, lors du dernier marché baissier, les actions à ROI élevé ont été parmi les plus en vogue, ayant enregistré une forte hausse. (Pour en savoir plus, voir aussi: Quelles actions pourraient surperformer lors du krach boursier suivant ?)

Le stratège Michael Belkin, dont le modèle prédit correctement les sommets du marché en 2000 et 2007, recommande plusieurs actions défensives à la valorisation économique offrant des rendements en dividendes attrayants. Il suggère également divers courts-métrages trop chers ou trop nombreux. (Pour en savoir plus, voir aussi: Le portefeuille d'actions Apocalypse: les choix d'un stratège .)

En outre, Bank of America Merrill Lynch voit la valeur dans les banques et les actions de santé, en croyant qu'ils peuvent maintenir la valeur même en cas de vente massive. (Pour plus d'informations, voir aussi: 2 grands havres de sécurité si le Stock Rally se bloque .)

Bien qu'il n'existe pas de moyen idéal de défendre un portefeuille d'actions dans un marché en chute libre, de nombreux gros investisseurs conviennent qu'il est sage de prendre des mesures pour protéger vos actifs au cas où le pire se produirait.