Comment les banques d'investissement sont réglementées

Les banques d'investissement aux États-Unis sont contrôlées et réglementées en permanence par la Securities and Exchange Commission, ou SEC. Ils sont aussi parfois réglementés et étudiés par le Congrès. Les banques d'investissement existent techniquement parce qu'elles ont été légalement distinguées des banques commerciales par des actes antérieurs du Congrès.

Banques d'investissement et Glass-Steagall

Les banques d'investissement sont devenues une désignation légale officielle à la suite de la loi sur les banques de 1933, communément appelée Glass-Steagall. La loi sur les banques était une réponse du Congrès à la calamité financière de la Grande Dépression, au cours de laquelle plus de 10 000 banques ont fermé leurs portes ou suspendu leurs opérations.

Les partisans de Glass-Steagall ont fait valoir que le secteur financier serait moins risqué en réduisant les conflits d'intérêts entre les banques et les clients. Le sous-comité Pecora-Glass a tenu des audiences pour déterminer si les déposants étaient exposés à des risques excessifs de la part des banques affiliées au secteur de la sécurité. Aucune preuve substantielle n'a jamais été présentée, et il a été décidé que les opérations bancaires devraient être séparées mais protégées par la Federal Deposit Insurance Corporation, ou FDIC.

Cela a donné lieu à des banques d'investissement uniquement. Le Congrès les définit comme des banques spécialisées dans la souscription et le négoce de titres. En revanche, les banques commerciales ont été définies comme celles qui acceptaient des dépôts et contractaient des prêts.

Les barrières entre les filiales commerciales et les banques d’investissement ont été supprimées en 1999 par la loi sur la modernisation des services financiers, ou Gramm-Leach-Bliley. Dans cette législation, un terme plus large a été adopté pour tous les types d’intermédiaires monétaires - les institutions financières.

Principaux règlements du Congrès touchant les banques d'investissement

Plusieurs autres actes influents du Congrès ont suivi la loi sur les banques. La Securities Exchange Act de 1934 prévoyait de nouvelles réglementations pour les bourses de valeurs et les courtiers. Cet acte a créé la SEC. La loi sur les sociétés de placement et la loi sur les conseillers en investissement ont été adoptées en 1940, créant ainsi une réglementation pour les conseillers, les gestionnaires de fonds et autres.

Suite à la chute des marchés boursiers en 1969, on a craint que les volumes de transactions ne soient trop importants pour être gérés par les banques d’investissement. Le Congrès a réagi en fondant la Securities Investor Protection Corporation, ou SIPC. Les exigences de fonds propres des banques d'investissement ont été mises à jour en 1975 avec la règle uniforme du capital net, ou UNCR. L'UNCR a obligé les banques d'investissement à maintenir un certain niveau d'actifs liquides et à fournir des détails dans des rapports trimestriels financiers et opérationnels Uniforme unique ou FOCUS.

Des problèmes liés aux différentes normes internationales de capital ont conduit à l’Accord de Bâle de 1988. Bien que conçu principalement pour les banques commerciales, ce fut un moment charnière dans la création de réglementations supranationales pour les institutions financières. Le Congrès américain a tenté d'abolir la séparation entre banques d'investissement et commerciales en 1991 et 1995 avant de finalement réussir avec Gramm-Leach-Bliley. Cette loi permettait la création de sociétés de portefeuille financières pouvant posséder à la fois des banques commerciales et des banques d’investissement ayant des sociétés d’assurance en tant que filiales.

La loi Sarbanes-Oxley (SOX) a été adoptée en 2002 dans le but de réglementer les dirigeants et de responsabiliser les auditeurs. Après la crise financière de 2008, le Congrès a adopté la loi de réforme et de protection du consommateur Dodd-Frank Wall Street. Dodd-Frank a introduit une quantité énorme de nouvelles réglementations pour toutes sortes d'institutions financières.

Pouvoirs de réglementation de la SEC affectant les banques d'investissement

Les pouvoirs de la SEC sont une extension de ceux énumérés dans la législation du Congrès. Presque tous les aspects de la banque d’investissement sont réglementés par la SEC. Cela inclut les licences, la rémunération, les rapports, le classement, la comptabilité, la publicité, les offres de produits et les responsabilités fiduciaires.

La SEC supervise le monde des valeurs mobilières et ses participants, notamment les bourses de valeurs, les courtiers en valeurs mobilières, les conseillers en investissement et les fonds communs de placement. Promouvoir la divulgation d’informations importantes sur le marché, maintenir une utilisation équitable et protéger contre la fraude sont au cœur de la mission de la SEC.