Investir dans des FNB d'obligations d'État

Pour maintenir un portefeuille stable face à la volatilité des marchés boursiers, les bons du Trésor et les obligations d’État sont une stratégie populaire. Les fonds négociés en bourse (FNB) sont un moyen d’y accéder. Ils ont toutefois leurs propres risques et avantages, et il est important de garder à l'esprit ce qu'ils peuvent et ne peuvent pas faire.

Avantages

Les avantages sont la sécurité et la génération de revenus. La plupart des gens pensent aux obligations du Trésor américain et imaginent celles que leur grand-mère avait dans un coffre ou un tiroir. Les FNB d'obligations d'État sont sensiblement les mêmes, à l'exception du fait qu'ils sont plus facilement négociables.

En fait, cette commodité est l'une des raisons pour lesquelles ces FNB sont devenus populaires, a déclaré David Mazza, responsable de la recherche pour les FNB SPDR chez State Street Global Advisors. Il a noté que le coût de la négociation des obligations a généralement augmenté. "Quand vient le temps de négocier des obligations, les spreads [des investisseurs] paient sont parmi les plus hauts niveaux de l'histoire récente", a-t-il déclaré. Il est devenu beaucoup plus facile et moins coûteux de simplement échanger des FNB dans un compte de courtage en ligne. (Pour plus d'informations, voir: FNB sur obligations: une alternative viable ).

Les inconvénients

Les inconvénients sont le risque de taux d'intérêt. Une chose qui a changé au cours des dernières décennies est que les taux des obligations sur les trésors sont à des plus bas historiques. Le taux des fonds fédéraux est de 0, 25%. Même les obligations à 30 ans, qui portent généralement les taux les plus élevés, oscillent à moins de 3%. Au milieu des années 80, l’obligation à 10 ans atteignait 14% au nord, une réaction à une inflation à deux chiffres dix ans plus tôt.

Cela signifie qu'il n'y a nulle part où aller pour que les taux augmentent. Cela présente certains risques pour les investisseurs à court terme, ceux qui utilisent essentiellement les obligations comme réserve de trésorerie, a déclaré Tom Boccellari, analyste des stratégies passives chez Morningstar, Inc. (MORN).

Pour les investisseurs à long terme, le risque est moins élevé, car vous risquez alors d'acheter des obligations à plus longue échéance, dont les taux ont tendance à être plus stables. La raison en est que l'on parie que le gouvernement américain va payer ses dettes sur de plus longues périodes. Bien que le taux d’intérêt soit associé à cela, le record des obligations de 20 et 30 ans a été suffisamment bon pour qu’il soit improbable que les investisseurs exigent beaucoup plus, à moins que l’on s’attende à une hyperinflation, a déclaré Boccellari.

Les États-Unis n’ont jamais connu l’hyperinflation: les taux d’inflation ont atteint un sommet dans les années 1970 et 1980 et sont inférieurs à 5% depuis une génération. L’inflation élevée tend généralement à resserrer la masse monétaire de la Banque fédérale de réserve, ce qui signifie également que les investisseurs exigent davantage de rendement puisque l’inflation gruge la valeur des investissements portant intérêt. (Pour plus d'informations, voir: L'importance des taux du Trésor américain ).

Quant aux retours, ceux-ci peuvent encore être bons. Le tableau suivant présente les plus importants FNB d'obligations d'État en termes d'actif:

Vous trouverez ci-dessous des FNB d’obligations d’État offrant les meilleurs rendements:

À première vue, il semble que le chemin à parcourir soit celui des obligations à coupon zéro. Mais cela échappe à la fonction que les obligations d’État sont censées jouer dans le portefeuille.

Jim Rowley, conseiller en investissement principal chez The Vanguard Group, a déclaré que le véritable objectif est d'investir largement sur toutes les échéances. Cela fournit un moyen d'obtenir des rendements et de générer des revenus simultanément. Il a ajouté qu'il est important de se rappeler que même les FNB d'obligations d'État sont des fonds indiciels et un facteur de diversification par rapport aux actions.

L'important, cependant, est que, même si les prix des obligations d'État augmentent en période de tensions économiques, on souhaite les avoir dans le portefeuille avant que ces tensions ne se produisent. Lorsque les prix des obligations d'État ont monté en flèche en 2008, par exemple, le moment n'était pas venu de les acheter. Le temps de les acheter était avant quand ils fourniraient une couverture contre la chute des cours des actions. (Pour plus d'informations, voir: Les FNB d'obligations fortes dans une économie en érosion obligataire ).

Le résultat final

Les FNB d'obligations d'État sont un excellent générateur de couverture de risque et de revenu. Mais comme les gilets de sauvetage et les ceintures de sécurité, vous les voulez en place avant d’en avoir besoin, pas après.