FNB à effet de levier
Un fonds négocié en bourse à effet de levier (FNB) est un titre négociable qui utilise des dérivés financiers et des dettes pour amplifier les rendements d'un indice sous-jacent. Alors qu'un fonds négocié en bourse traditionnel suit généralement les titres de son indice sous-jacent sur une base individuelle, un FNB à effet de levier peut viser un ratio de 2: 1 ou 3: 1.
Les FNB à effet de levier sont disponibles pour la plupart des indices, tels que le Nasdaq 100 et le Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Points clés à retenir
- Un fonds négocié en bourse à effet de levier utilise des instruments financiers dérivés et des titres de créance pour amplifier les rendements d'un indice sous-jacent.
- Alors qu'un FNB traditionnel suit généralement les titres de son indice sous-jacent sur une base individuelle, un FNB à effet de levier peut viser un ratio de 2: 1 ou 3: 1.
- L'effet de levier est une arme à double tranchant, ce qui signifie qu'elle peut entraîner des gains importants, mais également des pertes importantes.
FNB à effet de levier
Les FNB à effet de levier expliqués
Les ETF sont des fonds contenant un panier de titres issus de l’indice qu’ils suivent. Par exemple, les ETF qui suivent le S & P 500 contiendront les 500 actions du S & P. Généralement, si le S & P se déplace de 1%, le FNB bougera également de 1%.
Un FNB à effet de levier qui suit l'indice S & P peut utiliser des produits financiers et une dette qui amplifient chaque gain de 1% de l'indice S & P jusqu'à un gain de 2% ou 3%. L'ampleur du gain dépend du montant de l'effet de levier utilisé dans le FNB. L'effet de levier est une stratégie d'investissement qui utilise des fonds empruntés pour acheter des options et des contrats à terme standardisés afin d'accroître l'impact des mouvements de prix.
Toutefois, l'effet de levier peut également aller dans la direction opposée et entraîner des pertes pour les investisseurs. Si l'indice sous-jacent baisse de 1%, la perte est amplifiée par le levier. L'effet de levier est une arme à double tranchant, ce qui signifie qu'elle peut entraîner des gains importants, mais également des pertes considérables. Les investisseurs doivent être conscients des risques liés aux FNB à effet de levier, car le risque de perte est beaucoup plus élevé que celui des placements classiques.
Les frais de gestion et les coûts de transaction associés aux FNB à effet de levier peuvent réduire le rendement du fonds.
L'effet de levier des FNB à effet de levier
Un FNB à effet de levier peut utiliser des dérivés tels que des contrats d’options pour amplifier l’exposition à un indice particulier. Il n'amplifie pas les rendements annuels d'un indice, mais suit les changements quotidiens. Les contrats d'options donnent à l'investisseur la possibilité de négocier un actif sous-jacent sans l'obligation d'acheter ou de vendre le titre. Les contrats d'options ont une date d'expiration à laquelle toute action doit être terminée.
Les options comportent des frais initiaux, appelés primes, qui permettent aux investisseurs d’acheter un grand nombre d’actions d’un titre. Par conséquent, les options associées à un investissement, telles que les actions, peuvent accroître les gains liés à la détention de l'investissement. De cette manière, les FNB à effet de levier utilisent des options pour accroître les gains des FNB traditionnels. Les gestionnaires de portefeuille peuvent également emprunter pour acheter des actions supplémentaires de titres, renforçant ainsi leur position mais augmentant également le potentiel de gains.
Un FNB à effet de levier inverse utilise un effet de levier pour gagner de l'argent lorsque la valeur de l'indice sous-jacent diminue. En d’autres termes, un ETF inverse augmente alors que l’indice sous-jacent est en baisse, ce qui permet aux investisseurs de tirer profit d’un marché baissier ou d’un repli du marché.
Les coûts de l'effet de levier
Outre les frais de gestion et les frais de transaction, les fonds négociés en bourse à effet de levier peuvent comporter d'autres coûts. Les honoraires des FNB à effet de levier sont plus élevés que ceux des FNB sans effet de levier, car il faut payer des primes pour acheter les contrats d'options ainsi que le coût de l'emprunt ou de la marge. De nombreux FNB à effet de levier ont des ratios de frais de 1% ou plus.
Malgré les ratios de dépenses élevés associés aux FNB à effet de levier, ces fonds sont souvent moins coûteux que d'autres formes de marge. Pour négocier sur la marge, un courtier prête de l’argent à un client afin que l’emprunteur puisse acheter des actions ou d’autres titres, les titres étant donnés en garantie du prêt. Le courtier applique également un taux d’intérêt pour le prêt sur marge.
Par exemple, la vente à découvert, qui implique l’emprunt d’actions auprès d’un courtier pour miser sur un mouvement à la baisse, peut entraîner des frais de 3% ou plus sur le montant emprunté. L'utilisation de la marge pour acheter des actions peut devenir tout aussi coûteuse et entraîner des appels de marge si la position commence à perdre de l'argent. Un appel de marge se produit lorsqu'un courtier demande plus d'argent pour consolider le compte si les titres affectés en garantie perdent de la valeur.
Les FNB à effet de levier en tant qu'investissements à court terme
Les FNB à effet de levier sont généralement utilisés par les traders qui souhaitent spéculer sur un indice ou tirer parti de la dynamique à court terme de l'indice. En raison de la structure de risque et de coûts élevés des FNB à effet de levier, ils sont rarement utilisés comme investissements à long terme.
Par exemple, les contrats d'options ont des dates d'expiration et sont généralement négociés à court terme. Il est difficile de détenir des investissements à long terme dans des FNB à effet de levier, car les dérivés utilisés pour créer un effet de levier ne sont pas des investissements à long terme. En conséquence, les traders détiennent souvent des positions dans des FNB à effet de levier pour quelques jours ou moins. Si les FNB à effet de levier sont détenus pendant de longues périodes, les rendements peuvent être très différents de ceux de l’indice sous-jacent.
Avantages
Les FNB à effet de levier offrent le potentiel de gains importants supérieurs à l’indice sous-jacent.
Les investisseurs ont une grande variété de titres à négocier à l’aide de FNB à effet de levier.
Les investisseurs peuvent gagner de l'argent lorsque le marché est en baisse en utilisant des FNB à effet de levier inverse.
Les inconvénients
Les FNB à effet de levier peuvent entraîner des pertes importantes dépassant l’indice sous-jacent.
Les FNB à effet de levier ont des ratios de frais et dépenses plus élevés que ceux des FNB traditionnels.
Les FNB à effet de levier ne sont pas des investissements à long terme.
Exemple concret de FNB à effet de levier
Le FNB Direxion Daily Financial Bull 3x (FAS) détient des actions de grandes sociétés financières américaines en suivant l’indice Russell 1000 Financial Services. Son ratio de dépenses est de 1% et son actif sous gestion de plus de 1, 5 milliard de dollars. L’ETF a pour objectif d’offrir aux investisseurs un rendement trois fois supérieur au rendement des titres financiers qu’il suit.
Si un investisseur, par exemple, investissait 10 000 dollars dans le FNB et que les actions issues de l'indice augmentaient de 1%, le FNB rapporterait 3% au cours de cette période. Cependant, si l'indice sous-jacent diminuait de 2%, le FAS perdrait 6% pour cette période.
Comme indiqué précédemment, les FNB à effet de levier sont utilisés pour des mouvements à court terme sur le marché et peuvent entraîner des gains ou des pertes importants très rapidement pour les investisseurs.
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