VHT: FNB Vanguard Health Care

Le FNB Vanguard Health Care (VHT), créé en 2004, suit un indice de référence mesurant les rendements des actions du secteur des soins de santé. Ses avoirs comprennent des actions fournissant des produits, services, technologies et équipements médicaux ou de santé. En octobre 2018, le fonds avait réalisé des rendements moyens annuels de plus de 10% depuis sa création.

Les caractéristiques

VHT est un fonds à capital variable géré par Vanguard. Comme beaucoup de fonds Vanguard, le ratio de frais généraux est extrêmement bas, à 0, 10%. Selon Vanguard, ce ratio de dépenses est inférieur de 92% à celui de FNB comparables. Dans la mesure où le fonds est géré passivement, le taux de rotation de celui-ci est très faible (4, 30%) et le ratio des frais d’investissement ne comprend ni les frais de courtage ni les commissions applicables.

Le fonds contient 369 actions et suit l’indice MSCI Investable Market Health Care 25/50 Investable. En termes de diversification sectorielle, le fonds détient 28, 50% de ses participations dans les produits pharmaceutiques, 20, 30% dans les biotechnologies et 20, 20% dans les équipements de soins de santé et 12, 70% dans les soins de santé gérés. Le reste des avoirs est réparti dans tout le secteur, y compris les outils, les fournitures, les installations, les services, la technologie, les distributeurs et les sciences de la vie, avec des pourcentages de 6, 40% et moins.

Les sociétés ayant les 10 plus importantes participations du fonds représentent 42% de son actif net de 10, 3 milliards de dollars. Au 20 septembre 2018, ces sociétés étaient Johnson & Johnson, Pfizer, United Health Group, Merck & Co., AbbVie, Amgen, Medtronic, Abbott Laboratories, Eli Lilly & Co. et Bristol Myers Squibb Co.

Pertinence et recommandations

Le VHT est un bon choix pour les investisseurs qui souhaitent se familiariser avec le secteur des soins de santé. Il est très diversifié en raison de son grand nombre de participations. Cependant, comme pour tous les investissements, cela comporte certains risques. Étant donné que l'indice de référence est construit à l'aide de règles de capitalisation boursière, le fonds est pondéré en fonction des grandes sociétés pharmaceutiques. Le ratio cours / bénéfice (P / E) est de 33, ce qui est assez élevé. Le ratio cours / livre (P / B) est de 4, 3.

Le fonds est orienté vers un portefeuille en croissance. Les investisseurs qui souscrivent à la théorie moderne du portefeuille (MPT) peuvent souhaiter se diversifier avec des fonds obligataires afin de minimiser les risques pour leur portefeuille. Le VHT ne contient aucun titre de créance qui verse des intérêts réguliers.

La capitalisation pondérée du marché du fonds présente un inconvénient. VHT n’est pas beaucoup exposé aux sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques plus petites qui pourraient avoir un potentiel de croissance élevé ou être ciblées par des acquisitions. Ces petites entreprises présentent également un risque plus élevé. Une décision administrative défavorable de la FDA pourrait entraîner la chute des actions d’une petite entreprise. Les investisseurs moins enclins à prendre des risques peuvent utiliser des FNB à pondération égale pour investir dans des sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques plus petites.

À compter de 2018, le fonds a réalisé de belles performances. Son rendement annuel moyen a été de 19, 99% l’année dernière, de 15, 32% sur trois ans, de 15, 77% sur cinq ans et de 14, 73% sur 10 ans. De nombreux observateurs du marché se demandent s'il existe actuellement une bulle biotechnologique susceptible de se créer, étant donné qu'il y a eu plusieurs offres publiques initiales dans le secteur.