Quand la SEC va-t-elle approuver un FNB Bitcoin?

L'attente pour les ETF bitcoin semble s'allonger. La Securities and Exchange Commission (SEC) a récemment rejeté une nouvelle série de propositions concernant les ETF Bitcoin. Ce lot de propositions rejoint un tas d’applications pour les FNB bitcoins rejetées par l’agence fédérale depuis 2014. (Voir aussi: Un autre émetteur cherche un FNB Bitcoin.)

En dépit de la position hostile de l'agence, la fréquence et le nombre d'applications de bitcoins ETF se sont multipliés avec la popularité croissante des crypto-monnaies en tant qu'outil d'investissement. Mais il est peut-être encore trop tôt pour forcer l'agence à parler des ETF Bitcoin.

Une liste croissante de problèmes et une solution possible

Pour la plupart, les crypto-monnaies ont eu une trajectoire de croissance incontrôlée depuis leur introduction. L'absence de régulation dans l'écosystème de la crypto-monnaie a été une bénédiction mitigée.

D'une part, cela a entraîné croissance et innovation. Mais cela a également facilité l'entrée de personnages peu recommandables cherchant à gagner rapidement de l'argent auprès d'investisseurs peu méfiants. La lettre de la SEC plus tôt cette année a mis en exergue plusieurs préoccupations de ce type liées à la sécurité et à la conservation des bitcoins lors des échanges cryptomonnaie. (Voir aussi: Pourquoi la SEC craint-elle les FNB Bitcoin?)

Dans son rejet le plus récent, l’agence a écrit que les propositions n’étaient pas conformes aux exigences énoncées dans la Exchange Act, qui stipulaient que «les règles d’une bourse nationale devraient être conçues de manière à prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs». En particulier, la SEC a déclaré que la propositions "n'ont pas réussi à démontrer que les marchés à terme de bitcoins sont des marchés de taille importante". Cet échec est essentiel car il n'empêche pas la fraude sur les marchés de bitcoins. Il a identifié le "partage de surveillance" en tant que pratique nécessaire pour satisfaire aux dispositions énoncées dans la Loi sur l'échange.

Pour répondre aux préoccupations de la SEC, il pourrait être judicieux de se tourner vers l'Asie.

Le Japon et la Corée du Sud sont des pays qui représentent une part du lion dans les transactions sur les crypto-monnaies. Tous deux ont systématiquement comblé des lacunes dans leur écosystème de crypto-monnaie après une série de piratages coûteux. Par exemple, la FSA (Office japonais des services financiers) a sévèrement réprimé les pratiques de sécurité sur les centraux de crypto-devises dans le pays après le piratage NEM. L'agence a encouragé les échanges cryptographiques à développer des pratiques et des lignes directrices pour l'autorégulation. Parmi les pratiques mises en place figure le partage d'informations entre les échanges. (Voir aussi: Les échanges de cryptomonnaies devraient-ils s'autoréguler?)

Un effort similaire est en cours aux États-Unis. Les frères Winklevoss, qui ont déposé la première demande d'un ETF Bitcoin, ont également annoncé le lancement de la Virtual Commodities Association (VCA), une organisation qui permet de partager des informations et de s'autoréglementer dans des solutions de garde et d'échanges cryptés.

Un calendrier incertain

Ryan Radloff, président-directeur général de CoinShares, qui détient un ETF bitcoin coté en Suède, a estimé qu'il faudrait peut-être de neuf mois à un an à la SEC pour approuver un ETF bitcoin. Il a ajouté que l'approbation ne serait pas obtenue avant que la CFTC termine son enquête sur la manipulation des prix dans les bourses de crypto-devises. "Il est difficile de mettre de nouveaux produits sur le marché, lorsqu'un organisme de réglementation enquête sur le comportement des marchés au comptant et au comptant, et lorsque la SEC a déclaré que la surveillance intersite était l'une de leurs principales préoccupations", a-t-il déclaré.

Matt Markiewicz, directeur général chez Innovation Shares, a suggéré un délai supérieur à 12 mois. Selon lui, le creux récent et la relative stabilité des marchés de la cryptographie ont contribué à renforcer les arguments en faveur d'un ETF Bitcoin. «Mais dès que vous verrez à nouveau l'hypervolatilité, vous rencontrerez des difficultés pour la faire passer», a-t-il déclaré.

Investir dans des crypto-monnaies et autres offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue en aucun cas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document.