Règlement NMS
Réglementation National Market System (NMS) est un ensemble de règles adoptées par la Securities and Exchange Commission (SEC), qui vise à améliorer les échanges américains en améliorant l'équité dans l'exécution des prix, ainsi qu'en améliorant l'affichage des cours et des montants ainsi que l'accès au marché. Les données.
BRISER Règlement NMS
Cette décision réglementaire comprend quatre composantes principales:
- La règle de protection des ordres vise à garantir que les investisseurs reçoivent le meilleur prix lorsque leur ordre est exécuté en supprimant la possibilité de passer des ordres (exécutés à un prix inférieur). Selon cette règle, les centres de négociation doivent établir, maintenir et appliquer des règles et procédures écrites raisonnablement conçues pour empêcher l'exécution d'opérations à des prix inférieurs aux cours protégés affichés par d'autres centres de négociation. Cette règle a également créé l'exigence nationale de la meilleure offre et de la meilleure offre (NBBO) qui oblige les courtiers à acheminer leurs commandes vers les lieux offrant le meilleur prix affiché.
- La règle d’accès vise à améliorer l’accès aux cotations des centres de négociation du système de marché national en exigeant des frais de liaison plus importants et des frais d’accès plus bas. Cette règle inclut un mandat que chaque bourse nationale et chaque association nationale de valeurs mobilières adopte, maintient et applique des règles écrites interdisant à leurs membres d’afficher des cours croisés automatisés ou des cours bloqués.
- La règle du sous-centime fixe à au moins 0, 01 dollar l’augmentation minimum de la cotation de tous les actions supérieures à 1, 00 dollar par action. Les stocks inférieurs à 1, 00 $ peuvent voir des augmentations de cotation de 0, 0001 $.
- Les règles relatives aux données de marché attribuent des revenus aux organismes d’autoréglementation qui favorisent et améliorent l’accès aux données de marché.
Comment la réglementation des NEM influence l'efficacité du marché
Le règlement NMS a pour objectif de promouvoir la concurrence, des prix de marché équitables et la qualité sur l'ensemble du marché. Selon la SEC, la réglementation des NMS a été un facteur clé dans la reconnaissance de l'efficacité, de l'équité et de la compétitivité des marchés boursiers américains.
Les politiques instituées en vertu de ces règlements visent également à faire face aux changements en cours sur les marchés des actions, notamment l'introduction de nouvelles technologies ainsi que de nouveaux types de marchés pour la négociation en incréments de centimes.
Il y a eu des critiques de la réglementation NMS, en particulier de la règle de protection des ordres qui stipule que les actions doivent être échangées sur des bourses affichant les prix les mieux cotés. Une des critiques est que la règle donne un avantage aux traders à grande vitesse. Il existe également une perception selon laquelle la règle rend le marché plus cher. Les fonds de pension et autres institutions peuvent également avoir plus de difficultés à exécuter des transactions. D'autres mises à jour du règlement NMS ont été recommandées par ses détracteurs. Certains sont allés jusqu'à suggérer que les politiques soient entièrement remplacées par de nouvelles règles plus conformes aux pratiques commerciales actuelles.
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