6 actions pour surperformer le marché haussier en retard

Alors que la croissance des bénéfices ralentit, signe que l’économie a atteint les dernières étapes de son cycle, il est essentiel de rechercher des titres qui surperformeront l’ensemble du marché en recherchant des sociétés aux marges de profit brutes stables et élevées. C'est l'avis d'un récent rapport de Goldman Sachs, dans lequel un panier de 33 actions Russell 1000 était présenté comme présentant une marge brute moyenne sur cinq ans d'au moins 35%, parmi lesquelles Ralph Lauren Corp. (RL), Zoetis Inc. (ZTS ), Cooper Companies Inc. (COO), Qiagen NV (QGEN), McCormick & Co. Inc. (MKC) et Sirius XM Holdings Inc. (SIRI). «Le marché récompense généralement les entreprises à forte marge lorsque les perspectives de rentabilité des entreprises s’affaiblissent», ont noté les analystes de la banque. Ceci est la première de deux histoires que Investopedia consacrera à ce sujet.

La vue large

Les analystes de Goldman s’attendent à ce que les marges bénéficiaires nettes de l’ensemble de l’économie diminuent au cours des prochains trimestres, à mesure que la baisse des taux d’imposition des sociétés commencera à s’amenuiser et que les coûts des intrants continueront à augmenter. Ces coûts croissants se traduisent par des prix plus élevés des produits de base, des taux d’intérêt plus élevés et une accélération de la croissance des salaires. Les tensions commerciales sous la forme de tarifs douaniers ou de perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales représentent une autre source potentielle de pression sur les marges bénéficiaires des entreprises. (Pour en savoir plus, voir 7 actions dépassant les limites du marché .)

Dans un tel environnement économique, les investisseurs devraient rechercher des sociétés présentant des marges brutes élevées et stables. "Un groupe d'actions avec des marges brutes élevées et stables a surperformé les actions avec des marges brutes faibles et variables de 14 pp depuis le début de l'année (+ 5% contre -9%)", ont écrit les analystes. Ils s'attendent à ce que la surperformance de ce commerce se poursuive même en dépit de la diminution des effets du vent sur la réforme fiscale.

Regarder de plus près

McCormick & Co., une entreprise du secteur alimentaire spécialisée dans la fabrication, la commercialisation et la distribution d'épices, d'assaisonnements, de condiments et d'autres produits alimentaires aromatisés, a enregistré l'essentiel de ses gains cette année au mois de juin. Cette forte augmentation est intervenue à la fin du mois après que le rapport du deuxième trimestre de l'exercice financier de la société indiquait de solides gains en termes de chiffre d'affaires et de rentabilité, même si les concurrents de la grande distribution se débattaient. La société a vu ses ventes augmenter de 16% et ses bénéfices nets de 23%. Les bénéfices nets augmentent plus vite que les ventes, ce qui signifie que les marges bénéficiaires nettes en baisse prévues par Goldman Sachs n’ont pas encore touché McCormick. (Pour en savoir plus, voir: 4 Stocks de produits alimentaires surperformés malgré l'incertitude des échanges .)

Zoetis, qui fabrique des médicaments vétérinaires et des vaccins pour le bétail et les animaux de compagnie, a réalisé de solides gains non seulement cette année, mais a également largement dépassé le marché ces cinq dernières années. L'une des raisons de cette surperformance passée et future probable est que le secteur des soins de santé animale dans son ensemble est moins compétitif que celui de la santé humaine. Cela signifie de meilleures marges bénéficiaires, moins de risque pour les investisseurs et une croissance plus rapide, supérieure à 5%, contre 3% à 3, 5% pour la santé humaine, selon Bloomberg.

Le deuxième article sur ce sujet paraîtra dans Investopedia le jeudi 12 juillet.