Effet d'annonce
L'effet d'annonce désigne de manière générale l'impact que tout type d'information ou d'annonce publique - en particulier lorsqu'il est publié par un gouvernement ou des autorités monétaires - a sur les marchés financiers. Il est le plus souvent utilisé lorsqu'il s'agit d'un changement de prix des titres ou de la volatilité du marché résultant directement d'une nouvelle importante ou d'une annonce publique. Il pourrait également faire référence à la réaction du marché à l'annonce d'un changement dans l'avenir.
Effet d'annonce en décomposition
L'effet d'annonce suppose que le comportement de systèmes (tels que les marchés financiers) ou d'individus (tels que des investisseurs individuels) peut changer simplement en annonçant un futur changement de politique ou en divulguant un élément digne de l'actualité. Les nouvelles peuvent prendre la forme d'un communiqué de presse ou d'un rapport. Les sujets qui peuvent stimuler la réaction des investisseurs, de manière positive ou négative, sont les suivants: fusions et acquisitions de sociétés (M & A); croissance de la masse monétaire, de l'inflation et des chiffres du commerce; des changements de politique monétaire, tels qu'une hausse ou une réduction d'un taux directeur; ou des développements qui affectent le trading, comme un fractionnement d'actions ou un changement de politique de dividende. Par exemple, si une entreprise annonce une acquisition, son cours peut augmenter. Ou, si le gouvernement dit que la taxe sur l'essence va augmenter dans six mois, les navetteurs qui se rendent au travail en voiture tous les jours peuvent rechercher d'autres modes de transport ou dépenser moins d'argent maintenant en prévision de l'augmentation des dépenses.
Les informations publiées par les banques centrales peuvent avoir un effet particulièrement dynamique et complexe sur les systèmes financiers. Les informations relatives à la politique monétaire ou à des facteurs réels, tels que la productivité, peuvent considérablement affecter les marchés des biens, des capitaux propres, du logement, du crédit et des devises. Même des informations neutres sur la politique monétaire peuvent induire des réactions cycliques ou à effet de ralentissement. De plus, les annonces des banques centrales peuvent induire plutôt que réduire la volatilité.
L'effet d'annonce et le système de réserve fédérale (la Fed)
Une annonce de la Réserve fédérale concernant une modification des taux d’intérêt est généralement directement liée aux cours des actions et aux activités de négociation. Par exemple, si la Fed relève ses taux d’intérêt, les cours des actions risquent de chuter. Avant 1994, les objectifs de politique monétaire du taux des fonds fédéraux - tout résultat de la réunion du Comité fédéral du marché libre (FOMC) - étaient strictement confidentiels. Lors de sa réunion de février 1994, le FOMC a décidé de modifier l'objectif de taux des fonds fédéraux, ce qu'il n'avait pas fait depuis deux ans. Pour s'assurer que cette décision politique importante soit communiquée clairement aux marchés, le FOMC a décidé de la divulguer via une annonce publique. Ainsi a commencé la coutume des "journées de la Fed" - lorsque le FMOC fait des annonces sur les taux d’intérêt - qui est maintenant partagée par de nombreuses banques centrales. Un résultat pratique du partage des décisions prises lors des réunions du FOMC est une sorte d’effet d’annonce - qui Dans ce cas, cela signifie que, puisque le marché sait à quoi s'attendre de la part de la Fed, le comportement des taux du marché peut être ajusté en conséquence, sans que le pupitre de négociation agisse immédiatement, voire pas du tout. En général, les traders attendent avec impatience les annonces de la Réserve fédérale. jours, le volume des transactions est sensiblement plus élevé et le jour précédant la journée de la Fed, les transactions sont généralement relativement calmes.
Bonnes nouvelles, mauvaises nouvelles et surprises du marché
Les économistes, les analystes techniques, les traders et les chercheurs passent beaucoup de temps à essayer de prédire l’effet des annonces ou des annonces publiques sur le cours des actions afin de discerner, parmi d’autres stratégies de placement, l’opportunité de passer d’une classe d’actif à l’autre ou d’entrer / sortir. du marché tout à fait. Bien que les professionnels de l'investissement soient souvent en désaccord sur les subtilités de la théorie technique, ils s'accordent pour dire que le marché boursier est alimenté par les nouvelles. Les chercheurs ont suggéré que les mauvaises nouvelles avaient un impact plus grand sur les marchés que les bonnes nouvelles; et les bonnes nouvelles ne soulèvent pas le marché autant que les mauvaises nouvelles le dépriment. En outre, les mauvaises nouvelles lors d’un marché baissier ont un impact négatif plus important que les mauvaises nouvelles lors d’un marché haussier; et les surprises négatives ont souvent un impact plus important que les surprises positives.
Qu'il soit négatif ou positif, l'effet d'annonce comporte toujours le potentiel de provoquer des changements radicaux du cours des actions ou d'autres valeurs de marché, en particulier si la nouvelle est une surprise. Pour avoir un aperçu de la réaction volatile des marchés face à des commentaires inattendus, consultez le graphique ci-dessous. Il montre que le dollar a énormément oscillé entre gains et pertes le 19 juillet 2018, après que le président Donald Trump eut publiquement reproché à la Réserve fédérale d'avoir relevé les taux d'intérêt - un commentaire qui rompait avec la longue tradition voulant que les présidents des États-Unis n'interfèrent pas avec les affaires de la Fed.
Afin de minimiser les surprises et de se défendre contre les réactions radicales telles que celle illustrée ci-dessus, les entreprises et les gouvernements diffusent souvent ou font allusion, de manière sélective, à des annonces avant qu'elles ne se produisent réellement. La fuite d'informations critiques peut permettre au marché de trouver un équilibre ou d '«actualiser l'action», c'est-à-dire d'intégrer les informations inattendues au prix d'un titre. Par exemple, si le bénéfice d’une société est particulièrement supérieur au quart habituel, elle peut choisir de divulguer les informations afin d’atténuer la pression exercée par une flambée des prix insoutenable au moment de la publication officielle des résultats. De même, la Réserve fédérale américaine divulgue les modifications qu'elle pourrait éventuellement apporter à la politique avant de les apporter, de manière à ce que le marché puisse s'adapter en douceur aux nouvelles informations.
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