Stock couvert (couverture)
Un stock couvert est un stock pour lequel un analyste du côté vendeur publie des rapports de recherche et des recommandations d'investissement pour les clients. Dès le début de la couverture, l’analyste publiera un rapport de "couverture initiale" sur le titre, puis publiera des mises à jour après les bénéfices trimestriels et annuels ou après les informations importantes relatives à la société pouvant avoir une incidence sur le stock.
COUP D'OEIL Stock couvert (Couverture)
De nombreuses sociétés de courtage fournissent des rapports de recherche exclusifs à leurs clients institutionnels ainsi qu’aux clients importants du secteur de la vente au détail (grande valeur nette). Ces rapports ont pour but d’appuyer les décisions d’investissement de ses clients et de générer des commissions de négociation pour les courtiers. Un analyste du côté des ventes effectue des recherches approfondies sur une entreprise - son modèle économique, ses avantages concurrentiels, ses principaux risques, sa qualité de gestion, sa performance financière, etc. Il élabore ensuite un modèle financier qui prévoit les bénéfices futurs en fonction d’un ensemble d’hypothèses. Ce modèle financier est utilisé pour estimer la juste valeur du prix de l’action, ce qui, comparé au niveau de négociation actuel de l’action, conduit à la recommandation de l’analyste d’acheter, de conserver ou de vendre l’action. (Des termes alternatifs tels que "surperformer", "performer sur le marché" et "sous-performer" traduisent les mêmes convictions d'un analyste.)
Le nombre d'analystes couvrant un stock peut varier considérablement. Alors que les blue chips ou autres sociétés connues peuvent être couvertes par plusieurs analystes, les petites sociétés relativement peu connues peuvent ne l'être que par un ou deux analystes. Une entreprise qui est rendue publique par une banque d’investissement verra invariablement ses actions couvertes par la branche courtage de la banque d’investissement afin de soutenir la négociation de ses actions sur les marchés et de constituer une base d’investisseurs pour les actions.
Biais inhérent à un stock couvert?
Les investisseurs avisés apprécient le travail d'un analyste côté vendeur pour présenter des faits et des données pertinents pour une entreprise, mais ils prennent souvent les choses au sérieux ou ignorent totalement une recommandation favorable de l'analyste. Tout d’abord, il faut comprendre qu’il est extrêmement rare qu’un analyste attribue une notation «vendre», «éviter» ou «sous-performer» sur un titre. Presque toutes les recommandations sont "en attente" ou "d'achat" ou analogues à ces évaluations. La raison en est qu'un analyste doit avoir accès à la direction de l'entreprise pour effectuer son travail. L’analyste doit rester dans les bonnes grâces de la direction pour maintenir le flux d’informations importantes afin que les rapports de recherche puissent être rédigés et envoyés aux clients. Sans le bénéfice des connaissances internes d'une entreprise, l'utilité de l'analyste pour les clients de la société de courtage est en cause. Par conséquent, l’analyste se sent obligé de cogner sur les recommandations d’actions favorables, qu’il les croie sincèrement ou non.
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