Grade de base
La note de base est la norme minimum acceptée qu'un produit livrable doit respecter pour être utilisé comme actif réel d'un contrat à terme. Ce classement est également appelé grade moyen ou grade contractuel.
La note de base est essentielle pour la négociation des contrats à terme et le maintien de l'uniformité sur le marché.
RUPTURE DE BASE Grade
Comme son nom l'indique, le niveau de base établit une ligne de base à partir de laquelle d'autres variantes du même produit ou matériau se comparent. Les produits qui ne répondent pas à cette qualité de base établie sont inacceptables et présentent un risque de rejet. Étant donné que le grade de base est la norme minimale acceptable tolérée, idéalement, le produit échangé dépasserait les critères. Les produits de qualité supérieure qui dépassent le grade de base ont une valeur supérieure et justifient de meilleures conditions d'échange.
Les produits de base tels que l’huile et les céréales peuvent varier considérablement en qualité. Par exemple, le niveau de base d'un contrat à terme standardisé brut dépend des niveaux spécifiques d'hydrogène et de soufre contenus dans le pétrole.
Un certificat de classement délivré par un inspecteur qualifié ou un jury de classement approuvé évaluera et documentera le grade d'un produit particulier. D'autres documents officiels confirmant que les produits répondent aux spécifications requises peuvent également suffire.
Différentiels et notes de base
Des écarts significatifs par rapport au niveau de base entraîneraient des écarts. Un différentiel est la valeur ou le degré d'ajustement à la catégorie de livrables, ou à leur emplacement, comme le permet un contrat à terme. Les différentiels incluent toute modification du contrat à terme.
Les contrats à terme normalisent la qualité et la quantité d'un produit donné. Pour cette raison, le prix à terme est représentatif d'une gamme typique de conditions d'un produit donné et constitue donc un prix moyen. S'il est déterminé que la marchandise évaluée est de meilleure qualité et présente des taux supérieurs au grade de base, elle pourrait exiger un taux de prime. Inversement, les produits qui ne respectent pas au moins les normes définies par le grade de base peuvent être inacceptables.
Certains contrats à terme permettent des différentiels, d'autres non. Si permis, les contacts permettraient généralement à la position courte de prendre le différentiel. Les conditions du contrat identifient les écarts, le grade de base et d'autres conditions liées à la qualité, les primes ou les pénalités et sont des conditions fixes pour la plupart des échanges.
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