Définition de l'option AC-DC

Qu'est-ce qu'une option AC-DC?

Une option AC-DC est un dérivé qui, à une date ultérieure, peut devenir une option d'achat ou de vente à la discrétion de l'acheteur. Également connue sous le nom "option de sélecteur" ou "option hermaphrodite", il s'agit d'un type d'option exotique, ce qui signifie qu'il comporte des termes plus compliqués et est souvent plus coûteux que la variété traditionnelle à la vanille ordinaire.

Les bases des options AC-DC

Comme toute option, l’option AC-DC est un dérivé qui donne à l’investisseur le droit - mais non l’obligation - d’acheter (call) ou de vendre (put) un titre à un certain prix (la grève). Sa principale distinction réside dans le fait que l'investisseur prend la décision d'achat ou de vente à un moment précis après l'entrée en vigueur de l'option, plutôt qu'au moment de l'achat.

Le moment de la décision dépend de la manière dont l’option est construite. De nombreuses options AC-DC sont des options européennes, ce qui signifie que la décision d'achat ou de vente ne peut être exercée que lorsque l'instrument est sur le point d'expirer. Les options américaines permettent l’exercice d’une décision à tout moment avant la date d’expiration.

Stratégies d'option AC-DC

Une option AC-DC peut être un instrument très attrayant lorsqu'un titre sous-jacent signale un niveau élevé de volatilité ou lorsqu'il y a une incertitude quant aux nouvelles ou aux développements de l'entreprise - comme par exemple un laboratoire pharmaceutique attendant de recevoir l'approbation de la Food and Drug Administration pour un nouveau médicament coûteux. une entreprise technologique cherchant des droits exclusifs ou des brevets pour un produit innovant, ou toute entreprise impliquée dans un litige majeur. Il offre au détenteur d'options la possibilité de choisir le gain spécifié en fonction du fait que la position d'achat ou de vente est plus rentable.

Par exemple, si un titre se négocie au-dessus de son prix d’exercice à l’expiration, l’exercice des options d’achat est généralement le plus rentable. Si le porteur choisit d’exercer l’option en tant qu’option d’achat sur le titre sous-jacent, le gain serait alors égal au maximum du prix au comptant, moins le prix d’exercice. Dans ce scénario, le porteur profite de l’achat du titre à un prix inférieur à celui du marché.

En revanche, si un titre se négocie en dessous de son prix d’exercice à l’expiration, l’exercice de l’option de vente serait généralement le plus rentable. Si le porteur choisit d’exercer son option en tant qu’option de vente sur le titre sous-jacent, le gain serait alors égal au maximum du prix d’exercice, moins le prix au comptant. Dans ce scénario, le porteur tire profit de la vente du titre sous-jacent à un prix plus élevé que sur le marché libre.

Considérations sur l'option AC-DC

Bien entendu, c’est cette flexibilité qui rend l’option AC-DC plus onéreuse que sa simple contrepartie d’options de vente ou d’achat, même si elles ont la même sécurité sous-jacente. En règle générale, plus la sécurité sous-jacente est volatile, plus l'option AC-DC est chère.

Points clés à retenir

• Une option AC-DC est un dérivé qui, à une date ultérieure, peut devenir une option d'achat ou de vente au choix de l'acheteur.
• Les options AC-DC sont souvent des instruments idéaux pour les investisseurs qui envisagent des actions très volatiles, car elles offrent la possibilité de choisir le gain spécifié en fonction du fait que la position d'achat ou de vente est plus rentable.
• Cette flexibilité rend l’option AC-DC plus chère que sa simple contrepartie d’options de vente ou d’achat.

De plus, les options AC-DC sont généralement négociées sur des bourses de remplacement sans le soutien de la surveillance réglementaire commune aux options «plain vanilla» qui se négocient sur des bourses principales. En conséquence, ils peuvent comporter des risques plus élevés de défaillance de la part de la contrepartie.

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