Courtier
Un courtier est une personne physique ou morale qui achète et vend des valeurs mobilières pour son propre compte ou pour le compte de ses clients. Le terme courtier est utilisé dans le jargon américain de la réglementation des valeurs mobilières pour décrire les courtiers en valeurs mobilières, car la plupart d'entre eux agissent à la fois comme agents et mandants. Une maison de courtage agit en tant que courtier (ou agent) lorsqu'elle exécute des ordres pour le compte de ses clients, alors qu'elle agit en tant que courtier ou principal lorsqu'elle négocie pour son propre compte.
[Important: les courtiers-courtiers achètent et vendent des titres pour son propre cabinet ou pour le compte de ses clients; il y a plus de 3 700 courtiers parmi lesquels choisir.]
Comprendre ce qu'est un courtier
Les courtiers-courtiers remplissent plusieurs fonctions importantes dans le secteur financier. Celles-ci incluent la fourniture de conseils en investissement aux clients, la fourniture de liquidités par le biais d'activités de tenue de marché, la facilitation d'activités de négoce, la publication de recherches sur l'investissement et la levée de capitaux pour les entreprises. La taille des courtiers-courtiers va des petites boutiques indépendantes aux grandes filiales de grandes banques commerciales et d’investissements.
Il existe deux types de courtiers: une entreprise de transmission, ou une entreprise qui vend ses propres produits à des clients, et un courtier indépendant, ou une entreprise qui vend des produits provenant de sources extérieures.
Selon l'autorité de réglementation du secteur financier (FINRA), il est possible de choisir parmi plus de 3 700 courtiers. Un coup d'œil sur les 15 premiers courtiers en termes d'actifs sous gestion (AUM) en octobre 2018 montre que les trois plus importants sont les suivants:
- Fidelity Investments, avec des actifs sous gestion de 6, 85 milliards de dollars
- Charles Schwab, avec 1 855 milliards de dollars australiens
- Wells Fargo, avec un actif de 1, 6 billion de dollars
Comment fonctionne un courtier
Par définition, les courtiers sont des acheteurs et des vendeurs de titres, mais ils sont également des distributeurs d'autres produits de placement. Comme leur nom l'indique, ils remplissent un double rôle dans l'exercice de leurs responsabilités. En tant que courtiers, ils agissent pour le compte de la société de courtage en initiant des transactions pour son propre compte. En tant que courtiers, ils gèrent des transactions, achètent et vendent des titres pour le compte de leurs clients.
Dans leur double rôle, ils remplissent deux fonctions essentielles; ils facilitent la libre circulation des titres sur le marché libre et achètent ou vendent des titres sur leurs propres comptes afin de garantir à leurs clients un marché intéressant. À cet égard, les courtiers sont essentiels, mais ils sont également bien rémunérés et gagnent des frais de part et d’autre d’une transaction sur titres.
Considérations particulières
Les courtiers en courtage directement liés aux activités de banque d'investissement participent également à la souscription d'offres de titres. Lorsqu'un courtier agit en tant qu'agent de la société émettrice, soit en tant que souscripteur principal du placement d'actions ou d'obligations, soit en tant que membre du syndicat de preneurs fermes, il conclut un accord contractuel, agissant en vertu d'un «engagement ferme» avec l'émetteur qui les oblige à distribuer au public un certain montant des titres offerts en échange d'une commission de souscription.
Ils peuvent également acquérir une partie de l'offre de titres pour leur propre compte et peuvent être tenus de le faire s'ils ne sont pas en mesure de vendre tous les titres.
Une fois le processus de souscription terminé et les titres émis, les courtiers deviennent des distributeurs et leurs clients sont généralement la cible de leurs efforts de distribution. Dans cet effort, les conseillers financiers des sociétés agissent ensuite en tant que courtiers pour solliciter leurs clients et recommander l’achat du titre pour leurs comptes. À cet égard, les courtiers facilitent les intérêts de l'émetteur, eux-mêmes (lors de la perception d'une commission de distribution) et de leurs clients, bien que leur seule obligation contractuelle soit envers l'émetteur.
Points clés à retenir
- Un courtier est une personne ou une entreprise qui achète et vend des valeurs mobilières pour son propre compte et pour le compte de ses clients.
- Un courtier agit en tant que courtier ou agent lorsqu'il exécute des ordres pour le compte de ses clients, et en tant que courtier ou principal lorsqu'il négocie pour son propre compte.
- Il existe plus de 3 700 courtiers en deux catégories: une entreprise de fils qui vend ses propres produits, ou un courtier indépendant, qui vend des produits de sources extérieures.