Risque financier et risque d'entreprise: quelle est la différence?

Le risque financier et le risque commercial sont deux types de signaux d’avertissement que les investisseurs doivent examiner lorsqu'ils envisagent de réaliser un investissement. Le risque financier désigne la capacité d'une entreprise à gérer sa dette et son levier financier, tandis que le risque commercial désigne sa capacité à générer un chiffre d'affaires suffisant pour couvrir ses dépenses opérationnelles.

Une autre façon de voir la différence consiste à considérer le risque financier comme le risque qu'une entreprise puisse faire défaut sur ses paiements de dette et le risque commercial comme le risque que l'entreprise ne puisse pas fonctionner comme une entreprise rentable.

Risque financier

Le risque financier d'une entreprise est lié à l'utilisation par la société de son endettement financier et de son financement par emprunt, plutôt que par le risque opérationnel lié à la rentabilité de l'entreprise.

Le risque financier concerne la capacité d'une entreprise à générer des flux de trésorerie suffisants pour pouvoir effectuer des paiements d'intérêts sur le financement ou faire face à d'autres obligations liées à la dette. Une entreprise avec un niveau de financement par emprunt relativement plus élevé comporte un niveau de risque financier plus élevé, car il est plus probable que la société ne soit pas en mesure de faire face à ses obligations financières et devienne insolvable.

Certains des facteurs susceptibles d’affecter le risque financier d’une entreprise sont les changements de taux d’intérêt et le pourcentage global de son financement par emprunt. Les entreprises bénéficiant d'un financement par actions plus important sont mieux à même de gérer leur endettement. L'un des principaux ratios de risque financier pris en compte par les analystes et les investisseurs pour déterminer la solidité financière d'une entreprise est le ratio d'endettement, qui mesure le pourcentage relatif de financement par emprunt et par actions.

Ratio Dette / Capitaux propres = Total du passif / Capitaux propres

Le risque de change lié aux devises fait partie du risque financier global des entreprises qui exercent une activité substantielle dans des pays étrangers.

Risque d'entreprise

Le risque commercial fait référence à la viabilité de base d'une entreprise - la question de savoir si une entreprise sera capable de réaliser des ventes suffisantes et de générer des revenus suffisants pour couvrir ses dépenses opérationnelles et générer un profit. Alors que le risque financier concerne les coûts de financement, le risque commercial concerne toutes les autres dépenses qu'une entreprise doit couvrir pour rester opérationnelles. Ces dépenses comprennent les salaires, les coûts de production, le loyer des locaux et les frais de bureau et d’administration.

Le niveau de risque commercial d'une entreprise est influencé par des facteurs tels que le coût des produits, les marges bénéficiaires, la concurrence et le niveau global de la demande pour les produits ou services vendus.

Considérations particulières

Le risque d'entreprise est souvent classé en risque systématique et non systématique. Le risque systématique désigne le niveau général de risque associé à toute entreprise, le risque fondamental résultant de la fluctuation des conditions économiques, politiques et du marché. Le risque systématique est un risque commercial inhérent sur lequel les entreprises ont généralement peu de contrôle, mis à part leur capacité à anticiper et à réagir aux conditions changeantes.

Le risque non systématique, toutefois, fait référence aux risques liés à l'activité spécifique dans laquelle une société est engagée. Une entreprise peut réduire son niveau de risque non systématique en prenant de bonnes décisions de gestion en matière de coûts, de dépenses, d’investissements et de marketing. Le levier opérationnel et le cash-flow libre sont des paramètres que les investisseurs utilisent pour évaluer l'efficacité opérationnelle et la gestion des ressources financières d'une entreprise.

Points clés à retenir

• Le risque financier désigne la capacité d'une entreprise à gérer sa dette et son levier financier.
• Le risque commercial désigne la capacité de l'entreprise à générer un chiffre d'affaires suffisant pour couvrir ses dépenses opérationnelles.
• Avec le risque financier, il est à craindre qu'une entreprise puisse faire défaut sur ses paiements de dette.
• Avec le risque commercial, le souci est que la société ne pourra pas fonctionner comme une entreprise rentable.