Microéconomie contre investissements macroéconomiques

Les investisseurs devraient renoncer à tenter de prendre des décisions en fonction de prévisions macroéconomiques.

Ce conseil peut aller à l’encontre de la culture d’investissement créée par les principaux organes d’information, mais considérons l’alternative: un investisseur doit identifier la prévision macroéconomique correcte, qui est nombreuse, puis faire les bons choix d’investissement, qui sont également nombreux. Même les économistes les plus qualifiés interprètent souvent mal les données macroéconomiques.

Les chances sont minces que les investisseurs fassent mieux. Au lieu de cela, les investisseurs devraient comprendre les réalités fondamentales présentées dans la théorie microéconomique. C’est une science plus subtile et mieux établie, avec beaucoup moins d’inconvénients que la macroéconomie. En conséquence, le risque d'erreur d'erreur d'investissement est beaucoup moins grand.

Micro contre macro: deux types d'économie

La plupart des économistes, mais certainement pas tous, pensent que différentes méthodes sont nécessaires pour étudier des marchés individuels par rapport à l'ensemble de l'économie. La distinction moderne entre microéconomie et macroéconomie n’a même pas 100 ans, et les termes ont probablement été empruntés à la physique. Les physiciens séparent la physique microscopique, ou atomique, de la physique molaire, ou de ce qui peut être perçu par les sens humains. L'idée est que la physique microscopique décrit ce qu'est réellement le monde, mais la physique molaire est un outil utile de sténographie et d'heuristique.

Cependant, les sciences économiques traitent la distinction presque de la manière opposée. Même si la plupart des économistes s'accordent sur les principes de base de l'analyse microéconomique, le domaine de la macroéconomie est né de l'insatisfaction suscitée par les limites perçues des résultats attendus de la microéconomie. Il n’existe pas d’accord général sur les conclusions tirées d’études macroéconomiques. Par conséquent, ce n’est pas un raccourci pour les vérités microéconomiques.

Comment fonctionne chaque terrain

La microéconomie concerne des ménages isolés, des entreprises ou des industries. Il mesure l'intersection de l'offre et de la demande dans ces fourchettes étroites et ignore essentiellement d'autres facteurs pour mieux comprendre les relations réelles. Souvent présentée graphiquement, une analyse microéconomique repose en grande partie sur la logique et montre comment les prix aident à coordonner l’activité humaine vers un point d’équilibre.

La macroéconomie procède de manière très différente. Il tente de mesurer des phénomènes à l'échelle de l'économie, principalement au moyen de statistiques agrégées et de corrélations économétriques. En microéconomie, par exemple, les variables compliquées sont souvent maintenues constantes pour isoler la manière dont les acteurs réagissent à des changements spécifiques. Cela change en macroéconomie, où les données historiques sont d'abord collectées puis examinées pour rechercher des thèmes de résultats inattendus. Cela nécessite une quantité considérable de connaissances réelles pour être correctement effectué et, dans certains cas, les macroéconomistes ne disposent même pas des outils nécessaires pour effectuer des mesures.

Les investisseurs ont besoin de micro, pas de macro

La microéconomie couvre les modifications réglementaires spécifiques et les pressions concurrentielles.

En revanche, on ne sait même pas si les investisseurs ont besoin de la macroéconomie pour prendre de bonnes décisions. Warren Buffett a un jour qualifié la littérature macroéconomique "de drôles de papiers" et plaisantait "Je ne peux pas penser à un moment où ils ont influencé une décision concernant une action ou une entreprise". Ce ne sont pas tous les investisseurs ou les gestionnaires de fonds qui seraient d’accord avec ce sentiment, mais il est révélateur de savoir quand une personnalité aussi éminente fait fi de la science dans son ensemble.

Une économie est un système extrêmement complexe et dynamique. Pour emprunter des termes de l’ingénierie électrique, il est difficile d’identifier des signaux réels en macroéconomie car les données sont bruitées. Les macroéconomistes sont souvent en désaccord sur la manière de mesurer l'efficacité ou de faire des prévisions. Certains nouveaux économistes apparaissent toujours avec une interprétation ou une interprétation différente. Cela permet aux investisseurs de tirer des conclusions incorrectes, voire d’adopter des indicateurs contradictoires.

Les investisseurs doivent être prudents

Les investisseurs devraient étudier les bases de l’économie, même si les limites du domaine offrent de nombreuses occasions de s’égarer. Les économistes présentent souvent les informations de manière définitive à des sources scientifiques ou scientifiques fiables, mais la plupart des économistes font de mauvaises prévisions. Cela ne les empêche toutefois pas de faire des déclarations plus audacieuses, chacune traitant de sujets très incertains.

Les investisseurs devraient faire preuve de plus d'humilité et c’est là que la microéconomie peut vraiment aider. Il n'est pas utile d'essayer de prédire où sera le S & P 500 dans 12 mois ni quel sera le taux d'inflation en Chine à ce moment-là. Toutefois, les investisseurs peuvent essayer de trouver des sociétés proposant des produits qui démontrent une faible élasticité de la demande par rapport aux prix, ou qui identifient les industries qui dépendent le plus des prix bas du pétrole ou qui ont besoin de dépenses en capital élevées pour survivre.

La plupart des investisseurs achètent des actions ou des dettes d’entreprise directement ou par l’intermédiaire d’un fonds. La microéconomie peut aider à identifier les sociétés les plus susceptibles d'utiliser leurs ressources efficacement et de générer des rendements plus élevés, et les outils d'analyse sont faciles à comprendre. La macroéconomie est peut-être plus ambitieuse, mais son bilan est bien pire.