Définition du ratio dette / capital
Le ratio d'endettement est une mesure du levier financier d'une entreprise. Le ratio d'endettement est calculé en prenant la dette portant intérêt de la société, les dettes à court et à long terme, et en la divisant par le capital total. Le capital total comprend toutes les dettes portant intérêt, plus les capitaux propres, qui peuvent inclure des éléments tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires.
La formule pour le ratio de la dette sur le capital est
Ratio Dette / Capital = DetteDette + Actionnaires ′ Fonds \ text {Ratio Dette / Capital} = \ frac {Dette} {Dette \ text {} + \ text {} Actionnariat \ Fonds} Dette / Capital} Ratio = Dette + Actionnaires ′ EquityDebt
Comment calculer le ratio de la dette au capital
Le ratio d'endettement est calculé en divisant la dette totale d'une entreprise par son capital total, qui correspond à la dette totale plus les capitaux propres.
1:31Ratio d'endettement sur le capital
Que vous dit le ratio de la dette sur le capital?
Le ratio dette / capital donne aux analystes et aux investisseurs une meilleure idée de la structure financière d'une entreprise et de la pertinence de l'investissement de la société. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le ratio d'endettement est élevé, plus la société était risquée. Cependant, si un montant spécifique de dette peut être paralysant pour une entreprise, il en affecte à peine une autre. Ainsi, l’utilisation du capital total donne une image plus précise de la santé de l’entreprise.
Alors que la plupart des entreprises financent leurs opérations par le biais d’un mélange d’endettement et de fonds propres, le total de la dette ou la dette nette d’une entreprise peut ne pas fournir les meilleures informations. La dette portant intérêt comprend les emprunts bancaires, les effets à payer, les obligations à payer, etc. La dette ne portant pas intérêt comprend les charges à payer, les dettes fournisseurs, etc.
Points clés à retenir
- Mesure de l'endettement financier d'une entreprise, calculée en prenant la dette portant intérêt de la société et en la divisant par son capital total.
- Toutes choses égales par ailleurs, plus le ratio d'endettement est élevé, plus la société était risquée.
- Alors que la plupart des entreprises financent leurs opérations par le biais d’un mélange d’endettement et de fonds propres, l’analyse de la dette totale d’une entreprise peut ne pas fournir les meilleures informations.
Exemple d'utilisation du ratio dette / capital
À titre d'exemple, supposons qu'une entreprise a un passif de 100 millions de dollars composé des éléments suivants:
- Billets à payer 5 millions de dollars
- Obligations payables 20 millions de dollars
- Comptes créditeurs 10 millions de dollars
- Charges à payer 6 millions de dollars
- Revenu reporté 3 millions de dollars
- Passif à long terme 55 millions de dollars
- Autres passifs à long terme 1 million $
Parmi ceux-ci, seuls les effets à payer, les obligations à payer et les passifs à long terme sont des titres portant intérêt, dont la somme totale s'élève à 5 millions de dollars + 20 millions de dollars + 55 millions de dollars = 80 millions de dollars.
En ce qui concerne les capitaux propres, la société possède des actions privilégiées d’une valeur de 20 millions de dollars et une participation minoritaire de 3 millions de dollars. La société a 10 millions d’actions ordinaires en circulation, qui se négocient actuellement à 20 dollars par action. L’équité totale est de 20 millions de dollars + 3 millions de dollars (20 $ x 10 millions d’actions) = 223 millions de dollars. En utilisant ces chiffres, le calcul du ratio d'endettement de l'entreprise est le suivant:
- Ratio d'endettement = 80 millions de dollars / (80 millions de dollars + 223 $) = 80 millions de dollars / 303 millions de dollars = 26, 4%
Supposons que cette société est considérée comme un investissement par un gestionnaire de portefeuille. Si le gestionnaire de portefeuille considère une autre société dont le ratio d'endettement était de 40%, toutes choses étant égales par ailleurs, la société référencée constituait un choix plus sûr, son levier financier étant environ la moitié de celui de la société comparée.
À titre d'exemple concret, prenons Caterpillar (NYSE: CAT), qui avait une dette totale de 36, 6 milliards de dollars au 27 février 2019 pour son dernier trimestre fiscal. Ses capitaux propres étaient de 14 milliards de dollars pour le même trimestre. Ainsi, son ratio d'endettement sur fonds propres est de 73%, soit 36, 6 milliards de dollars / (36, 6 milliards de dollars + 14 milliards de dollars).
La différence entre le ratio dette / capital et le ratio dette
Contrairement au ratio de la dette au capital, le ratio de la dette divise la dette totale par le total des actifs. Le ratio d'endettement est une mesure de la part d'actif d'une entreprise financée par endettement. Les deux chiffres peuvent être très similaires, le total des actifs étant égal au total des passifs plus le total des fonds propres. Cependant, pour le ratio dette / capital, il exclut tous les autres passifs, à l'exception de la dette portant intérêt.
Limites d'utilisation du ratio dette / capital
Le ratio d'endettement peut être affecté par les conventions comptables utilisées par une entreprise. Souvent, les valeurs figurant dans les états financiers d’une société sont basées sur la comptabilisation au coût historique et peuvent ne pas refléter les valeurs marchandes réelles. Par conséquent, il est très important d’être certain que les valeurs correctes sont utilisées dans le calcul afin que le rapport ne soit pas faussé.
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