Trading circulaire

Qu'est-ce que le commerce circulaire?

Le négoce circulaire est un système frauduleux dans lequel les ordres de vente sont saisis par un courtier qui sait que des ordres d’achat compensant le même nombre d’actions exactement au même moment et qui ont été entrés ou seront entrés au même prix.

Le commerce circulaire expliqué

Un tel système de négociation ne représente pas un changement réel dans la propriété effective du titre. Les transactions circulaires gonflent artificiellement les volumes pour montrer qu’un titre a de la liquidité, pour maintenir le cours de l’action à un niveau souhaité et pour prouver qu’il existe un intérêt du marché pour le titre. La pratique est interdite et illégale dans de nombreux pays.

Comment le commerce circulaire manipule le marché

Si les transactions circulaires persistent, elles peuvent créer une fausse impression d'activité autour d'une action qui peut en influencer le prix. Par exemple, si le cours d’un titre devait tomber au-dessous des niveaux souhaités par certains actionnaires, une opération circulaire pourrait renforcer le cours de l’action en donnant l’impression que les nouveaux propriétaires achètent les titres au niveau souhaité. Cette activité pourrait convaincre d’autres, qui ne sont pas au courant du stratagème, d’acquérir des actions, estimant que les transactions indiquent un intérêt croissant pour les actions. On peut même présumer que la société est sur le point de publier des informations qui, une fois communiquées au public, feraient monter les prix.

Toutefois, étant donné que le système d’échanges circulaires n’introduit aucun changement réel de propriété ni ne représente une action concrète sur le point d’être annoncé, cette perception n’est pas fondée. Si le prix des actions augmente, la valeur est gonflée frauduleusement. Une fois que le système est découvert, cette escalade artificielle du prix des actions va s'effondrer, entraînant avec elle les fonds investis par d'autres.

Certaines offres publiques initiales (IPO) et penny stocks peuvent être particulièrement sensibles aux systèmes d'échanges circulaires, en particulier si certains actionnaires souhaitent créer l'apparence d'une activité commerciale intense et du buzz autour d'un titre. L'intention est d'encourager le stock à gonfler, entraîné par l'attention que le cycle des métiers attire. Un système d’échanges de circulaires exige généralement que plusieurs participants créent l’illusion que les nouveaux propriétaires acquièrent des actions alors qu’en réalité, les mêmes actions sont tout simplement transférées sans changement de valeur.

Les day traders peuvent être victimes d'un tel stratagème s'ils recherchent de nouvelles opportunités d'investissement, voient le volume d'activité d'une action et y souscrivent à l'attente d'une plus-value des actions.

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