À rabais
"Au rabais" est une expression utilisée pour décrire la pratique consistant à vendre des actions, ou d'autres titres, en dessous de leur valeur de marché actuelle, similaire à la vente de biens dans un établissement de vente au détail.
Points clés à retenir
- "Au rabais" est une expression utilisée pour décrire la pratique consistant à vendre des actions ou d'autres titres en deçà de leur valeur marchande actuelle.
- Une action peut être décrite comme négociée "à escompte" par rapport à son cours cible ou à une clôture antérieure si la valeur marchande chutait, mais on s’attend à ce qu’elle augmente à nouveau.
- Les entreprises offrent la possibilité aux employés de certaines options d’achat d’acquérir des actions à escompte si ces options leur étaient accordées suffisamment tôt.
Comprendre à rabais
Dans le domaine de l’investissement, "à rabais" désigne explicitement un stock vendu à un prix inférieur à sa valeur nominale ou à sa valeur nominale. La valeur nominale, ou pair, d'un titre, qui est détaillée dans la charte de la société, correspond au prix minimum qu'un titre d'une classe particulière peut être vendu dans le cadre d'une offre publique initiale (PAPE). La plupart des États ont des lois empêchant les entreprises d'émettre des actions à un prix inférieur au pair.
La valeur nominale d'un stock n'a aucun rapport avec son prix du marché. De nos jours, de nombreuses actions ne sont même pas émises avec une valeur nominale, et celles qui le sont ont souvent une valeur qui n’a aucun rapport avec le prix d’émission. Par exemple, en 2012, les actions privilégiées convertibles de Google avaient une valeur nominale de 0, 001 USD par action. En revanche, la vente d'actions à un prix inférieur à la valeur marchande est beaucoup plus courante et sert généralement à attirer les acheteurs ou à créer du buzz.
Il existe des instances et des contextes distincts dans lesquels une action peut être décrite comme "à escompte" par rapport à son cours cible ou à une clôture antérieure. Dans ces cas, la valeur marchande peut avoir chuté dans le cadre du cycle des jours de bourse, mais on s’attend à ce qu’elle augmente à nouveau.
En outre, il est possible pour les employés disposant de certaines options d’achat d’acquérir des actions à escompte s’ils les avaient octroyées suffisamment tôt. La valeur marchande des actions peut avoir augmenté pendant le temps nécessaire à l'acquisition des options, mais l'employé est autorisé à acheter les actions attribuées à ce prix inférieur. Dans ces exemples, il n’existe aucune barrière juridique à l’achat et à la vente de ces actions à des fins lucratives.
Pourquoi existe-t-il des restrictions sur les actions vendues à rabais?
Des restrictions juridiques à la vente au rabais ont été mises en place, en partie, pour mieux protéger les créanciers d’une entreprise contre les effets potentiellement négatifs de tels rabais. En vendant des actions à un prix inférieur à la valeur de marché, la capitalisation d'une entreprise pourrait être compromise, ce qui la laisserait avec une insuffisance d'actifs pour payer ses dettes en cas de défaillance de l'entreprise. En outre, si les actions sont vendues à un prix inférieur, les actionnaires qui achètent les actions peuvent faire face à une obligation éventuelle envers les créanciers pour la différence de prix.
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