Liste des emprunteurs difficiles à emprunter
Une liste difficile à emprunter est un inventaire utilisé par les maisons de courtage pour indiquer les actions difficiles à emprunter pour les transactions de vente à découvert. La liste des sociétés de courtage difficiles à emprunter fournit un catalogue à jour des actions qui ne peuvent pas être facilement empruntées pour être utilisées comme vente à découvert.
Points clés à retenir
- Les vendeurs à découvert comptent sur les courtiers pour avoir des actions à emprunter.
- Si le courtier dispose de très peu d'actions d'un stock disponible, ce stock est placé sur la liste des emprunteurs difficiles à emprunter.
- Les stocks sur la liste des emprunts difficiles à emprunter peuvent ne pas être autorisés à vendre à découvert.
Comprendre la liste des emprunteurs difficiles
La vente à découvert d'actions repose sur la notion selon laquelle un commerçant ou un investisseur individuel, souhaitant tirer profit d'une baisse du prix de l'action, peut emprunter des actions de cette action auprès du courtier. Les maisons de courtage disposent de plusieurs moyens pour donner accès à des actions pouvant être vendues à découvert, mais quelles que soient leurs méthodes, le résultat est un nombre fini d’actions disponibles pour la vente à découvert. Une fois que le nombre d’actions disponibles est presque épuisé, le courtier publiera une notation quelconque sur sa plate-forme. Cela avertit les titulaires de compte que, s'ils tentent de vendre cette garantie à découvert, leur ordre commercial peut être refusé.
De cette manière, un titre peut être difficile à emprunter parce qu'il y en a peu, mais cela peut aussi être dû à sa forte volatilité ou à d'autres raisons. Pour conclure une vente à découvert, un client du service de courtage doit d’abord emprunter les actions de son courtier. Pour fournir les actions, le courtier peut utiliser son propre inventaire ou emprunter à partir du compte sur marge d'un autre client ou d'une autre société de courtage.
Les investisseurs qui concluent des opérations de vente à découvert tentent de réaliser des profits dans un marché en déclin. Par exemple, un investisseur peut penser que les actions d’Apple risquent de chuter. L'investisseur peut vendre les actions à découvert et, si le prix baisse comme il le prévoit, les racheter pour un profit. Cependant, si le stock augmente, l'investisseur perd de l'argent. (Pour plus d'informations, voir: Notions de base de la vente à découvert.)
Liste et réglementation difficiles à emprunter
Les sociétés de courtage mettent à jour quotidiennement leurs listes de titres difficiles à emprunter. Un courtier doit pouvoir fournir ou localiser les actions à prêter à son client avant d'exécuter la transaction de vente à découvert du client. Le règlement SHO, entré en vigueur le 3 janvier 2005, a pour condition de "localiser" que les courtiers doivent avoir la conviction raisonnable que les capitaux à court-circuiter peuvent être empruntés et livrés au vendeur à découvert. Le règlement vise à empêcher la vente à découvert nue, une pratique dans laquelle l'investisseur place une vente à découvert sans détenir les actions. (Pour en savoir plus, voir: La vérité sur la vente à découvert nue.)
Liste des emprunteurs difficiles à utiliser vs liste des emprunteurs faciles à emprunter
La liste des emprunts difficiles à emprunter est le contraire de la liste des emprunts faciles à emprunter, qui est un inventaire des stocks de titres disponibles pour des opérations de vente à découvert. En général, un investisseur peut supposer que les titres qui ne figurent pas sur la liste des emprunts difficiles à emprunter seront disponibles à la vente à découvert. Alors que la liste des sociétés de courtage difficiles à emprunter est généralement une liste interne (liste non disponible pour les clients), les clients de la société ont généralement accès à la liste des sociétés faciles à emprunter.
Les clients des maisons de courtage peuvent avoir à payer des frais difficiles à emprunter sur certaines ventes à découvert. En règle générale, le coût d'emprunt des actions figurant sur la liste des produits difficiles à emprunter est plus élevé que celui des actions figurant sur la liste des entités faciles à emprunter. Les grandes sociétés de courtage ont généralement un bureau de prêt de titres qui aide les sources d’emprunt difficiles à emprunter. Le bureau de prêt de titres d'une maison de courtage prête également des titres à d'autres entreprises.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.