Jouer en concert
Agir de concert est un terme d'argot qui désigne le moment où les parties entreprennent des actions d'investissement identiques pour atteindre le même objectif. Agir de concert nécessite la coopération de personnes ou de sociétés pour effectuer les mêmes transactions sur la base d'un arrangement préalable.
Breaking Down Acting In Concert
La question de la concertation est souvent examinée dans le monde des acquisitions. Les investisseurs sont généralement tenus de déclarer toute intention de prise de contrôle ou de passer une offre publique d'achat après avoir acquis un pourcentage spécifique des actions d'une société. Cependant, certains peuvent essayer de répartir le pourcentage de propriété entre les partis amis afin d'éviter de faire une déclaration ou de faire une offre. Les régulateurs ont déterminé que si des personnes agissaient de concert et que le montant de la propriété excédait le pourcentage spécifié, le groupe devait déclarer ses intentions. Si les investisseurs croient que leurs intérêts ont été lésés par d’autres agissant de concert, ils peuvent intenter un procès. Cela s'est produit dans le cas très médiat suivant qui a débuté en 2014.
Exemple de concert
Bill Ackman, dirigeant du hedge fund Pershing Square Capital Management, et Michael Pearson, PDG de Valeant Pharmaceuticals International, auraient agi de concert pour tenter de racheter le fabricant de botox Allergan Inc. en 2014. Le fonds Ackman a indépendamment acquis une position importante Allergan a ensuite fait équipe avec Valeant pour faire une offre sur Allergan. Allergan, qui ne voulait pas être acquise par Valeant, et deux régimes de retraite publics ont poursuivi Ackman et Valeant pour violation des lois sur les valeurs mobilières au motif de délits d'initiés. Dans l'intervalle, Allergan a commencé à conclure un accord avec Actavis Plc afin de contrecarrer les efforts d'Ackman et de Valeant.
Actavis et Allergan ont finalement conclu un accord en mars 2015, ce qui a permis à Ackman de réaliser un gain d'investissement considérable. Cependant, il a dilapidé ces gains et plus encore après avoir réinvesti le produit de la vente dans Valeant, dont l'énorme dette et ses pratiques comptables frauduleuses ont poussé les investisseurs à fuir. Le stock de Valeant avait grimpé de plus de 250 dollars par action en juillet 2015; Quand Ackman a vendu ses actions en mars 2017, elles se négociaient autour de 11 $ par action. Ajoutant l'insulte à la blessure, Ackman a été contraint de régler finalement le litige contre lui, en versant 193, 75 millions de dollars. Valeant a accepté de payer 96, 25 millions de dollars, l’autre partie du règlement total de 290 millions de dollars. Agir de concert avec Valeant a été une expérience douloureuse pour Bill et Michael.
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