Surprise de gains
Une surprise des résultats survient lorsque les bénéfices trimestriels ou annuels déclarés par la société sont supérieurs ou inférieurs aux attentes des analystes. Ces analystes, qui travaillent pour diverses sociétés financières et agences de reporting, fondent leurs attentes sur diverses sources, notamment les rapports trimestriels ou annuels antérieurs et les conditions actuelles du marché, ainsi que sur les prévisions ou "indications" des bénéfices de la société.
Briser la surprise des gains
Les surprises sur les bénéfices peuvent avoir un impact énorme sur le cours des actions d'une entreprise. Plusieurs études suggèrent que les bénéfices positifs imprévus conduisent non seulement à une hausse immédiate du prix d'une action, mais également à une augmentation progressive au fil du temps. Par conséquent, il n’est pas surprenant que certaines entreprises soient connues pour battre régulièrement les projections de gains. Une surprise de bénéfice négative entraînera généralement une baisse du cours de l'action.
Surprise de bénéfice et estimations d'analystes
Les analystes passent énormément de temps avant que les sociétés communiquent leurs résultats et tentent de prévoir les résultats par action (EPS) et autres indicateurs. De nombreux analystes utilisent des modèles de prévision, des directives de gestion et des informations fondamentales supplémentaires pour obtenir une estimation du BPA. Un modèle de flux de trésorerie actualisés ou DCF est une méthode d'évaluation intrinsèque populaire.
Les analyses DCF utilisent des projections de flux de trésorerie disponibles futurs et les actualisent via un taux annuel requis. Le résultat du processus d'évaluation est une estimation de la valeur actuelle. Ceci, à son tour, est utilisé pour évaluer le potentiel d'investissement de l'entreprise. Si la valeur obtenue par le biais du DCF est supérieure au coût actuel de l'investissement, l'opportunité pourrait être intéressante.
Le calcul DCF est le suivant:
DCF = [CF1 / (1 + r) 1] + [CF2 / (1 + r) 2] + ... + [CFn / (1 + r) n]
CF = flux de trésorerie
r = taux d'actualisation (WACC)
Les analystes s'appuient sur une variété de facteurs fondamentaux dans les dépôts auprès de la société auprès de la SEC (par exemple, le formulaire SEC 10-Q pour un rapport trimestriel et le formulaire SEC 10-K pour son rapport annuel plus complet). Dans les deux rapports, la section Rapport de gestion fournit un aperçu détaillé des opérations de la période précédente, de la performance financière de la société et de la façon dont la direction prévoit d’aller de l’avant pour la prochaine période.
Le rapport de gestion analyse les raisons spécifiques de certains aspects de la croissance ou du déclin de l'entreprise dans le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie. La section présente les facteurs de croissance, les risques et même les litiges en cours (souvent également dans la section des notes de bas de page). La direction utilise également fréquemment la section du rapport de gestion pour annoncer les objectifs et approches à venir pour les nouveaux projets, ainsi que pour toute modification apportée à la suite exécutive et / ou aux recrutements clés.
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