Comment la vente à découvert aide-t-elle le marché et les investisseurs?

La plupart des analystes en investissement conviennent que la vente à découvert est une pratique éthique. Malgré la conviction que cette pratique consiste à tirer profit de la misère des autres ou qu’elle déprime les cours des actions des entreprises performantes, des études universitaires et des expériences concrètes ont montré que les ventes à découvert améliorent l’efficacité des marchés.

Dans une vente à découvert, les investisseurs s'opposent à la stratégie «buy low», «high high», considérée comme un investissement de base, en vendant un titre dans l'espoir de le racheter après une baisse des cours, profitant ainsi de la perte de cours de l'action. En règle générale, un investisseur qui prend une position courte ne possède pas les actions avant la transaction, mais les emprunte à un autre investisseur. Le vendeur risque de courir le risque que le prix du titre augmente au lieu de baisser et qu'il provoque une perte lorsqu'il doit le racheter à un coût plus élevé.

S'il est vrai que les investisseurs ayant une position courte sur un titre gagnent de l'argent lorsque le prix de ce titre diminue, cela ne signifie pas nécessairement que le profit d'un vendeur à découvert équivaut à une perte pour tous les autres. Par exemple, si un titre est surévalué par le marché, les investisseurs peuvent ne pas être disposés à l'acheter à son prix du marché. Dans ce cas, un vendeur à découvert tirerait profit du retour du prix du titre à sa valeur réelle, et les investisseurs ne souhaitant pas payer le prix majoré pourraient alors acheter le titre au prix inférieur.

La vente à découvert renforce le marché en exposant les cours des actions des sociétés qui sont trop élevés. Avant de rechercher des entreprises surévaluées, les vendeurs à découvert peuvent découvrir les incohérences comptables ou d’autres pratiques douteuses avant le marché.