Comment une entreprise enregistre auprès de la SEC

Les sociétés ouvertes nationales, ou celles qui souhaitent le devenir, doivent se conformer à plusieurs règles et règlements établis par la Securities and Exchange Commission (SEC), une division du gouvernement fédéral. Même les sociétés étrangères inscrites aux bourses aux États-Unis doivent se conformer à la réglementation de la SEC, bien que les exigences puissent être différentes. Plusieurs règles ont été établies au cours des huit dernières décennies pour réglementer le secteur des valeurs mobilières négociées. Ces règles ont non seulement donné lieu à des directives pour les sociétés d’investissement et les investisseurs, mais ont également créé un cache de documents que chaque société a besoin pour créer, archiver et conserver, dans un délai déterminé, avec l’agence.

Les règles

La Securities Exchange Act de 1934 constituait le premier règlement important établissant des directives pour les échanges de valeurs mobilières. Selon la SEC, elle visait à "réglementer et contrôler les transactions effectuées par toutes les parties, y compris les dirigeants de la société, pour exiger des rapports appropriés, créer une système de marché national, d’imposer les conditions nécessaires à la réglementation et au contrôle, et au maintien de marchés équitables et honnêtes. "

Parmi les autres règlements figurent la loi sur les sociétés de placement de 1940, visant à «éliminer les conditions préjudiciables à l’intérêt public national et aux investisseurs», et la loi sur les conseillers en investissement de 1940 qui définissait et réglementait les courtiers en valeurs mobilières. . Une autre loi, la Securities Investor Protection Act de 1970, a été adoptée pour protéger les clients ou les investisseurs qui font appel à des courtiers inscrits et ont acheté des titres sur des bourses nationales.

Ce sont les principales règles qui ont été mises en place, mais plusieurs modifications ont été apportées depuis - Regular Fair Disclosure (Reg FD) en 2000, Loi Sarbanes-Oxley de 2002 et Loi Dodd-Frank de 2010. Chacune de ces règles a pour objet de: protéger les marchés et les consommateurs des sociétés émettrices en s'assurant que les données publiques sont dignes de confiance, que le système est transparent et que les sociétés émettrices et les courtiers sont responsables de leurs actes.

Données de classement

L'objectif principal de Reg FD était de créer des conditions équitables pour tous les investisseurs afin que, lorsqu'une entreprise divulgue des informations importantes et non publiques à une partie, ces informations soient rendues publiques à tous. Les entreprises peuvent rendre l’information publique de plusieurs façons - par le biais de publications sur leurs sites Web, lors de conférences de l’industrie et auprès de la SEC.

En 1993, la SEC a créé un système permettant aux entreprises de classer des documents par voie électronique au moyen de son système de collecte, d’analyse et de récupération de données électroniques (EDGAR). Selon la SEC, «Ce système est destiné aux déclarants électroniques, à l’accélération et à l’efficacité du traitement de la SEC et à la mise à la disposition des investisseurs, de la communauté financière et d’autres informations commerciales en quelques minutes seulement. La diffusion électronique génère une participation plus informée des investisseurs et des marchés de valeurs mieux informés. »Les entreprises et les investisseurs peuvent accéder à ce système en ligne via le site Web EDGAR Filer Management.

En simplifiant apparemment le processus, la SEC a également créé un vaste catalogue de formulaires que les entreprises doivent archiver et conserver. Les formulaires les plus courants pour les investisseurs sont le rapport annuel (formulaire 10-K), le rapport trimestriel (formulaire 10-Q), le rapport actuel (formulaire 8K), la déclaration de modification de la propriété effective (formulaire 4), la revente publique de titres si un certain nombre de conditions sont remplies (formulaire 144) et une déclaration d’enregistrement (formulaire S4), pour n'en nommer que quelques-uns. La SEC exige que chacun de ces dépôts soit achevé dans un certain délai, en partie pour protéger et informer l'investisseur en temps utile.

Le rapport annuel (formulaire 10-K) doit être déposé 90 jours après la fin de l’exercice de la société. Parfois, les entreprises ont un exercice différent de l'année civile (c.-à-d. Que l'exercice A se termine le 30 juin). Le rapport trimestriel (formulaire 10-Q) doit être déposé 45 jours après la fin du trimestre. Les autres formulaires doivent être archivés dans les délais impartis, mais ils n’ont pas de délai fixe, car ils sont ad hoc.

Le résultat final

EDGAR est un système créé par la Securities and Exchange Commission pour permettre une diffusion équitable des informations, ainsi que pour créer un référentiel central permettant de déposer et d'obtenir des informations par voie électronique. EDGAR améliore la facilité avec laquelle les entreprises peuvent déposer auprès de la SEC. La plupart des formulaires doivent être archivés par voie électronique, mais plusieurs d'entre eux, essentiellement liés à des difficultés temporaires ou permanentes, peuvent être archivés sur papier. EDGAR est mis à la disposition de tous les investisseurs pour accéder aux documents déposés par les sociétés et prendre des décisions d'investissement éclairées.