Dans la monnaie (ITM)
Dans la monnaie (ITM) est un terme qui fait référence à une option qui possède une valeur intrinsèque. ITM indique ainsi qu’une option a une valeur dans un prix d’exercice favorable par rapport au prix de marché de l’actif sous-jacent en vigueur:
- Une option d'achat immédiate signifie que le détenteur de l'option a la possibilité d'acheter le titre en dessous de son prix de marché actuel.
- Une option en vente signifie que le détenteur de l'option peut vendre le titre au-dessus de son prix de marché actuel.
Une option qui est ITM ne signifie pas nécessairement que le commerçant réalise un profit sur le commerce. Les frais d'achat de l'option et les éventuels frais de commission doivent également être pris en compte. Dans la monnaie, les options peuvent être mises en contraste avec les options hors de la monnaie.
Points clés à retenir
- Une option d'achat est dans la monnaie (ITM) si le prix du marché est supérieur au prix de levée.
- Une option de vente est dans la monnaie si le prix du marché est inférieur au prix de levée.
- Une option peut aussi être hors de la monnaie (OTM) ou à la monnaie (ATM).
- Dans les options monétaires, les contrats ont des primes plus élevées que les autres options qui ne sont pas ITM.
Un bref aperçu des options
Les investisseurs qui achètent des options d'achat sont optimistes quant au fait que le prix de l'actif augmentera et clôturera au-dessus du prix de levée à la date d'expiration de l'option. Des options sont disponibles pour négocier de nombreux produits financiers tels que les obligations et les produits de base, mais les actions sont l’un des plus populaires pour les investisseurs.
Les options donnent à l'acheteur la possibilité, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre le titre sous-jacent au prix d'exercice indiqué dans le contrat, au plus tard à la date d'expiration indiquée. Le prix d'exercice est la valeur transactionnelle ou le prix d'exécution des actions du titre sous-jacent.
Les options sont assorties d'un coût initial, appelé prime, que les investisseurs paient pour acheter le contrat. Plusieurs facteurs déterminent la valeur de la prime. Ces facteurs incluent le prix actuel du marché du titre sous-jacent, le temps écoulé jusqu'à la date d'expiration et la valeur du prix de levée par rapport au prix du marché du titre. Généralement, la prime indique la valeur que les intervenants du marché attachent à une option donnée. Une option qui a de la valeur sera probablement associée à une prime plus élevée par rapport à une option qui a peu de chance de gagner de l'argent pour un investisseur.
Les deux composantes des options premium sont la valeur intrinsèque et extrinsèque. Dans la monnaie, les options ont une valeur intrinsèque et extrinsèque, tandis que la prime des options hors de la monnaie ne contient que de la valeur extrinsèque (temps).
Dans les options d'argent aura un delta supérieur à 50, 0
Expliquer dans les options d'appel de l'argent
Les options d'achat permettent d'acheter l'actif sous-jacent à un prix donné avant une date donnée. La prime entre en jeu pour déterminer si une option est dans la monnaie ou non, mais elle peut être interprétée différemment selon le type d'option concernée. Une option d'achat est dans la monnaie si le prix du marché actuel de l'action est supérieur au prix de levée de l'option. Le montant qu'une option est dans la monnaie est appelé la valeur intrinsèque, ce qui signifie que l'option vaut au moins ce montant.
Par exemple, une option d'achat avec une grève de 25 $ serait dans la monnaie si l'action sous-jacente se négociait à 30 $ l'action. La différence entre la grève et le prix du marché actuel correspond généralement au montant de la prime pour l'option. Les investisseurs cherchant à acheter une option d'achat à l'argent paient la prime ou l'écart entre la grève et le prix du marché.
Cependant, un investisseur qui détient une option d'achat dont le montant expire dans la monnaie peut l'exercer et gagner la différence entre le prix de grève et le prix du marché. Que la transaction soit rentable ou non dépend des dépenses totales engagées par l'investisseur pour l'achat du contrat et de la commission éventuelle nécessaire pour traiter cette transaction.
Il est important de noter que l'IMT ne signifie pas que le commerçant gagne de l'argent. Lors de l'achat d'une option ITM, le commerçant aura besoin de la valeur de l'option pour aller plus loin dans l'argent afin de réaliser un profit. En d’autres termes, les investisseurs qui achètent des options d’achat ont besoin que le cours de l’action monte suffisamment haut pour qu’il couvre au moins le coût de la prime de l’option.
Expliquer dans les options de vente d'argent
Alors que les options d'achat permettent l'achat d'un actif, une option de vente accomplit l'action inverse. Les investisseurs souscrivent à ces contrats d’options qui leur donnent la possibilité de vendre le titre sous-jacent au prix de levée lorsqu’ils s’attendent à ce que la valeur du titre diminue. Les acheteurs d’options de vente sont baissiers quant au mouvement du titre sous-jacent.
Une option d'achat dans le prix signifie que le prix de levée est supérieur au prix du marché de la valeur marchande en vigueur. Un investisseur détenant une option de vente ITM à l'échéance signifie que le prix de l'action est inférieur au prix de levée et qu'il est possible que l'option vaut la peine d'être exercée. Un acheteur d’options de vente espère que le prix de l’action tombera suffisamment au-dessous de la grève de l’option pour au moins couvrir le coût de la prime d’achat.
À mesure que la date d'expiration approche, la valeur de l'option de vente tombera dans un processus appelé déclin temporel.
Avantages et inconvénients
Avantages
Un détenteur d'options d'achat qui est dans la monnaie à son échéance a la possibilité de réaliser un profit si le prix du marché est supérieur au prix de levée.
Un investisseur qui détient une option de vente «dans le cours» a la possibilité de réaliser un profit si le prix du marché est inférieur au prix de levée.
Les inconvénients
Les options dans la monnaie sont plus chères que les autres, car les investisseurs paient pour les bénéfices déjà associés au contrat.
Les investisseurs doivent également prendre en compte les primes et les commissions pour déterminer la rentabilité d’une option dans l’argent.
autres considérations
Lorsque le prix d’exercice et le prix du marché du titre sous-jacent sont égaux, l’option est appelée à l’argent (ATM). Les options peuvent également être hors du cours, ce qui signifie que le prix d’exercice n’est pas favorable au prix du marché. Une option d'achat OTM aurait un prix de levée supérieur au prix du marché des actions.
À l'inverse, une option de vente OTM aurait un prix de levée inférieur au prix du marché. Une option OTM signifie que l'option n'a pas encore gagné d'argent car le cours de l'action n'a pas suffisamment bougé pour rendre l'option rentable. En conséquence, les options OTM ont généralement des primes moins élevées que les options ITM.
En bref, le montant de la prime payée pour une option dépend en grande partie de la mesure dans laquelle une option est ITM, ATM ou OTM. Cependant, de nombreux autres facteurs peuvent influer sur la prime d'une option, notamment la fluctuation de l'action, appelée volatilité, et la durée jusqu'à l'expiration. Une volatilité plus élevée et un délai d’expiration plus long signifient que l’option peut déplacer l’ITM. En conséquence, le coût de la prime est plus élevé.
Exemple concret d'options ITM
Supposons qu'un investisseur détient une option d'achat sur les actions de Bank of America (BAC) avec un prix de levée de 30 $. Les actions se négocient actuellement à 33 $, ce qui rend le contrat rentable. L’option d’achat permet à l’investisseur d’acheter les actions au prix de 30 USD, et il pourrait immédiatement les vendre au prix de 33 USD, ce qui leur donnerait une différence de 3 USD par action. Chaque contrat d’options représentant 100 actions, la valeur intrinsèque est donc de 3 $ x 100 = 300 $.
Si l'investisseur payait une prime de 3, 50 USD pour l'appel, il ne tirerait aucun profit de l'opération. Il aurait payé 350 $ (3, 50 $ x 100 = 350 $) tout en gagnant seulement 300 $ sur la différence entre le prix de levée et le prix du marché. En d'autres termes, il perdrait 50 dollars sur le commerce. Toutefois, l'option est toujours considérée comme une solution ITM car, à l'échéance, l'option aura une valeur de 3 $, même si John ne réalise aucun profit.
De plus, si le cours de l'action passait de 33 $ à 29 $, le prix de levée de 30 $ n'était plus de l'IMT. Ce serait 1 $ OTM. Il est important de noter que, même si le prix d’exercice est fixe, le prix de l’actif sous-jacent fluctuera, ce qui aura une incidence sur la mesure dans laquelle l’option est dans la monnaie. Une option ITM peut être transférée vers ATM ou même OTM avant sa date d'expiration.
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