Erreur de taux de base
L'erreur du taux de base, ou négligence du taux de base, est une erreur cognitive par laquelle on accorde trop peu de poids au taux de base, ou taux initial, de la possibilité (par exemple, la probabilité de A donné B). En finance comportementale, le sophisme du taux de base est la tendance pour les personnes à juger par erreur de la probabilité d'une situation en ne prenant pas en compte toutes les données pertinentes. Au lieu de cela, les investisseurs pourraient se concentrer davantage sur les nouvelles informations sans reconnaître l’impact que cela a sur les hypothèses de départ.
Points clés à retenir
- L'erreur du taux de base se produit lorsque le poids ou la probabilité de base ou d'origine est soit ignoré, soit considéré comme secondaire.
- Cette "erreur" de trader est étudiée en détail, car des soubassements émotionnels tels que le sophisme du taux de base déterminent la direction du marché.
- La finance comportementale implique l’étude de la fausseté du taux de base et de ses effets sur le marché.
Comprendre l'erreur de taux de base
Lors de l'examen des informations de taux de base, deux catégories existent lors de la détermination de la probabilité dans certaines situations. Le premier est la probabilité générale, tandis que le second est constitué d'informations spécifiques à un événement, telles que le nombre de points de base sur lesquels le marché s'est déplacé, le pourcentage de pertes d'une entreprise par rapport aux bénéfices de l'entreprise ou le nombre de changements de direction d'une entreprise. Les investisseurs ont souvent tendance à accorder plus de poids à ces informations spécifiques à un événement que le contexte de la situation, ignorant parfois totalement les taux de base.
Bien que les informations spécifiques à un événement soient souvent importantes à court terme, en particulier pour les traders ou les vendeurs à découvert, elles peuvent être beaucoup plus importantes que nécessaire pour les investisseurs cherchant à prédire la trajectoire à long terme d'un titre. Par exemple, un investisseur peut essayer de déterminer la probabilité qu’une entreprise surperforme son groupe de pairs et devienne un leader du secteur.
Il existe de nombreux cas dans lesquels les émotions et la psychologie ont une influence considérable sur les décisions des investisseurs, amenant ainsi les individus à se comporter de manière imprévisible.
Tandis que la base d'informations (solidité de la situation financière de la société, taux de croissance constants, gestion aux antécédents solides et industrie en forte demande) - tout indique que sa capacité à surperformer, un faible trimestre de revenus pourrait freiner les investisseurs, les rendant pense que cela change le cours de l'entreprise. Comme c’est le cas le plus souvent, il pourrait s’agir simplement d’un petit coup dans son ascension générale.
Considération spéciale: finance comportementale
La finance comportementale est un domaine relativement nouveau qui cherche à associer la théorie comportementale et psychologique cognitive à l’économie et à la finance conventionnelles afin de fournir des explications sur les raisons pour lesquelles les gens prennent des décisions financières irrationnelles. Selon la théorie financière conventionnelle, le monde et ses participants sont pour la plupart des «maximiseurs de richesse» logiques.
Avec des liens étroits avec le concept d’erreur du taux de base, une réaction excessive à un événement de marché en est un exemple. Selon l'efficacité du marché, les nouvelles informations devraient rapidement se refléter instantanément dans le prix d'une sécurité. La réalité tend cependant à contredire cette théorie. Souvent, les acteurs du marché réagissent de manière excessive à de nouvelles informations, telles que la modification des taux d’intérêt, créant ainsi un effet plus important que nécessaire sur le prix d’un titre ou d’une classe d’actifs. Ces hausses de prix ne sont généralement pas permanentes et ont tendance à s'éroder avec le temps.
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