Comment les banques centrales contrôlent l'offre de monnaie

Si l’économie d’une nation était un corps humain, son cœur serait alors la banque centrale. Et, de la même manière que le cœur aspire le sang vital, la banque centrale injecte de l’argent dans l’économie pour la maintenir en bonne santé et en croissance. Parfois, les économies ont besoin de moins d’argent et parfois plus.

Les méthodes utilisées par les banques centrales pour contrôler la quantité de monnaie varient en fonction de la situation économique et du pouvoir de la banque centrale. Aux États-Unis, la banque centrale est la Réserve fédérale, souvent appelée la Fed. Parmi les autres grandes banques centrales figurent la Banque centrale européenne, la Banque nationale suisse, la Banque d'Angleterre, la Banque populaire de Chine et la Banque du Japon.

Pourquoi la quantité d'argent compte

La quantité de monnaie en circulation dans une économie influe à la fois sur les tendances micro et macro-économiques. Au niveau micro, une grande quantité d’argent gratuit et facile signifie davantage de dépenses personnelles. Les particuliers ont également plus de facilité à obtenir des prêts tels que des prêts personnels, des prêts-auto ou des prêts hypothécaires.

Au niveau macroéconomique, la quantité de monnaie en circulation dans une économie affecte des facteurs tels que le produit intérieur brut, la croissance globale, les taux d'intérêt et les taux de chômage. Les banques centrales ont tendance à contrôler la quantité de monnaie en circulation pour atteindre des objectifs économiques et influer sur la politique monétaire. À travers cet article, nous examinons certaines des méthodes couramment utilisées par les banques centrales pour contrôler la quantité de monnaie en circulation.

Les banques centrales impriment plus d'argent

Comme aucune économie n'est liée à un étalon or, les banques centrales peuvent augmenter la quantité de monnaie en circulation en l'imprimant simplement. Ils peuvent imprimer autant d’argent qu’ils le souhaitent, bien que cela ait des conséquences. Simplement imprimer plus d’argent n’affecte pas les niveaux de production ou de production, l’argent lui-même perd alors de la valeur. Étant donné que cela peut causer de l'inflation, simplement imprimer plus d'argent n'est pas le premier choix des banques centrales.

Les banques centrales fixent l'exigence de réserve

L'une des méthodes de base utilisées par toutes les banques centrales pour contrôler la quantité de monnaie dans une économie est la réserve obligatoire. En règle générale, les banques centrales obligent les institutions de dépôt à garder un certain montant de fonds en réserve pour le montant des comptes de transactions nettes. Ainsi, un certain montant est gardé en réserve, et celui-ci n'est pas mis en circulation. Supposons que la banque centrale ait fixé la réserve obligatoire à 9%. Si une banque commerciale a un total de dépôts de 100 millions de dollars, elle doit alors mettre de côté 9 millions de dollars pour satisfaire à l’exigence de réserve. Il peut mettre en circulation les 91 millions de dollars restants.

Lorsque la banque centrale souhaite que davantage d’argent circule dans l’économie, elle peut réduire les réserves obligatoires. Cela signifie que la banque peut prêter plus d’argent. S'il veut réduire le montant de l'argent dans l'économie, il peut augmenter les réserves obligatoires. Cela signifie que les banques ont moins d’argent à prêter et seront donc plus difficiles en ce qui concerne l’octroi de prêts.

Aux États-Unis (à compter du 17 janvier 2019), les plus petites institutions de dépôt dotées d'un compte de transaction nette inférieur ou égal à 16, 3 millions de dollars sont dispensées du maintien d'une réserve. Les institutions de taille moyenne dont les comptes se situent entre 16, 3 et 124, 2 millions de dollars doivent constituer 3% du passif en réserve. Les institutions de dépôt dont le montant dépasse 124, 2 millions de dollars ont une réserve obligatoire de 10%.

Les banques centrales influencent les taux d'intérêt

Dans la plupart des cas, une banque centrale ne peut pas définir directement les taux d’intérêt pour des prêts tels que des prêts hypothécaires, des prêts automobiles ou des prêts personnels. Cependant, la banque centrale dispose de certains outils pour pousser les taux d’intérêt vers les niveaux souhaités. Par exemple, la banque centrale détient la clé du taux directeur: il s'agit du taux auquel les banques commerciales peuvent emprunter auprès de la banque centrale (aux États-Unis, on parle de taux d'escompte fédéral). Lorsque les banques peuvent emprunter moins cher auprès de la banque centrale, elles transfèrent ces économies en réduisant le coût des prêts pour leurs clients. Des taux d’intérêt plus bas tendent à augmenter les emprunts, ce qui signifie que la quantité de monnaie en circulation augmente.

Les banques centrales s'engagent dans des opérations d'open market

Les banques centrales influent sur la quantité de monnaie en circulation en achetant ou en vendant des titres d'État selon le processus appelé opérations d'open market (OMO). Lorsqu'une banque centrale cherche à augmenter la quantité de monnaie en circulation, elle achète des titres publics à des banques et institutions commerciales. Cela libère des avoirs bancaires - ils ont maintenant plus d’argent à prêter. Cela fait partie d'une politique monétaire expansionniste ou assouplie qui abaisse le taux d'intérêt de l'économie. L'inverse est fait dans le cas où de l'argent doit être retiré du système. Aux États-Unis, la Réserve fédérale utilise des opérations d'open market pour atteindre un taux cible des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux est le taux d'intérêt auquel les banques et les institutions se prêtent de l'argent du jour au lendemain. Chaque couple prêteur-emprunteur négocie son propre taux, dont la moyenne correspond au taux des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux, à son tour, affecte tous les autres taux d'intérêt. Les opérations d'open market sont un instrument largement utilisé car elles sont flexibles, faciles à utiliser et efficaces.

Les banques centrales lancent un programme d'assouplissement quantitatif

En période de crise économique, les banques centrales peuvent aller plus loin dans les opérations d'open market et instaurer un programme d'assouplissement quantitatif. Dans le cadre de l'assouplissement quantitatif, les banques centrales créent de la monnaie et l'utilisent pour acheter des actifs et des titres tels que des obligations d'État. Cet argent entre dans le système bancaire car il est reçu en paiement des actifs achetés par la banque centrale. Les réserves des banques gonflent de ce montant, ce qui les encourage à octroyer davantage de prêts. Cela contribue également à faire baisser les taux d’intérêt à long terme et à encourager les investissements. Après la crise financière de 2007-2008, la Banque d'Angleterre et la Réserve fédérale ont lancé des programmes d'assouplissement quantitatif. Plus récemment, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont également annoncé des plans d'assouplissement quantitatif.

Le résultat final

Les banques centrales travaillent d'arrache-pied pour que l'économie d'un pays reste en bonne santé. Pour ce faire, les banques centrales contrôlent la quantité de monnaie en circulation dans l’économie. Pour ce faire, ils peuvent influencer les taux d’intérêt, fixer des réserves obligatoires et utiliser des tactiques d’opération sur le marché libre, entre autres approches. Avoir la bonne quantité d'argent en circulation est crucial pour assurer une économie saine et durable.