Private Equity vs. Venture Capital: quelle est la différence?

Le capital-investissement est parfois confondu avec le capital-risque car ils désignent tous deux des entreprises qui investissent dans des sociétés et sortent par la vente de leurs investissements dans le financement par actions, tels que les offres publiques initiales (PAPE). Cependant, il existe des différences majeures dans la manière dont les entreprises impliquées dans les deux types de financement exercent leurs activités.

Le capital d'investissement et le capital-risque achètent différents types et tailles d'entreprises, investissent différentes sommes d'argent et réclament différents pourcentages de capital des sociétés dans lesquelles ils investissent.

Capital-investissement

Les fonds propres privés, au sens le plus élémentaire, sont des fonds propres - des actions représentant la propriété d'une entité ou une participation dans une entité - qui ne sont ni cotées en bourse ni négociées. Le capital-investissement est une source de capital d’investissement provenant d’individus et d’entreprises très fortunés. Ces investisseurs achètent des actions de sociétés privées ou acquièrent le contrôle de sociétés ouvertes dans l'intention de les prendre à titre privé et de les retirer de la cote des bourses de valeurs publiques. Les grands investisseurs institutionnels dominent le monde du capital-investissement, y compris les fonds de pension et les grandes sociétés de capital-investissement fondées par un groupe d'investisseurs qualifiés.

L'objectif étant d'investir directement dans une entreprise, il faut beaucoup de capital. C'est pourquoi les particuliers fortunés et les entreprises disposant de ressources importantes sont impliquées.

Capital de risque

Le capital de risque est un financement donné aux entreprises en démarrage et aux petites entreprises considérées comme ayant le potentiel de se développer. Le financement de ce financement provient généralement d'investisseurs fortunés, de banques d'investissement et de toute autre institution financière. L'investissement ne doit pas être uniquement financier, mais peut également être proposé via une expertise technique ou managériale.

Les investisseurs qui fournissent des fonds prennent le risque que la nouvelle entreprise livre et ne se détériorent pas. Cependant, le compromis est potentiellement des rendements supérieurs à la moyenne si l'entreprise exploite pleinement son potentiel. Pour les entreprises plus récentes ou celles qui ont des antécédents d'exploitation courts - deux ans ou moins - le financement de capital-risque est à la fois populaire et parfois nécessaire pour mobiliser des capitaux, en particulier si elles n'ont pas accès aux marchés des capitaux, aux emprunts bancaires ou à d'autres instruments d'emprunt. Le seul inconvénient pour la société naissante est que les investisseurs obtiennent souvent des capitaux propres dans la société et, par conséquent, une voix dans les décisions de la société.

Différences Clés

Les sociétés de capital-investissement achètent principalement des sociétés matures déjà établies. Les entreprises peuvent se détériorer ou ne pas réaliser les bénéfices escomptés en raison de leur inefficacité. Les sociétés de capital-investissement achètent ces sociétés et rationalisent leurs opérations pour augmenter leurs revenus. Les sociétés de capital-risque, en revanche, investissent principalement dans des startups à fort potentiel de croissance.

Les sociétés de capital-investissement acquièrent la plupart du temps la propriété à 100% des sociétés dans lesquelles elles investissent. En conséquence, les sociétés contrôlent totalement l'entreprise après le rachat. Les sociétés de capital-risque investissent dans 50% ou moins des fonds propres des sociétés. La plupart des sociétés de capital-risque préfèrent répartir leurs risques et investir dans de nombreuses sociétés différentes. Si un démarrage échoue, l'ensemble du fonds de la société de capital-risque n'est pas affecté de manière substantielle.

Les sociétés de capital-investissement investissent 100 millions de dollars et plus dans une seule société. Ces entreprises préfèrent concentrer tous leurs efforts sur une seule entreprise, car elles investissent dans des entreprises déjà établies et bien établies. Les chances de pertes absolues d'un tel investissement sont minimes. Les sociétés de capital de risque dépensent 10 millions de dollars ou moins dans chaque entreprise, car elles traitent principalement avec des startups avec des chances imprévisibles d’échec ou de succès.

Considérations particulières

Les sociétés de capital-investissement peuvent acheter des sociétés de n’importe quel secteur, tandis que les sociétés de capital-risque se limitent aux nouvelles entreprises de technologie, de biotechnologie et de technologies propres. Les sociétés de capital-investissement utilisent également à la fois des liquidités et des dettes dans leurs investissements, mais les sociétés de capital-risque ne traitent qu'avec des fonds propres.

Ces observations sont des cas courants. Cependant, il y a des exceptions à chaque règle; Parfois, un type d'entreprise fait des choses hors norme pour son genre.

Points clés à retenir

• Le capital-investissement est un capital d'investissement dans une société ou une autre entité qui n'est ni cotée en bourse ni négociée.
• Le capital de risque est un financement accordé à des startups ou à d'autres jeunes entreprises qui présentent un potentiel de croissance à long terme.
• Le capital-investissement et le capital-risque achètent différents types de sociétés, investissent différentes sommes d'argent et réclament des montants différents de fonds propres dans les sociétés dans lesquelles ils investissent.

Aperçu du conseiller

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, Californie

Avec le capital-investissement, les actifs de plusieurs investisseurs sont combinés et ces ressources mises en commun sont utilisées pour acquérir des parties d'une société, voire une société entière. Les sociétés de capital-investissement ne maintiennent pas la propriété à long terme, mais préparent plutôt une stratégie de sortie après plusieurs années. Essentiellement, ils cherchent à améliorer une entreprise acquise et à la vendre pour un profit.

Une entreprise de capital-risque investit dans une entreprise au cours de ses toutes premières phases d’exploitation. Il prend le risque de fournir des fonds aux nouvelles entreprises afin qu’elles puissent commencer à produire et à réaliser des bénéfices. C’est souvent l’argent de démarrage fourni par les investisseurs en capital-risque qui donne aux nouvelles entreprises les moyens de devenir attractives pour les acheteurs de capital-investissement ou pour les services de banque d’investissement.