Psychologie du marché
La psychologie des marchés fait référence au sentiment dominant des participants aux marchés financiers à un moment donné. Le sentiment des investisseurs peut souvent conduire à la performance du marché dans des directions contraires aux fondamentaux. Par exemple, si les investisseurs perdent soudainement confiance et décident de se retirer, les marchés peuvent chuter.
Casser la psychologie du marché
La cupidité, la peur, les attentes et les circonstances sont autant de facteurs qui contribuent à la mentalité ou au sentiment d'investissement global des marchés. La capacité de ces états d’esprit à déclencher un «risque actif» et un «risque désactivé» périodiques, c’est-à-dire des cycles en pleine expansion, des cycles sur les marchés financiers est bien documentée. Ces changements de comportement du marché sont souvent appelés «esprits animaux». L'expression vient de la description de John Maynard Keynes dans son livre de 1936, "La théorie de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent". Après la Grande Dépression, il décrit les esprits des animaux comme une "impulsion spontanée à l'action plutôt que l'inaction".
Alors que la théorie financière conventionnelle, à savoir l'hypothèse d'efficience du marché, décrivait des situations dans lesquelles tous les acteurs du marché se comportaient de manière rationnelle, le fait de ne pas tenir compte de l'aspect émotionnel du marché pouvait parfois aboutir à des résultats inattendus impossibles à prévoir fondamentaux. En d'autres termes, les théories de la psychologie du marché vont à l'encontre de la conviction que les marchés sont rationnels.
Psychologie du marché: théories et trading
Certains types d’approche commerciale et / ou d’investissement ne reposent pas sur une analyse fondamentale pour évaluer les opportunités. Par exemple, les analystes techniques utilisent des tendances, des modèles et d'autres indicateurs pour évaluer l'état psychologique actuel du marché afin de prédire si le marché se dirige vers le haut ou vers le bas. Les stratégies de négociation quantitative suivies par les hedge funds et qui suivent les tendances sont un exemple de techniques d’investissement qui reposent en partie sur la mise à profit des changements de psychologie du marché, exploitant les signaux pour générer des profits.
Des études ont examiné l'impact de la psychologie du marché sur la performance et les rendements des investissements. L'économiste Amos Tversky et le psychologue et prix Nobel Daniel Kahneman ont été les premiers à contester les théories acceptées, tant sur l'économie que sur la performance boursière, selon lesquelles les humains étaient des décideurs rationnels et que les marchés financiers reflétaient des informations disponibles et pertinentes sur les prix (il était donc impossible de battre marché). Ce faisant, ils ont été les pionniers du domaine de l’économie comportementale (aussi appelée finance comportementale). Depuis lors, leurs théories et études publiées sur les erreurs systématiques dans la prise de décision humaine découlant de biais cognitifs, notamment l'aversion pour la perte, le biais de récence et l'ancrage, ont été largement acceptées et appliquées aux stratégies d'investissement, de négociation et de gestion de portefeuille.
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