Mercredi Scramble
La course de mercredi a mis en évidence une activité intense alors que les banques américaines ajustent leurs niveaux de réserves pour s’assurer qu’elles atteignent le niveau minimum requis par la Réserve fédérale.
BRISER Mercredi Scramble
La ruée de mercredi a lieu parce que la Réserve fédérale a créé des réserves obligatoires pour les banques afin de s’assurer qu’elles disposent de liquidités suffisantes pour couvrir les retraits des clients. La Réserve fédérale fixe le taux en pourcentage du total des dépôts d'une banque au moyen d'une formule qui ajuste les seuils des exemptions sur une base annuelle. La Fed utilise le solde de réserve moyen sur une période de maintien de la réserve de 14 jours pour calculer le respect par les banques de leurs exigences de réserve. Ces périodes commencent un jeudi et se terminent un mercredi, ce qui soulève des problèmes potentiels pour une banque qui arrive à la fin de la période et trouve sa moyenne en deçà de la réserve obligatoire. Lorsque cela se produit, les banques doivent se démener pour acheter des réserves supplémentaires.
Les banques augmentent leurs réserves en se prêtant des fonds les unes aux autres. Ainsi, les difficultés du mercredi peuvent finir par augmenter le taux des fonds fédéraux si un grand nombre de banques finissent par chercher des fonds pour augmenter leurs réserves. À l’inverse, l’absence de remue-ménage mercredi pourrait supprimer la demande de prêts interbancaires, ce qui entraînerait une baisse concomitante du taux des fonds fédéraux.
Réserves excédentaires et liquidités
Les réserves excédentaires décrivent les capitaux détenus par les banques au-dessus du niveau de leurs réserves obligatoires. La loi de 2006 sur l’allégement de la réglementation des services financiers a donné à la Réserve fédérale la possibilité d’offrir des intérêts sur les réserves des banques et la crise financière a raccourci le calendrier de mise en œuvre de ces paiements. La Fed paie aux banques des taux d’intérêt différents pour les réserves obligatoires et les réserves excédentaires. Le paiement d'intérêts sur les réserves excédentaires (IOER) incite les banques à conserver des liquidités excédentaires, à éliminer les risques du système économique et à accroître les liquidités sur les marchés du crédit interbancaire. La Réserve fédérale verse des intérêts en espèces à un taux fixé par le FOMC (Federal Open Market Committee), qui définit également le taux cible des fonds fédéraux auquel les banques se prêtent mutuellement des fonds.
La liquidité sur les marchés du crédit interbancaire joue un rôle important dans le bon fonctionnement de l’économie. Le gel des prêts interbancaires qui a suivi la chute de Lehman Brothers lors de la crise financière de 2008 a suscité l'inquiétude des régulateurs, au point que les banques centrales d'Europe et des États-Unis sont intervenus pour dégeler les marchés. La Réserve fédérale peut prendre des mesures plus complexes, telles que l’augmentation des taux d’intérêt sur les réserves excédentaires ou la réduction des réserves obligatoires pour augmenter les liquidités du système financier.
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