Argent chaud
L'argent chaud est une devise qui se déplace régulièrement et rapidement entre les marchés financiers. Les investisseurs s'assurent ainsi de bénéficier des taux d'intérêt à court terme les plus élevés disponibles. L'argent chaud passe constamment des pays à faible taux d'intérêt à ceux à taux plus élevés; ces transferts financiers affectent le taux de change s'il y a un montant élevé et peuvent également avoir un impact sur la balance des paiements d'un pays. L'argent chaud peut également désigner de l'argent volé, mais spécialement marqué afin de pouvoir le retrouver et l'identifier.
Briser de l'argent chaud
L'argent chaud existe non seulement pour les monnaies de différents pays, mais également pour les capitaux investis dans des entreprises concurrentes. Les banques cherchent à apporter de l’argent chaud en fournissant aux investisseurs des certificats de dépôt à court terme (CD) avec des taux d’intérêt supérieurs à la moyenne. Une fois que la banque a abaissé ses taux d'intérêt ou qu'une autre institution financière a proposé des taux plus élevés, les investisseurs retirent les fonds en argent chaud et les déplacent pour profiter des taux plus élevés.
La Chine comme marché monétaire chaud et froid
L’économie chinoise fournit un exemple clair du va-et-vient de la monnaie chaude. Depuis le début du siècle, l'économie en expansion rapide du pays, accompagnée d'une hausse épique des cours des actions chinoises, a fait de la Chine l'un des marchés monétaires les plus en vogue de l'histoire. Cependant, le flot d'argent en Chine a rapidement commencé à s'inverser, à la suite d'une dévaluation substantielle du yuan chinois et d'une importante correction à la baisse des marchés boursiers chinois. Louis Kuijs, analyste en chef de l'économie chinoise auprès de la Royal Bank of Scotland, estime qu'en l'espace de six mois seulement, de septembre 2014 à mars 2015, le pays a perdu environ 300 milliards de dollars en capitaux spéculatifs.
Le renversement du marché monétaire chinois est historique. De 2006 à 2014, les réserves en devises du pays se sont multipliées, le solde restant à 4 000 milliards de dollars. Une partie du solde provient des investisseurs étrangers qui investissent dans des investissements à long terme en Chine, tels que des usines, des sociétés et d’autres entreprises. Une grande partie, cependant, provenait d'argent chaud; les investisseurs ont acheté des obligations se vendant à un taux prometteur et des actions offrant un rendement rapide et significatif. Les investisseurs ont également emprunté de l'argent en Chine, à un taux avantageux, pour acheter des obligations à taux élevé dans d'autres pays.
Les conséquences
Les spectateurs du monde entier ont perçu le marché chinois comme un excellent moyen de gagner de l’argent chaud en raison de son marché boursier en plein essor et de sa monnaie forte. En 2016, toutefois, la floraison est éteinte. La Chine perd rapidement la faveur des investisseurs, particulièrement ceux qui ont de l'argent à dépenser. Les cours des actions ont augmenté dans la mesure où il n'y a pas de potentiel de hausse. Les fluctuations du yuan depuis la fin de 2013 entraînent également le retrait des investisseurs du pays et suscitent des réticences parmi les investisseurs potentiels. Au cours de la période de neuf mois comprise entre juin 2014 et mars 2015, les réserves de change du pays ont chuté de plus de 250 milliards de dollars.