Souscripteur principal
Un souscripteur principal est une banque d’investissement ou une autre entité financière qui a pour directive principale d’organiser une offre publique initiale ou une offre secondaire pour des sociétés qui sont déjà cotées en bourse.
Le souscripteur principal travaillera généralement avec d'autres banques d'investissement pour créer un syndicat de souscripteurs et ainsi créer la force de vente initiale des actions. Ces actions seront ensuite vendues à des clients institutionnels et de détail. Le souscripteur principal évaluera les données financières de la société et les conditions actuelles du marché pour en arriver à la valeur et à la quantité initiales des actions à vendre. Ces actions portent une commission de vente importante (jusqu'à 6 à 8%) pour le syndicat de preneurs fermes, la majorité des actions étant détenues par le preneur ferme.
BRISER le souscripteur principal
Être le souscripteur principal d'une offre d'actions, en particulier d'une offre publique initiale (IPO), peut rapporter beaucoup d'argent si le marché affiche une forte demande pour les actions. Souvent, l’émetteur d’actions permet au souscripteur principal de créer une sur-attribution d’actions si la demande est forte, une option appelée greenshoe, qui peut rapporter encore plus d’argent à la société de souscription. La souscription d’actions est soumise à des risques substantiels: toute entreprise peut s’effondrer sur le marché libre une fois que les opérations boursières ont commencé. C’est la raison pour laquelle les grandes banques d’investissement telles que Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers et d’autres chercheront à proposer de nombreuses offres au cours d’une année.
Une ou deux bonnes actions par an peuvent suffire à atteindre les objectifs de résultats de l'entreprise, mais les conditions du marché dans leur ensemble détermineront le montant relatif des bénéfices que peuvent générer les banques d'investissement. Au cours de la phase de marché de zoom de la fin des années 90, les banques d’investissement se passaient de l’argent alors que les investisseurs désireux absorbaient de nouvelles actions sur le marché et les négociaient beaucoup plus haut une fois sur le marché boursier. Toutefois, lorsque le marché s’est effondré à la fin de l’année 2000, la communauté des souscripteurs est passée en mode hibernation, conseillant même aux meilleures sociétés privées d’attendre la tempête avant de passer au public.
La plus grande responsabilité du souscripteur principal
Déterminer le prix d'offre final est l'une des plus grandes responsabilités d'un souscripteur. Premièrement, le prix détermine le montant du produit de la vente pour l’émetteur. Deuxièmement, il détermine la facilité avec laquelle le souscripteur peut vendre les titres aux acheteurs. Généralement, l’émetteur et le souscripteur principal travaillent en étroite collaboration pour déterminer le prix. Une fois qu'ils se sont mis d'accord sur un prix pour les titres et que la SEC a mis en vigueur la déclaration d'enregistrement, les souscripteurs appellent les souscripteurs pour confirmer leurs ordres. Si la demande est particulièrement élevée, les preneurs fermes et l'émetteur pourraient augmenter le prix et reconfirmer la vente avec les souscripteurs.
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