La bourse est sur le point de tourner mal pour les investisseurs: Shiller
La hausse des bénéfices des entreprises peut-elle être une mauvaise chose? Selon l’économiste Robert Shiller, lauréat du prix Nobel de l’Université de Yale, les investisseurs ont eu une "réaction excessive" à cette bonne nouvelle, poussant les actions à des évaluations encore plus élevées et non viables à long terme, a rapporté CNBC. Le ratio CAPE, une mesure de la valorisation boursière développée par Shiller, s'établissait à 33, 30 au 17 septembre, en hausse de 4% environ par rapport au début de l'année, soit 97% de plus que sa moyenne historique basée sur des données enregistrées depuis 1881 et à sa valeur actuelle. plus haut niveau depuis juin 2001, par GuruFocus.com. Le mois dernier, Shiller a déclaré à une conférence de la Wharton School à New York, citée par CNBC: "Nous lançons une guerre commerciale. Les gens n'y pensent-ils pas? Est-ce une bonne chose? Je ne sais pas, mais je ' Je pense que le marché boursier va probablement mal tourner. "
Shiller a mis en garde sur les valorisations boursières excessives tout au long de 2018, soulignant auparavant la note inquiétante selon laquelle son ratio CAPE avait dépassé son sommet d'avant le krach boursier de 1929 et n'était encore plus élevé qu'avant le krach boursier de 2000-2002. Il a récemment reconnu qu'il voyait une "exubérance irrationnelle" sur les marchés, selon Yahoo Finance. (Pour en savoir plus, voir aussi: Pourquoi le krach boursier de 1929 pourrait-il se produire en 2018 ?)
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| Période de temps | Rendement total annuel moyen du S & P 500 |
| Depuis septembre 1871 | 9, 1% |
| Depuis mars 2009 | 17, 3% |
| Prévisions de Shiller | 2, 6% |
Sources: DQYDJ.com, Barron's.
Les rendements totaux incluent les dividendes réinvestis. Shiller avertit qu'il ne prédit pas un krach boursier imminent. Cependant, pour que les rendements totaux cumulés reviennent à la tendance à long terme, il estime que les rendements totaux annuels moyens doivent chuter à environ 2, 6% pour un nombre indéterminé d'années à venir.
"Je pense que ce sera probablement une mauvaise période sur le marché boursier." - Robert Shiller, lauréat du prix Nobel d'économie
Source: CNBC.
Risques à l'horizon
Un certain nombre de risques se profilent à l'horizon qui pourraient provoquer une perte de confiance des investisseurs ou un ralentissement économique qui affaiblit les actions. Selon un autre rapport de la CNBC, les banques centrales de divers pays à marché émergent resserrent leurs politiques monétaires, ce qui pourrait entraîner une compression des liquidités qui freine la croissance économique. L'escalade des guerres et des différends commerciaux, ainsi que de divers risques géopolitiques, pourrait également nuire à l'économie mondiale, poursuit le rapport. (Pour plus d'informations, voir aussi: Pourquoi les actions se trouvent-elles dans un marché caché à l'ours .)
Ed Clissold, stratège en chef américain chez Ned Davis Research, a averti que les investisseurs américains sous-estimaient les risques pouvant survenir à l'étranger, selon un troisième rapport de CNBC. Toutefois, étant donné que "les États-Unis sont vraiment une économie axée sur le marché intérieur", il estime que les problèmes à l'étranger risquent plus de "causer un hoquet" sur le marché boursier américain, plutôt que de "jouer un rôle moteur dans un marché baissier majeur".
Évaluations élevées
| Ratio P / E à terme | Ratio P / E à terme | |
| Indice boursier | À 2008 faible | À partir de septembre 2018 |
| Indice S & P 500 (SPX): grande capitalisation | 9, 0 | 16, 7 |
| Indice S & P 400: Mid Cap | 8.0 | 16, 6 |
| Indice S & P 600: petites capitalisations | 10.0 | 18.1 |
| Indice Russell 2000 (RUT) | 13.0 | 23, 7 |
Source: Yardeni Research; Calculs de S & P au 14 septembre, Russell 2000 au 6 septembre.
Le présage de Hindenburg
Le soi-disant Hindenburg Omen est un modèle de prévision qui utilise divers indicateurs techniques pour prédire la probabilité d’un déclin important du marché boursier, voire d’un krach boursier à part entière. Il tire son nom et ses images inquiétantes de l'énorme zeppelin allemand qui semblait être l'avenir des voyages aériens, jusqu'à ce qu'il explose et brûle à l'accostage à Lakehurst, dans le New Jersey, après un vol transatlantique en 1937. Son auteur, le défunt mathématicien Jim Miekka a déclaré que, selon MarketWatch, elle prévoyait correctement chaque krach des marchés à partir de 1987. Alors que The Omen a fait des signes avant-coureurs ces derniers temps, MarketWatch a prévenu qu’il avait été remarqué pour avoir déclenché de fausses alertes ces dernières années.
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