Sécurité non répertoriée
Un titre non coté est un instrument financier qui n'est pas négocié en bourse car il ne répond pas aux critères de cotation. Les opérations sur les titres non cotés se font sur le marché de gré à gré et sont souvent appelées titres de gré à gré. Les teneurs de marché, ou les courtiers, facilitent l'achat et la vente de titres non cotés sur le marché de gré à gré.
Comprendre la sécurité non listée
Les titres non cotés sont généralement émis par des entreprises plus petites ou nouvelles qui ne peuvent pas ou ne veulent pas se conformer aux exigences d’inscription, telles que les seuils de capitalisation boursière ou le consentement à payer les frais d’inscription, d’une bourse officielle. De plus, comme ils ne sont pas négociés en bourse, les titres non cotés sont souvent moins liquides que les titres cotés. Les actions non cotées peuvent être suivies via des feuilles roses ou sur l'OTCBB (OTC Bulletin Board).
Les titres doivent remplir un certain nombre de conditions pour être cotés en bourse. Par exemple, pour être cotée à une bourse telle que la NYSE ou l’Amex, une action cotée en bourse doit représenter une société qui dépasse un seuil de revenu annuel ou de capitalisation boursière. La société doit également avoir émis un nombre spécifique d'actions et être en mesure de payer les frais d'inscription à la bourse, qui dépassent souvent 100 000 $. Ces exigences garantissent que seules les entreprises de la plus haute qualité négocient en bourse. Par conséquent, les titres non cotés peuvent être de qualité inférieure et présenter un risque plus élevé pour les investisseurs.
Points clés à retenir
- Un titre non coté est un instrument financier qui n'est pas négocié en bourse car il ne répond pas aux critères de cotation.
- Les titres non cotés sont aussi appelés titres de gré à gré, les transactions se faisant principalement sur le marché de gré à gré (OTC) par des teneurs de marché.
- Les actions non cotées peuvent être suivies via des feuilles roses ou sur l’OTCBB.
Types d’instruments financiers non cotés
Le type de titre non coté le plus connu est le stock ordinaire, souvent négocié sur le NASDAQ. Cependant, les actions qui se négocient sur le système de réseau de concessionnaires NASDAQ, le système de marché national, ne sont généralement pas classées dans la catégorie OTC, car le NASDAQ est considéré comme une bourse de valeurs. Toutefois, les actions négociées sur les niveaux inférieurs, tels que le OTC Bulletin Board (OTCBB) ou les feuilles roses, entrent dans la catégorie de la classification OTC. Ce dernier comprend les actions cotées en cents, qui négocient à des prix extrêmement bas, alors que certaines sont des sociétés étrangères légitimes qui ne souhaitent pas déposer de rapports auprès de la SEC.
Il existe également de nombreux instruments non stockés non cotés, notamment des obligations de sociétés, des titres d’État et certains produits dérivés tels que les swaps négociés sur le marché de gré à gré.
Risques que les investisseurs devraient connaître
Les risques normaux associés aux placements sont amplifiés avec les titres non cotés. Du fait que la taille et les autres exigences des entreprises sont réduites ou éliminées, certaines entreprises non cotées peuvent être sous-capitalisées, avoir des plans d’activités très risqués et ne plus être qu’une idée sans plan de réussite.
D'autres transactions non cotées comportent des risques de contrepartie, des problèmes de liquidité et des risques d'interconnexion. Cela peut inclure une partie qui renie le contrat. En outre, en l’absence de mécanisme formel d’échange ou de compensation, il incombe à la réputation des courtiers et / ou des contreparties de s’acquitter de toutes les obligations découlant des transactions, y compris la livraison des titres et le paiement du montant requis.
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