Offre publique d'achat
Une offre publique d'achat est un type d'offre publique d'achat constituant une offre d'achat de tout ou partie des actions des actionnaires d'une société. Les offres sont généralement publiques et invitent les actionnaires à vendre leurs actions à un prix déterminé et dans un laps de temps déterminé. Le prix offert est généralement supérieur au prix du marché et est souvent subordonné à un nombre minimal ou maximal d’actions vendues. Un appel d'offres consiste à lancer un appel d'offres pour un projet ou à accepter une offre formelle telle qu'une offre publique d'achat. Une offre d'échange est un type spécialisé d'offre publique dans le cadre duquel des valeurs mobilières ou d'autres alternatives non financières sont proposées en échange d'actions.
La législation de la Securities and Exchange Commission (SEC) impose à toute société ou à chaque particulier qui acquiert 5% d’une société de divulguer des informations à la SEC, à la société cible et à la bourse.
Important
Les actions achetées dans le cadre d'une offre deviennent la propriété de l'acheteur. À partir de ce moment, l’acheteur, comme tout autre actionnaire, a le droit de détenir ou de vendre les actions à sa discrétion.
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Comment fonctionne une offre publique d'achat
Une offre publique d'achat survient souvent lorsqu'un investisseur propose d'acheter des actions à chaque actionnaire d'une société cotée en bourse pour un certain prix à un moment donné. L’investisseur propose normalement un prix par action supérieur au cours de l’action de la société, offrant ainsi aux actionnaires une plus grande incitation à vendre leurs actions.
La plupart des offres sont faites à un prix déterminé, ce qui représente une prime importante par rapport au cours actuel de l’action. Une offre publique d'achat pourrait par exemple être faite pour acheter des actions en circulation au prix de 18 dollars par action alors que le prix du marché actuel est de 15 dollars par action. La raison de l'offre de la prime est d'inciter un grand nombre d'actionnaires à vendre leurs actions. Dans le cas d'une tentative de prise de contrôle, l'offre peut être subordonnée à la possibilité pour l'acheteur éventuel d'obtenir un certain nombre d'actions, telles qu'un nombre suffisant d'actions pour constituer une participation majoritaire dans la société.
Une société cotée en bourse émet une offre publique d'achat dans le but de racheter ses propres titres en circulation. Parfois, une société privée ou cotée en bourse exécute une offre publique d'achat directement aux actionnaires sans le consentement du conseil d'administration, donnant lieu à une prise de contrôle hostile. Les acquéreurs comprennent des fonds de couverture, des sociétés de capital-investissement, des groupes d’investisseurs dirigés par la direction et d’autres sociétés. Le lendemain de l'annonce, les actions d'une société cible se négocient à un prix inférieur ou égal au prix de l'offre, ce qui est attribué à l'incertitude et au temps nécessaire à cette offre. À mesure que la date de clôture approche et que les problèmes sont résolus, l'écart se réduit généralement.
Points clés à retenir
- Une offre publique d'achat est une sollicitation publique adressée à tous les actionnaires, leur demandant de vendre leurs actions à un prix déterminé pendant un certain temps.
- L’investisseur propose normalement un prix par action supérieur au cours de l’action de la société, offrant ainsi aux actionnaires une plus grande incitation à vendre leurs actions.
- Dans le cas d'une tentative de prise de contrôle, l'offre peut être subordonnée à la possibilité pour l'acheteur éventuel d'obtenir un certain nombre d'actions, telles qu'un nombre suffisant d'actions pour constituer une participation majoritaire dans la société.
Exemple d'offre publique d'achat
Par exemple, le prix actuel des actions de la société A est de 10 dollars par action. Un investisseur cherchant à prendre le contrôle de la société soumet une offre publique d'achat de 12 $ par action, à condition qu'il acquière au moins 51% des actions. En finance d'entreprise, une offre publique d'achat est souvent appelée une offre publique d'achat, car l'investisseur cherche à prendre le contrôle de la société.
Avantages d'une offre publique d'achat
Les offres publiques offrent plusieurs avantages aux investisseurs. Par exemple, les investisseurs ne sont pas obligés d'acheter des actions jusqu'à ce qu'un nombre défini soit attribué, ce qui élimine d'importantes dépenses initiales et empêche les investisseurs de liquider leurs positions en actions si les offres échouent. Les acquéreurs peuvent également inclure des clauses de sauvegarde, libérant ainsi la responsabilité de l’achat d’actions. Par exemple, si le gouvernement rejette une acquisition projetée en invoquant des violations des lois antitrust, l'acquéreur peut refuser d'acheter les actions apportées.
Dans de nombreux cas, les investisseurs acquièrent le contrôle des sociétés cibles en moins d’un mois si les actionnaires acceptent leurs offres; En outre, ils gagnent généralement plus que les investissements normaux sur le marché boursier.
Inconvénients d'une offre publique d'achat
Bien que les offres publiques offrent de nombreux avantages, certains inconvénients sont à noter. Une offre publique d'achat est un moyen coûteux d'acquérir une OPA hostile, car les investisseurs paient des frais de dépôt à la SEC, des honoraires d'avocat et d'autres frais pour des services spécialisés. Cela peut prendre beaucoup de temps, car les banques de dépôt vérifient les actions apportées et émettent des paiements pour le compte de l'investisseur. En outre, si d'autres investisseurs se lancent dans une OPA hostile, le prix de l'offre augmente et, en l'absence de garantie, il peut perdre de l'argent sur la transaction.
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