Taux de rendement réel après impôt
Le taux de rendement réel après impôt est l'avantage financier réel d'un investissement après prise en compte des effets de l'inflation et des impôts. Il s'agit d'une mesure plus précise du bénéfice net d'un investisseur après le paiement de l'impôt sur le revenu et l'ajustement du taux d'inflation. Ces deux facteurs auront une incidence sur les gains qu'un investisseur reçoit, et doivent donc être pris en compte. Cela peut être comparé au rendement brut d'un investissement.
Le taux de rendement réel après impôt expliqué
Au cours d'une année, un investisseur pourrait obtenir un rendement nominal de 12% sur son investissement en actions, mais son rendement réel, l'argent qu'il aura à mettre dans sa poche à la fin de la journée, sera inférieur à 12%. L’inflation aurait pu être de 3% pour l’année, ce qui aurait ramené son taux de rendement réel à 9%. Et comme il a vendu son stock à profit, il devra payer des impôts sur ces bénéfices, en retirant un autre, disons 2%, de sa déclaration.
La commission qu'il a payée pour acheter et vendre le stock diminue également son rendement. Ainsi, afin de véritablement faire germer leurs objectifs au fil du temps, les investisseurs doivent se concentrer sur le taux de rendement réel après impôt et non sur le rendement nominal.
Le taux de rendement réel après impôt est une mesure plus précise des revenus de placement et diffère généralement de manière significative du taux de rendement nominal (brut) d'un investissement, ou de son rendement avant frais, inflation et impôts. Toutefois, les investissements dans des titres avantageux sur le plan fiscal (tels que les obligations municipales) et des titres protégés contre l’inflation (tels que les titres protégés par une trésorerie, ou TIPS), ainsi que les placements détenus dans des comptes bénéficiant d’un avantage fiscal, tels que les Roth IRA, feront apparaître moins de divergence entre rendements et taux de rendement réel après impôt.
Exemple de taux de rendement réel après impôt
Soyons plus précis sur la manière dont le taux de rendement réel après impôt est déterminé. Le rendement est calculé en déterminant tout d’abord le rendement après impôt avant inflation, qui correspond au rendement nominal x (1 - taux d’imposition). Prenons l'exemple d'un investisseur dont le rendement nominal sur son investissement en actions est de 17% et son taux d'imposition applicable est de 15%. Son rendement après impôt est donc de 0, 17 × (1-0, 15) = 0, 1445 = 14, 45% 0, 17 \ fois (1 - 0, 15) = 0, 1445 = 14, 45 \ 14, 15 × (10, 15) = 0, 1445 = 14, 45%
Supposons que le taux d'inflation au cours de cette période est de 2, 5%. Pour calculer le taux de rendement réel après impôt, divisez 1 par le rendement après impôt par 1 plus le taux d'inflation. La division par inflation reflète le fait qu’un dollar entre nos mains vaut plus d’un dollar demain. En d'autres termes, les dollars futurs ont moins de pouvoir d'achat que les dollars actuels.
Suivant notre exemple, le taux de rendement réel après impôt est le suivant:
(1 + 0, 1445) (1 + 0, 025) −1 = 1, 166−1 = 0, 166 = 11, 66% \ frac {(1 + 0, 1445)} {(1 + 0, 025)} - 1 = 1, 166 - 1 = 0, 166 = 11, 66 \% (1 + 0, 025) (1 + 0, 1445) −1 = 1.1166−1 = 0.1166 = 11.66%
Tant que le taux de rendement réel après impôt est positif, un investisseur sera en avance sur l'inflation. S'il est négatif, le rendement ne sera pas suffisant pour maintenir le niveau de vie d'un investisseur à l'avenir. Ce chiffre est bien inférieur au rendement brut de 17% obtenu sur l’investissement.
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