Retour actif
Le rendement actif est le pourcentage de gain ou de perte d'un investissement par rapport à son indice de référence. Un indice de référence peut être exhaustif sur le marché, tel que les indices Standard and Poor's 500 (S & P 500), ou spécifique à un secteur, tel que l'indice Dow Jones US Financials. Un rendement actif est une différence entre l'indice de référence et le rendement réel. Il peut être positif ou négatif et est généralement utilisé pour évaluer les performances. Les sociétés qui recherchent des rendements actifs sont appelées «gestionnaires de fonds actifs» et sont généralement des sociétés de gestion d'actifs ou des fonds de couverture.
Briser le retour actif
Un portefeuille qui surperforme le marché a un rendement actif positif, en supposant que le marché dans son ensemble constitue l'indice de référence. Par exemple, si le rendement de l'indice de référence est de 5% et le rendement réel de 8%, le rendement actif serait alors de 3% (8% - 5% = 3%).
Si le même portefeuille ne rapportait que 4%, il aurait un rendement actif négatif de -1% (4% - 5% = -1%).
Si l’indice de référence est un segment spécifique du marché, le même portefeuille pourrait théoriquement sous-performer l’ensemble du marché tout en conservant un rendement actif positif par rapport à l’indicateur choisi. C'est pourquoi il est essentiel que les investisseurs connaissent l'indice de référence utilisé par un fonds et pourquoi. (Pour en savoir plus, voir: Comment utiliser un indice de référence pour évaluer un portefeuille .)
Chasser les rendements actifs
L'investisseur légendaire, Warren Buffet, estime que la plupart des investisseurs obtiendraient de meilleurs rendements en investissant dans un fonds indiciel, au lieu d'essayer de battre le marché. Il croit que les gestionnaires de fonds à rendement actif font éroder leurs frais. Les recherches des indices S & P et Dow Jones confortent la pensée de Buffet. Les données ont révélé que les gestionnaires de fonds actifs qui surperforent leur indice de référence sur une période d'un an ont moins de 50% de chances de le surperformer de nouveau par le même taux la deuxième année. L'étude a également révélé que, même si les gestionnaires de fonds avaient réussi à générer des rendements actifs au cours des trois dernières années, ils ont sous-performé l'indice de référence au cours des trois années suivantes.
De nombreux gestionnaires de fonds associent une gestion active et passive pour créer une stratégie de base et une stratégie satellite qui maintiennent les positions principales dans un fonds indiciel diversifié afin de minimiser les risques, tout en gérant activement une composante satellite du portefeuille afin de surperformer un indice de référence.
Stratégies de retour actif
Les gestionnaires de fonds à la recherche de rendements actifs tentent de détecter et d'exploiter les fluctuations de prix à court terme en utilisant des analyses fondamentales et techniques. Par exemple, un gestionnaire peut créer un portefeuille composé d’actions dont le ratio d’endettement sur fonds propres est faible et dont le rendement du dividende est supérieur à 3%. Un autre gestionnaire peut acheter des actions ayant formé un modèle de graphique inversé de la tête et des épaules. Les gestionnaires de fonds suivent également de près les modèles de négociation, les nouvelles et le flux des ordres dans leurs efforts pour obtenir des rendements actifs.
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