Cycle économique
Le cycle économique est la fluctuation de l'économie entre les périodes d'expansion (croissance) et de contraction (récession). Des facteurs tels que: le produit intérieur brut (PIB), les taux d’intérêt, l’emploi total et les dépenses de consommation peuvent aider à déterminer le stade actuel du cycle économique.
Points clés à retenir
- Le cycle économique fait référence à l’état général de l’économie qui traverse quatre étapes de manière cyclique.
- Les cycles économiques constituent un axe majeur de la recherche et des politiques économiques, mais les causes exactes du cycle font l’objet de vives discussions entre les différentes écoles de sciences économiques.
- Un aperçu des cycles économiques peut être très utile pour les entreprises et les investisseurs.
4 étapes du cycle économique
Les quatre étapes du cycle économique
Un cycle économique, également appelé cycle économique, comporte quatre étapes: expansion, pic, contraction et creux. Pendant la phase d'expansion, l'économie connaît une croissance relativement rapide, les taux d'intérêt ont tendance à être bas, la production augmente et les pressions inflationnistes se renforcent. Le pic d'un cycle est atteint lorsque la croissance atteint son taux maximum. Le pic de croissance crée généralement certains déséquilibres de l’économie qu’il faut corriger. Cette correction survient pendant une période de contraction lorsque la croissance ralentit, que l’emploi diminue et que les prix stagnent. Le creux du cycle est atteint lorsque l'économie atteint un point bas et que la croissance commence à se redresser.
Durée du cycle économique
Le Bureau national de la recherche économique (NBER) est la source définitive pour fixer les dates officielles des cycles économiques américains. Mesuré par les variations du produit intérieur brut (PIB), le NBER mesure la durée des cycles économiques, du creux au creux, ou du pic au sommet. Depuis les années 1950 jusqu'à nos jours, les cycles économiques américains ont duré environ cinq ans et demi en moyenne. Cependant, la durée des cycles varie considérablement, allant de 18 mois seulement entre 1981 et 1982, cycle maximum à sommet, jusqu'à la longue expansion record qui a débuté en 2009.
Quelles sont les causes du cycle économique
Cette grande variation de la durée du cycle dissipe le mythe selon lequel les cycles économiques peuvent mourir de vieillesse ou constituent un rythme normal d’activités naturelles s'apparentant à des vagues physiques ou à des oscillations d’un pendule. Cependant, il y a un débat sur ce qui détermine leur longueur et ce qui cause les cycles d'exister en premier lieu.
L'école monétariste de pensée économique lie le cycle économique au cycle du crédit. Les modifications des taux d'intérêt peuvent réduire ou induire l'activité économique en rendant les emprunts des ménages, des entreprises et des administrations publiques plus ou moins coûteux. Ajoutant à la complexité de l’interprétation des cycles économiques, le célèbre économiste et proto-monétariste Irving Fisher a fait valoir qu’il n’existait pas d’équilibre et qu’il existait donc des cycles, car l’économie évoluait naturellement dans une gamme de déséquilibres, les producteurs continuellement sur ou sous investissant sur-ou sous-produire alors qu'ils essaient de répondre aux demandes en constante évolution des consommateurs.
L’approche keynésienne soutient que les changements de la demande globale, provoqués par l’instabilité et la volatilité inhérentes à la demande d’investissement, sont responsables de la génération de cycles. Lorsque, pour une raison quelconque, le climat des affaires s’assombrit et que l’investissement ralentit, une boucle de malaise économique auto-réalisatrice peut en résulter. Moins de dépenses signifie moins de demande, ce qui incite les entreprises à licencier et à réduire encore davantage. Les chômeurs signifient moins de dépenses de consommation et l’ensemble de l’économie vacille, sans solution claire autre que l’intervention du gouvernement et un stimulus économique, selon les keynésiens.
Les économistes autrichiens soutiennent que la manipulation du crédit et des taux d'intérêt par la banque centrale crée des distorsions insoutenables dans la structure des relations entre les industries et les entreprises, qui sont corrigées pendant une récession. Chaque fois que la banque centrale abaisse ses taux en deçà de ce que le marché déterminerait naturellement, les investissements et les activités sont déviés vers les industries et les processus de production qui bénéficient le plus des taux bas.
Mais parallèlement, l’épargne réelle nécessaire au financement de ces investissements est supprimée par les taux artificiellement bas. En fin de compte, les investissements non durables font faillite en raison d'une série de faillites et de la baisse des prix des actifs qui entraînent un ralentissement économique.
Gérer le cycle économique
Les gouvernements et les grandes institutions financières utilisent divers moyens pour tenter de gérer le cours et les effets des cycles économiques. La politique fiscale est également à la disposition du gouvernement. Pour mettre fin à une récession, le gouvernement peut utiliser une politique budgétaire expansionniste, qui implique des dépenses rapidement déficitaires. À l'inverse, il peut utiliser une politique budgétaire restrictive pour empêcher la surchauffe de l'économie lors de l'expansion, en imposant et en affichant un excédent budgétaire afin de réduire les dépenses globales.
Les banques centrales essaient d'utiliser la politique monétaire pour gérer et contrôler le cycle économique. En période de ralentissement économique, une banque centrale peut baisser les taux d'intérêt ou mettre en œuvre une politique monétaire expansionniste pour stimuler les dépenses et les investissements. Au cours d'une expansion, il peut utiliser une politique monétaire restrictive en relevant les taux d'intérêt et en ralentissant le flux de crédit dans l'économie afin de réduire les pressions inflationnistes et la nécessité d'une correction du marché.
Les entreprises et les investisseurs doivent également gérer leur stratégie tout au long des cycles économiques, non pas pour les contrôler, mais pour leur survivre et peut-être en tirer profit. En période d'expansion, les investisseurs cherchent à acquérir des sociétés dans les domaines de la technologie, des biens d'équipement et de l'énergie de base. En période de contraction, les investisseurs cherchent à acquérir des sociétés telles que les services publics, les services financiers et les soins de santé.
Les entreprises qui peuvent suivre la relation entre leur performance et leurs cycles économiques au fil du temps peuvent planifier leurs activités de manière stratégique pour se protéger des récessions et se positionner de manière à tirer le meilleur parti possible de la croissance économique.
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