Gestion des investissements
La gestion des investissements fait référence à la gestion des actifs financiers et des autres investissements - pas seulement à leur achat et à leur vente. La direction comprend l’élaboration d’une stratégie à court ou à long terme pour l’acquisition et la cession des avoirs en portefeuille. Il peut également inclure des services et des droits bancaires, budgétaires et fiscaux.
Le terme désigne le plus souvent la gestion des avoirs au sein d’un portefeuille d’investissement et leur négociation pour atteindre un objectif d’investissement spécifique. La gestion des placements est également appelée gestion de l'argent, gestion de portefeuille ou gestion de patrimoine.
Les bases de la gestion des investissements
Une gestion de placements professionnelle vise à atteindre des objectifs de placement particuliers dans l’intérêt des clients dont ils ont la responsabilité de superviser l’argent. Ces clients peuvent être des investisseurs individuels ou des investisseurs institutionnels tels que des fonds de pension, des régimes de retraite, des gouvernements, des établissements d’enseignement et des compagnies d’assurance.
Les services de gestion des investissements comprennent la répartition de l’actif, l’analyse des états financiers, la sélection des actions, le suivi des investissements existants ainsi que la stratégie et la mise en œuvre du portefeuille. La gestion des investissements peut également inclure des services de planification financière et de conseil, non seulement pour superviser le portefeuille d'un client, mais aussi pour le coordonner avec d'autres actifs et objectifs de vie. Les gestionnaires professionnels gèrent diverses valeurs mobilières et actifs financiers, notamment les obligations, les actions, les produits de base et l'immobilier. Le gestionnaire peut également gérer des actifs réels tels que des métaux précieux, des produits de base et des œuvres d'art. Les gestionnaires peuvent aider à aligner les investissements sur la planification de la retraite et la planification successorale, ainsi que sur la répartition de l'actif.
En finance d'entreprise, la gestion des investissements consiste à s'assurer que les actifs corporels et incorporels d'une société sont bien entretenus, comptabilisés et bien utilisés.
Selon une étude annuelle réalisée par le cabinet d’études et de conseil Willis Towers Watson et par le journal financier Pensions & Investments, le secteur de la gestion de placements se développe. Sur la base des avoirs combinés des 500 plus grands gestionnaires de placements, l'industrie mondiale gérait environ 93 800 milliards USD d'actifs sous gestion en 2018. Ce chiffre est en hausse par rapport à environ 79 000 milliards USD en 2017.
Points clés à retenir
- La gestion des investissements désigne le traitement des actifs financiers et des autres investissements par des professionnels pour des clients.
- Les clients des gestionnaires de placements peuvent être des investisseurs individuels ou institutionnels.
- La gestion des investissements comprend l’élaboration de stratégies et l’exécution de transactions au sein d’un portefeuille financier.
- Les sociétés de gestion de placements qui gèrent plus de 25 millions de dollars d'actifs doivent s'inscrire auprès de la SEC et accepter une responsabilité fiduciaire à l'égard de leurs clients.
Gérer une entreprise de gestion de placements
Diriger une entreprise de gestion de placements implique de nombreuses responsabilités. Le cabinet doit engager des gestionnaires professionnels pour traiter, commercialiser, régler et préparer des rapports pour les clients. Les autres tâches comprennent la réalisation d'audits internes et la recherche d'actifs individuels - ou de classes d'actifs et de secteurs industriels.
Outre le recrutement de spécialistes du marketing et la formation de responsables de la gestion des investissements, les dirigeants de sociétés de gestion doivent veiller à respecter les contraintes législatives et réglementaires, examiner les systèmes et contrôles internes, comptabiliser les flux de trésorerie, assurer le suivi des transactions et des évaluations de fonds.
En règle générale, les gestionnaires de portefeuille qui gèrent un actif d'au moins 25 millions de dollars ou qui conseillent des sociétés de placement proposant des fonds communs de placement doivent être des conseillers en investissement inscrits. En tant que conseiller inscrit, ils doivent s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et des autorités de gestion des valeurs mobilières. Cela signifie également qu'ils acceptent l'obligation de fiduciaire envers leurs clients. En tant que fiduciaires, ces conseillers s’engagent à agir dans l’intérêt de leur client ou à engager leur responsabilité pénale. Les entreprises ou les conseillers dont l'actif est inférieur à 25 millions de dollars ne s'enregistrent généralement que dans leur état opérationnel.
Les gestionnaires de placements sont généralement rémunérés via des frais de gestion, généralement un pourcentage de la valeur du portefeuille détenu pour un client. Les frais de gestion varient de 0, 35% à 2% par an. En outre, les frais sont généralement dégressifs: plus un client a d’actifs, moins il peut négocier de frais. Les frais de gestion moyens sont d’environ 1%.
Avantages et inconvénients de la gestion des investissements
Bien que le secteur de la gestion de placements puisse générer des rendements lucratifs, la gestion d’une telle entreprise pose également des problèmes majeurs. Les revenus des sociétés de gestion de portefeuille sont directement liés au comportement du marché. Cette connexion directe signifie que les bénéfices de l'entreprise dépendent des évaluations du marché. Une baisse importante des prix des actifs peut entraîner une baisse des revenus de l'entreprise, en particulier si la réduction des prix est importante par rapport aux coûts d'exploitation permanents et stables de l'entreprise. En outre, les clients peuvent être impatients pendant les périodes difficiles et les marchés baissiers. Même une performance de fonds supérieure à la moyenne peut ne pas être en mesure de maintenir le portefeuille d'un client.
Avantages
Analyse professionnelle
Diligence à plein temps
Capacité de temps ou de surperformer le marché
Capacité à protéger le portefeuille en période d'inactivité
Les inconvénients
Frais considérables
Les bénéfices fluctuent avec le marché
Défis posés par les véhicules à gestion passive, les robo-conseillers
Depuis le milieu des années 2000, l’industrie a également été confrontée à deux autres problèmes.
- L'augmentation du nombre de robo-conseillers - des plateformes numériques fournissant des stratégies d'investissement et une allocation d'actifs automatisées
- La disponibilité des fonds négociés en bourse, dont les portefeuilles reflètent ceux d'un indice de référence
Ce dernier obstacle est un exemple de gestion passive car peu de décisions d’investissement doivent être prises par des gestionnaires de fonds humains. Le premier défi n'utilise aucun être humain, à part le programmeur écrivant l'algorithme. En conséquence, les deux peuvent facturer des frais bien inférieurs à ceux des gestionnaires de fonds humains. Toutefois, selon certaines enquêtes, ces solutions moins coûteuses surperforment souvent les fonds gérés activement - soit directement, soit en termes de rendement global - principalement parce qu’ils ne sont pas soumis à de lourdes commissions.
La pression exercée par cette double concurrence explique pourquoi les sociétés de gestion de portefeuille doivent engager des professionnels talentueux et intelligents. Bien que certains clients se penchent sur le rendement de chaque gestionnaire de placements, d’autres vérifient le rendement global de la société. Un signe clé de la capacité d'une société de gestion de portefeuille est non seulement le montant d'argent que ses clients gagnent en période de prospérité, mais aussi le peu de perte qu'ils perdent dans les périodes de crise.
Exemple concret de gestion de placements
Selon le rapport Willis Towers Watson mentionné précédemment, les 20 plus grandes entreprises de gestion de placements contrôlent un nombre record de 43% de l'ensemble des actifs sous gestion, d'une valeur de 40, 6 billions de dollars. Aux États-Unis, les cinq principales entreprises incluent, par ordre décroissant:
- Bank of America Global Wealth & Investment Management qui, à compter de 2008, inclut Merrill Lynch (1 250 milliards USD d'actifs sous gestion)
- Morgan Stanley Wealth Management (1, 1 billion de dollars en actifs sous gestion)
- Banque privée JP Morgan (677 milliards USD d'actifs sous gestion)
- UBS Wealth Management (actifs sous gestion de 579 milliards de dollars)
- Wells Fargo (564 milliards de dollars en actifs sous gestion)