Analyse du cycle de vie de l'industrie
L’analyse du cycle de vie d’une industrie fait partie de l’analyse fondamentale d’une entreprise qui consiste à examiner le stade dans lequel se trouve une industrie à un moment donné. Le cycle de vie d’une industrie comporte quatre étapes: expansion, pic, contraction et creux. Un analyste déterminera où une entreprise se situe dans le cycle et utilisera ces informations pour projeter les performances financières futures et estimer les évaluations à terme (par exemple, les ratios cours / bénéfice prévisionnels).
Comprendre l'analyse du cycle de vie de l'industrie
Bien que ce ne soit pas nécessairement le cas, le cycle de vie d’une industrie donnée suivra le cycle économique général. De plus, un cycle de vie d'une industrie peut être en avance ou en retard sur un cycle économique et peut varier d'une phase à l'autre du cycle économique en termes de pourcentage d'expansion ou de contraction ou de durée des phases de pic et de creux. Au cours d'une phase d'expansion sur des marchés ouverts et concurrentiels, un secteur connaîtra une croissance de ses revenus et de ses bénéfices, attirant davantage de concurrents pour répondre à la demande croissante de biens ou de services de ce secteur. Le pic se produit lorsque la croissance tombe à zéro; la demande dans le cycle a été satisfaite et les conditions économiques actuelles n’encouragent pas les achats supplémentaires. Les profits de l'industrie s'effondrent.
La phase de contraction du cycle de vie débute quelque temps après l’arrivée du sommet, caractérisée par une baisse des bénéfices, les ventes de la période en cours étant inférieures à celles de la période précédente (lorsque la demande était à la hausse). La phase de contraction pourrait être concomitante d'une récession économique ou simplement du fait que la demande à court terme du secteur a été épuisée. Au cours de la phase de contraction, le secteur subit des ajustements de la capacité de production. Les acteurs marginaux sont ainsi ébranlés et les entreprises plus fortes réduisent leurs volumes de production. Les bénéfices de l'industrie diminuent.
Ce processus d'ajustement, associé à un raffermissement de l'économie observé en chiffres de l'emploi et du revenu personnel et de l'indice de confiance des consommateurs, a conduit à la phase de creux du cycle de vie de l'industrie. À ce stade, la demande de l'industrie correspond aux niveaux les plus bas de la capacité de production. Alors que l'économie se renforce, le cycle de vie de l'industrie recommence avec la phase d'expansion. Comme mentionné au début, un cycle de vie de l'industrie est généralement lié au cycle économique. L'industrie du divertissement et des loisirs est un exemple d'une telle industrie. En revanche, l’industrie de la technologie a présenté des mouvements de cycle de vie différents du cycle économique. Par exemple, les profits de l'industrie ont explosé même en l'absence de croissance économique.
Points clés à retenir
- Le cycle de vie d'une industrie fait référence aux étapes de croissance, de consolidation et de l'extinction éventuelle d'une industrie.
- Il reflète un cycle économique et comprend quatre étapes principales: expansion, pic, contraction et creux.
- Il est utilisé pour analyser le stock d'une entreprise, en fonction de son stade de vie.
Utilisation du cycle de vie de l'industrie dans l'analyse
Les analystes et les traders utilisent souvent une analyse du cycle de vie du secteur pour mesurer la force et la faiblesse relatives des actions d'une entreprise. Les perspectives de croissance future d'une entreprise peuvent être brillantes (ou sombres) en fonction de son stade de développement au cours d'un cycle de vie du secteur. Les cinq forces économiques de Porter évoluent à mesure que l'industrie évolue. Par exemple, la rivalité est plus intense entre les entreprises d’un secteur au cours de la phase de croissance. Les entreprises en démarrage réduisent les prix et expédient le produit le plus rapidement possible afin de rassembler le plus grand nombre de clients possible. Pendant ce temps, la menace de nouveaux entrants sur la part de marché d'une entreprise existante est élevée. Le scénario change de stade de maturité. Des startups moins compétitives et des produits de qualité inférieure sont éliminés ou acquis. Le risque de nouveaux entrants est faible et le produit de l'industrie est suffisamment mature pour être accepté par la société. Les start-ups deviennent des entreprises bien établies au cours de cette phase mais leurs perspectives de croissance future sont limitées sur les marchés existants. Ils doivent rechercher de nouvelles avenues et de nouveaux marchés pour réaliser des profits ou s’extraire du risque.
Exemple d'analyse du cycle de vie de l'industrie
Au début des années 2000, les médias sociaux ont connu un boom économique en raison du succès de Myspace, un site de réseautage social qui a surpassé Google en tant que site Internet le plus visité en 2006. Des sites comme Orkut (une entreprise de Google) et Bebo se sont affrontés pour attirer des utilisateurs. dans un paysage encombré. Facebook, qui avait débuté en 2004, gagnait rapidement du terrain parmi les universités et était considéré comme le deuxième site de média social le plus populaire. Il y avait des signes de consolidation lorsque MySpace a été acquis par Newscorp de Rupert Murdoch. Ltd pour 580 millions de dollars en 2005.
Mais cette valorisation s’est avérée être gonflée après que Facebook ait dépassé MySpace au classement. MySpace est finalement tombé dans l'insignifiance après que Facebook soit devenu un géant des médias sociaux. À l'exception de quelques-uns, tels que Twitter, d'autres sites de médias sociaux ont également échoué. Les sites de médias sociaux qui ont survécu ont fait leurs débuts fulgurants sur le marché boursier. Leurs évaluations ont été jugées élevées par rapport à leurs revenus, principalement parce que les investisseurs s’attendaient à une croissance importante à l’avenir, à mesure que les médias sociaux deviendraient populaires dans le monde entier.
En mai 2019, toutefois, la valorisation de Facebook avait baissé et la société avait mis en garde contre une croissance record de la croissance. Snap Inc., une autre entreprise de médias sociaux, se trouve dans une situation similaire. Les deux sociétés ont élargi leur champ d'activité pour inclure d'autres produits, tels que des caméras et des drones, dans leur portefeuille.
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