L'indice des prix à la consommation est un ami des investisseurs

Les prix des biens et services fluctuent avec le temps, mais lorsque ceux-ci changent trop et trop vite, les effets peuvent choquer une économie. L’indice des prix à la consommation (IPC), principale jauge des prix des biens et services, indique si l’économie connaît une inflation, une déflation ou une stagflation. Les résultats de l'IPC sont largement anticipés et surveillés. l'IPC joue un rôle dans de nombreuses décisions financières clés, y compris la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les décisions de couverture des grandes banques et sociétés. Les investisseurs individuels peuvent également bénéficier de la surveillance de l’IPC lorsqu’ils prennent des décisions en matière de couverture et d’allocation.

Comment l'IPC est construit

Le Bureau des statistiques du travail du US Department of Labor (BLS) publie les données mensuelles de l'IPC, bien que la date précise varie d'un mois à l'autre. (Un calendrier est disponible sur le site Web du BLS, et la prochaine date de publication figure sur chaque rapport.) Le rapport comprend trois index représentant les dépenses de deux groupes de population: l'IPC pour les salariés urbains et les employés de bureau (CPI-W)., l’IPC pour tous les consommateurs urbains (IPC-U) et l’IPC chaîné pour tous les consommateurs urbains (C-CPI-U).

Le panier de consommation de l'année de base, dont est composé l'IPC, est dérivé d'informations détaillées sur les dépenses collectées auprès de milliers de familles à travers le pays. Les informations sont collectées via des entretiens et des agendas tenus par les participants. Le panier comprend plus de 200 catégories de biens et services répartis en huit groupes: aliments et boissons, logement, vêtements, transport, soins médicaux, loisirs, éducation et communication, et autres biens et services. De plus, les prix de 80 000 articles du panier d'achat sont collectés mensuellement dans des milliers de magasins de vente au détail, d'établissements de services, de logements en location et de cabinets de médecins.

Conditions illustrées par l'IPC

Les nombreuses mesures prises pour donner une image claire de l’évolution du coût de la vie aident les principaux acteurs financiers à se faire une idée de l’inflation, ce qui peut détruire une économie si elle est autorisée à se développer. On craint à la fois une déflation extrême et une inflation, bien que la première soit beaucoup moins courante.

Nous pourrions naturellement penser que la déflation ou la chute des prix est une bonne chose. Et ils peuvent être, avec modération et dans certaines limites. Le prix des appels téléphoniques, par exemple, est en baisse depuis plus d’un siècle et il est probable qu’il continuera à baisser avec le transfert des appels acheminés via Internet. Ce n'est certainement pas une chose dont les consommateurs vont se plaindre. Mais la déflation peut sans aucun doute être une mauvaise chose. Le meilleur exemple est la Grande Dépression où les légions de chômeurs n'avaient plus les moyens d'acheter des biens et des services à n'importe quel prix.

Lorsque les hausses de prix deviennent incontrôlables, l'inflation est appelée hyperinflation. L'exemple le plus connu d'hyperinflation s'est produit en Allemagne dans les années 1920, où le taux d'inflation atteignait 3, 25 millions de dollars par mois. Puis, pendant la Seconde Guerre mondiale, la Grèce atteignait 8, 55 milliards de dollars par mois et la Hongrie 4, 19 milliards de dollars par mois. La Hongrie a imprimé un billet de 100 milliards de dollars en 1946. À ce moment-là, la monnaie perd tout son sens et le gouvernement doit réévaluer les dénominations monétaires: ce qui était jadis, un billet d'un million d'unités devient alors la valeur nominale d'une unité de quelle que soit la devise. Compte tenu de ces exemples historiques, il est facile de comprendre pourquoi tout mouvement brusque dans l’IPC peut rendre les gens très nerveux.

Il existe également plusieurs types spécifiques de fluctuations des prix dans l'économie, tels que la désinflation, la reflation et la stagflation. La désinflation est un ralentissement du taux d'inflation, mais il s'agit toujours d'une condition inflationniste. Et lorsque l'inflation survient dans une économie qui ne croît pas, on parle de stagflation, ce qui a pour effet d'amplifier efficacement l'inflation.

Quelques utilisations de l'IPC

L'IPC est souvent utilisé pour ajuster les paiements du revenu du consommateur en fonction de l'évolution de la valeur du dollar et pour ajuster d'autres séries économiques. La sécurité sociale lie l'IPC aux niveaux d'éligibilité au revenu; la structure de l'impôt fédéral sur le revenu repose sur l'IPC pour effectuer des ajustements évitant les augmentations de taux d'imposition induites par l'inflation et, enfin, les employeurs utilisent l'IPC pour procéder à des ajustements salariaux adaptés au coût de la vie. Les séries de données sur les ventes au détail, les gains horaires et hebdomadaires et les comptes du revenu national et des produits sont toutes liées à l'IPC afin de traduire les indices correspondants en termes sans inflation.

L'IPC et les marchés

Les mouvements des prix des biens et des services ont le plus directement une incidence sur les titres à revenu fixe. Si les prix augmentent, les paiements obligataires fixes ne servent à rien, ce qui abaisse effectivement les rendements des obligations. L’inflation pose également un grave problème aux titulaires de rentes fixes et de régimes de retraite, car elle érode la valeur effective des paiements fixes. De nombreux retraités ont vu leurs versements de pension perdre progressivement leur pouvoir d’achat.

La volatilité des prix peut également être mauvaise pour les actions. On s'attend à une inflation modeste et régulière dans une économie en croissance, mais si les prix des ressources utilisées dans la production de biens augmentent rapidement, les fabricants pourraient connaître une baisse de leurs bénéfices. En revanche, la déflation peut être un signe négatif indiquant une baisse de la demande des consommateurs. Dans cette situation, les fabricants sont obligés de baisser les prix pour vendre leurs produits, mais les ressources et les produits utilisés dans la production peuvent ne pas chuter de manière équivalente. Là encore, les marges des entreprises sont réduites en raison de la rigidité des prix pour certains articles et de l'élasticité des prix pour d'autres articles.

Protéger contre l'inflation

Heureusement, à mesure que les marchés financiers sont devenus plus sophistiqués au fil du temps, des produits d'investissement ont été créés pour aider même les particuliers à se protéger contre le risque d'inflation. Les fonds communs de placement, ou les banques, préoccupés par la hausse de l'inflation pourraient acheter des obligations spéciales protégées contre l'inflation, dénommées TIPS.

En outre, la Chicago Mercantile Exchange propose des contrats à terme sur l'IPC, qui peuvent être utilisés pour protéger l'inflation. Ces contrats fournissent également des informations utiles sur le consensus du marché pour les prix futurs.

En outre, de nombreuses personnes ont une importante équité dans leur maison, ce qui constitue souvent une bonne protection contre l’inflation. L'investissement de nombreux propriétaires a non seulement suivi l'inflation, mais l'a dépassée, générant un rendement positif. De plus, des produits ont été créés pour aider les gens à puiser dans cette équité autrement illiquide. Avec un prêt hypothécaire inversé, par exemple, le propriétaire reçoit des paiements et la propriété est cédée au décès. Un héritage peut être réduit, mais il existe un flux régulier de revenus provenant de la valeur nette de la maison pour financer les frais de subsistance. Cependant, ce n'est pas nécessairement une solution parfaite. Si les options de crédit sélectionnées n'offrent aucune composante de croissance avec une limite de tirage annuelle, le titulaire est exposé au risque d'inflation.

Conclusion

L’IPC est probablement l’indicateur économique le plus important et le plus largement surveillé, et c’est la mesure la plus connue pour déterminer les changements du coût de la vie qui, comme l’histoire nous le montre, peuvent être préjudiciables s’ils sont vastes et rapides. L'IPC est utilisé pour ajuster les salaires, les prestations de retraite, les tranches d'imposition et d'autres indicateurs économiques importants. Il peut renseigner les investisseurs sur ce qui peut se passer sur les marchés financiers, qui partagent des relations directes et indirectes avec les prix à la consommation. En connaissant l’état des prix à la consommation, les investisseurs peuvent prendre les décisions d’investissement appropriées et se protéger eux-mêmes en utilisant des produits de placement tels que TIPS.