Risque Pays

Quel est le risque pays?

Le risque pays fait référence à l'incertitude associée aux investissements dans un pays donné, et plus particulièrement à la mesure dans laquelle cette incertitude pourrait entraîner des pertes pour les investisseurs. Cette incertitude peut provenir de nombreux facteurs, notamment des influences politiques, économiques, de taux de change ou technologiques. En particulier, le risque pays désigne le risque qu’un gouvernement étranger fasse défaut à ses obligations ou à d’autres engagements financiers, ce qui augmente le risque de transfert. De manière plus large, le risque pays correspond au degré auquel les troubles politiques et économiques affectent les titres des émetteurs exerçant des activités dans un pays donné.

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Évaluation du risque pays lors de l'investissement

Points clés à retenir

• Le risque pays fait référence à l'incertitude inhérente aux investissements dans un pays donné.
• Le risque pays renvoie le plus souvent à la possibilité de défaut sur des obligations émises localement.
• Les États-Unis sont considérés comme la référence pour le faible risque pays.
• Les analystes peuvent s’appuyer sur les index MSCI, les rapports OCED ou les rapports des agences de notation pour faciliter l’analyse du risque pays.

Comprendre le risque pays

Il est essentiel de prendre en compte le risque pays lorsqu’on investit dans des pays moins développés. Dans la mesure où des facteurs tels que l'instabilité politique peuvent affecter les investissements dans un pays donné, ces risques sont élevés en raison de la grande agitation qui peut être créée sur les marchés financiers. Un tel risque pays peut réduire le retour sur investissement attendu des titres émis dans ces pays, ou de sociétés faisant affaires dans ces pays.

Les investisseurs peuvent se protéger contre certains risques liés au pays, tels que le risque de change, en procédant à une couverture. mais d'autres risques, comme l'instabilité politique, ne sont pas toujours efficaces. Ainsi, lorsque les analystes se pencheront sur la dette souveraine, ils examineront les fondamentaux du monde des affaires - ce qui se passe en politique, en économie, dans l’ensemble de la société, etc. - du pays qui émet la dette. Les investissements directs étrangers - ceux qui ne sont pas réalisés sur un marché ou un marché réglementé - et les investissements à long terme représentent le plus grand potentiel de risque pays.

Peser le risque pays

La plupart des investisseurs considèrent les États-Unis comme la référence en matière de faible risque de pays. Ainsi, si un investisseur est attiré par des investissements dans des pays très conflictuels, tels que l'Argentine ou le Venezuela, par exemple, il serait sage de comparer leur risque pays à celui des États-Unis. Les analystes professionnels qui doivent évaluer ce risque examinent souvent Données de l'indice MSCI, recherchant des coefficients de corrélation pour trouver des moyens de mesurer l'effet du risque pays dans un lieu donné.

Obtenir de l'aide pour évaluer le risque pays

Certaines organisations internationales évaluent le risque pays au nom de leurs pays membres. Par exemple, l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), dans le cadre de son arrangement concernant les crédits à l'exportation bénéficiant d'un soutien public, publie une liste mise à jour des pays et des risques qui leur sont associés aux fins de la fixation des taux d'intérêt et des conditions de paiement. En outre, les principales agences de notation - Standard & Poor's (S & P), Moody's et Fitch - ont toutes leur propre liste de notations souveraines, qui analysent également des facteurs fondamentaux tels que l'efficacité des institutions et des gouvernements, la structure économique, les perspectives de croissance, les finances extérieures. et flexibilité fiscale et monétaire. Les grandes entreprises de gestion d’investissement évaluent également le risque-pays dans leurs secteurs d’activité spécifiques. BlackRock Inc., par exemple, publie l'indice BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), un indice de risque souverain trimestriel qui suit les niveaux de risque actuels et les tendances pour différents pays et régions.

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