Limite de négociation quotidienne
Une limite de négociation quotidienne est le montant maximal, à la hausse ou à la baisse, qu'un titre négocié en bourse est autorisé à fluctuer au cours d'une session de négociation. Il est souvent utilisé sur le marché des produits dérivés, en particulier pour les contrats d'option ou les contrats à terme, pour contrer la volatilité excessive pouvant résulter d'une session de négociation. Les bourses de valeurs imposent des limites de négociation quotidiennes afin de protéger les investisseurs des fluctuations extrêmes des prix et de décourager les manipulations potentielles sur les marchés.
Comprendre les limites de négociation quotidiennes
Les limites de négociation quotidiennes, également appelées limites de prix quotidiennes, sont des fourchettes de prix établies pour limiter la volatilité excessive qui peut être préjudiciable au fonctionnement ordonné des marchés, en particulier dans le domaine des produits dérivés très volatils. Les limites de négociation quotidiennes ont pour objectif de réduire les risques de volatilité extrême du marché ou de manipulation sur des marchés relativement peu liquides, d’autant plus que les marchés des produits dérivés se caractérisent par un fort effet de levier.
- Une fois qu'une limite de prix a été atteinte, les échanges peuvent toujours continuer à cette limite, mais le prix ne dépassera pas le prix fixé pour la limite des échanges quotidiens.
- Un marché qui atteint sa limite de négociation quotidienne est appelé un marché "bloqué". Les autres noms descriptifs incluent «limite supérieure» ou «limite inférieure» selon que la limite supérieure ou inférieure de la plage a été atteinte.
- Parfois, les limites de négociation quotidiennes peuvent être supprimées pendant le mois d'expiration d'un dérivé, généralement des contrats à terme, du fait que les prix peuvent devenir particulièrement volatils. Les commerçants peuvent ne pas vouloir effectuer d'opérations pendant ces périodes car les fluctuations de prix peuvent devenir extrêmes.
- Les limites de prix journalières sont également utilisées sur les marchés des changes lorsque la banque centrale d'un pays impose des limites pour réduire la volatilité de sa monnaie. L’exemple le plus notable est actuellement la Chine, dont la limite de négociation quotidienne est de ± 0, 5%.
Voici un exemple hypothétique: supposons que la limite de négociation quotidienne pour un produit particulier soit de 0, 50 $ le boisseau et que le règlement du jour précédent soit de 5, 00 $. Dans ce cas, les traders ne peuvent pas vendre moins de 4, 50 $ ni acheter plus de 5, 50 $ le boisseau au cours de la session en cours. Si l'une des limites de négociation journalières devait être atteinte, cette marchandise serait considérée comme un marché "bloqué". Il serait également décrit comme ayant été dépassé ou plafonné selon que la limite à la hausse ou à la baisse a été atteinte.
Points clés à retenir
- Une limite de négociation quotidienne est le montant maximal, à la hausse ou à la baisse, qu'un titre négocié en bourse est autorisé à fluctuer au cours d'une session de négociation.
- Les bourses de valeurs imposent des limites de négociation quotidiennes afin de protéger les investisseurs des fluctuations extrêmes des prix et de décourager les manipulations potentielles sur les marchés.
- Les limites de prix quotidiennes sont également utilisées sur les marchés des changes lorsque la banque centrale d'un pays impose des limites pour réduire la volatilité de sa monnaie.
L'impact quotidien des limites des transactions sur les traders
Les limites quotidiennes des transactions peuvent avoir un impact significatif sur les échanges, étant donné que les prix peuvent potentiellement monter ou baisser beaucoup plus rapidement une fois que leur extrême est atteinte.
Par exemple, les contrats à terme du blé américain ont bloqué des limites de négociation de 30 cents par jour au début de 2008 pendant plusieurs sessions consécutives parmi des achats importants des spéculateurs et des utilisateurs de céréales. La cause sous-jacente de la volatilité était due à une quantité peu commune de pertes de récolte qui ont réduit l’offre. Certaines bourses ont réagi au problème en fixant des limites de négociation quotidiennes plus élevées pour permettre à la marchandise d’atteindre les prix du marché et ont tenté de supprimer la demande des spéculateurs en augmentant les exigences de marge.
Les marchés des changes sont un exemple populaire des limites de négociation quotidiennes imposées par les banques centrales pour contrôler toute instabilité. Par exemple, le renminbi chinois avait une limite de négociation quotidienne de 0, 5% par rapport au dollar américain pour aider à maîtriser la volatilité. Les banques centrales défendraient ces limites en modifiant la composition de leurs réserves en devises.
Les limites de négociation quotidiennes peuvent également influer sur les évaluations d'actifs. Par exemple, des facteurs fondamentaux peuvent avoir un effet sur la valeur réelle d'un contrat à terme ou d'une devise, mais une incapacité à atteindre ce prix avec compétence peut entraîner une valorisation inappropriée de l'actif.
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