Spread Debit
Un spread de débit, ou un spread de débit net, est une stratégie d’options impliquant l’achat et la vente simultanés d’options de la même classe à des prix différents, nécessitant une sortie nette de trésorerie. Le résultat est un débit net sur le compte de trading. Ici, la somme de toutes les options vendues est inférieure à la somme de toutes les options achetées. Le commerçant doit donc mettre de l’argent pour commencer le commerce.
Plus l'écart de débit est élevé, plus le trader engage une sortie de fonds initiale pour la transaction.
Comment fonctionne un spread de débit
Les stratégies d'écart dans la négociation d'options impliquent généralement l'achat d'une option et la vente d'une autre de la même catégorie sur le même titre sous-jacent avec un prix de levée différent ou une date d'expiration différente.
Cependant, de nombreux types de spreads impliquent trois options ou plus, mais le concept est le même. Si le revenu collecté de toutes les options vendues donne une valeur monétaire inférieure au coût de toutes les options achetées, il en résulte un débit net du compte, d'où le nom «débit débit».
L'inverse est vrai pour les spreads de crédit. Ici, la valeur de toutes les options vendues est supérieure à la valeur de toutes les options achetées. Il en résulte un crédit net au compte. En un sens, le marché vous paie pour faire du commerce.
Exemple de spread de débit
Par exemple, supposons qu'un commerçant achète une option d'achat pour 2, 65 USD. En même temps, le trader vend une autre option d'achat sur le même titre sous-jacent avec un prix de levée supérieur à 2, 50 USD. Ceci s'appelle une propagation d'appel de taureau. Le débit est de 0, 15 USD, ce qui entraîne un coût net de 15 USD (0, 15 USD * 100) pour commencer l’échange de spread.
Bien que la transaction comporte une dépense initiale, le trader estime que le prix du titre sous-jacent augmentera modestement, ce qui rendra l’option achetée plus précieuse à l’avenir. Le meilleur des cas de figure se produit lorsque le titre expire au moins égal à la grève de l'option vendue. Cela donne au commerçant le maximum de profit possible tout en limitant le risque.
Le négoce opposé, appelé «bear put spread», achète également l'option la plus chère (une vente avec un prix de levée plus élevé) tout en vendant l'option moins chère (la vente avec un prix de levée inférieur). Encore une fois, il y a un débit net sur le compte pour commencer la transaction.
Les spreads call call et les spreads à la baisse sont tous deux des spreads de crédit.
Calcul du profit
Le seuil de rentabilité des spreads de débit haussiers (call) n'utilise que deux options de la même classe et l'expiration correspond à la grève inférieure (achetée) plus le débit net (total payé pour le spread). Pour les spreads de débit baissiers (put), le seuil de rentabilité est calculé en prenant la frappe haute (achetée) et en soustrayant le débit net (total pour le spread).
Pour un appel haussier sur le titre sous-jacent à 65 USD, voici un exemple:
Achetez l'appel à 60 $ et vendez l'appel à 70 $ (même date d'expiration) pour un débit net de 6, 00 $. Le seuil de rentabilité est de 66, 00 $, soit la frappe du bas (60) + le débit net (6) = 66.
Le profit maximum est atteint lorsque le sous-jacent expire au prix d’augmentation plus élevé. En supposant que le stock expire à 70 USD, il s’agirait de 70 USD - 60 USD - 6 USD = 4, 00 USD, soit 400 USD par contrat.
La perte maximale est limitée au débit net payé.
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