Restructuration de la dette par rapport au refinancement de la dette: quelle est la différence?
Refinancement et restructuration sont deux processus distincts, mais ils invoquent souvent la même image: celle d'une entreprise désespérée au bord de la faillite qui fait un dernier effort pour maintenir son activité à flot. Par contre, ce n'est pas toujours le cas.
Qu'une entreprise soit en train de se refinancer ou de se restructurer est souvent perdue en traduction. Cela a conduit de nombreuses personnes, y compris même des professionnels chevronnés de la finance, à utiliser les mots de manière interchangeable alors qu'en réalité, ils sont des processus totalement différents.
Fondamentalement, le refinancement et la restructuration sont des processus de réorganisation de la dette utilisés pour renforcer les perspectives financières d'une personne ou d'une entreprise. Le refinancement de la dette consiste à initier un nouveau contrat, souvent à de meilleures conditions qu'un précédent, pour rembourser un emprunt.
Points clés à retenir
- La restructuration de la dette est utilisée lorsqu'un emprunteur est dans une situation de détresse financière telle qu'elle empêche le remboursement rapide d'un prêt.
- Le refinancement de la dette est utilisé sur une base beaucoup plus large que la restructuration, dans laquelle un emprunteur utilise un prêt obtenu avec de meilleures conditions pour rembourser un prêt précédent.
- Les emprunteurs devraient envisager le coût réel de la faillite avant de se lancer dans l’une ou l’autre stratégie de remboursement de la dette.
Restructuration de la dette
Pour les situations plus difficiles, les emprunteurs peuvent se tourner vers la restructuration de la dette. Au niveau le plus élémentaire, la restructuration consiste à modifier un contrat existant (par opposition à un refinancement commençant par un nouveau contrat). Un exemple de restructuration typique serait l'allongement de la date d'échéance du paiement du principal d'un contrat de dette ou la modification de la fréquence des paiements d'intérêts.
La restructuration se produit principalement dans des circonstances spéciales, lorsque les emprunteurs sont réputés financièrement instables et incapables de faire face à leurs dettes. La restructuration peut également avoir un impact négatif sur votre pointage de crédit, raison pour laquelle il s'agit d'une stratégie ultime.
La restructuration de la dette est une option plus extrême lorsque les débiteurs risquent de faire défaut et négocient pour modifier le contrat existant.
Lors de la restructuration de la dette, la partie emprunteuse doit négocier avec le créancier afin de créer une situation dans laquelle les deux parties se trouvent mieux. Si vous savez que vous ne pouvez pas rembourser votre prêt en temps voulu, ou si une mise à pied a compromis votre stabilité financière, il est souvent prudent de commencer les pourparlers avec les prêteurs.
Les prêteurs ne veulent pas que les emprunteurs ne remboursent pas leurs prêts en raison des coûts de faillite susmentionnés. La plupart du temps, les prêteurs accepteront de négocier avec les emprunteurs sous-marins pour restructurer le prêt, qu’il s’agisse de supprimer les frais de retard, d’allonger les dates de paiement ou de modifier la fréquence et le montant des paiements de coupons.
Une autre option pour les grandes entreprises bien établies consiste à convertir leur dette en actions. Les conversions de dettes en prises de participations peuvent également se produire avec des prêts hypothécaires. Dans ces cas, un ménage utilise des fonds propres chez lui pour réduire les versements hypothécaires. Comme souvent, la restructuration permettra aux emprunteurs de conserver des liquidités plus importantes, qui pourront ensuite être utilisées pour rétablir ou maintenir les sources de trésorerie permettant de rembourser avec succès le contrat de prêt renégocié.
Refinancement De La Dette
Lors du refinancement d'une dette, un emprunteur demande un nouveau prêt ou un nouvel instrument d'emprunt assorti de meilleures conditions que le contrat précédent et pouvant être utilisé pour rembourser l'obligation antérieure. Un exemple de refinancement serait de solliciter un nouveau prêt moins cher et d’utiliser le produit de ce prêt pour rembourser le passif d’un prêt existant.
Le refinancement est utilisé de manière plus libérale que la restructuration car il s'agit d'un processus plus rapide, plus facile à qualifier, et a un impact positif sur le pointage de crédit, car l'historique des paiements reflétera le remboursement du prêt initial.
Les refinancements peuvent être motivés par diverses raisons, notamment la réduction des taux d’intérêt sur les prêts, la consolidation des dettes, la modification de la structure des prêts et la libération de l’argent. Les emprunteurs dont la cote de crédit est élevée bénéficient en particulier du refinancement, car ils peuvent obtenir des conditions contractuelles plus favorables et des taux d’intérêt plus bas.
Essentiellement, vous remplacez un prêt par un autre, aussi le refinancement de la dette est-il souvent utilisé lorsqu’une modification des taux d’intérêt peut influer sur les contrats de dette nouvellement créés. Par exemple, si les taux d'intérêt sont réduits par la Réserve fédérale, les nouveaux prêts, ainsi que les obligations, offriront un rendement moins élevé sur les paiements d'intérêts, ce qui sera avantageux pour les emprunteurs.
Dans ce cas, un refinancement de la dette peut permettre aux emprunteurs de payer beaucoup moins d’intérêts au fil du temps pour un même emprunt nominal. Il est important de noter que pour tenter de rembourser les emprunts avant leur échéance, de nombreux emprunts à terme fixe ont ce que l’on appelle des clauses d’appelement, des termes qui imposent des pénalités en cas de remboursement anticipé de l’emprunt. Dans de telles situations, les emprunteurs devraient faire preuve de diligence raisonnable dans le calcul de la valeur actuelle nette du coût d’un prêt par rapport à un autre.
Considérations spéciales: le coût de la faillite
Mais pourquoi refinancer ou restructurer? Un catalyseur essentiel consiste à éviter le coût de la faillite pour l'emprunteur et le créancier. En raison des frais juridiques imposés aux emprunteurs et aux créanciers, la plupart des problèmes de restructuration de la dette sont réglés avant que la faillite ne devienne inévitable. En moyenne, les honoraires d'avocat pour les faillites du chapitre 7 vont de 500 à 3 500 dollars.
En outre, le gouvernement impose des frais supplémentaires de production de documents, de conseil en matière de crédit et des frais d’éducation, sans oublier l’effet grave sur la cote de crédit de l’emprunteur. Du côté du créancier, si le prêt n'était pas garanti, le créancier n’a alors ni le principal, ni les paiements d’intérêts convenus. Si le prêt est garanti, le créancier doit alors liquider des actifs tels que des biens immobiliers ou des automobiles. Habituellement, les deux parties souhaitent éviter ces résultats, ce qui rend la restructuration et le refinancement d’alternatives attrayantes.
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