Winklevoss Twins dévoile sa proposition d'autorégulation des marchés de la crypto

Les organismes d'autorégulation (SRO) peuvent-ils apporter une solution au problème de la réglementation sur les marchés de la crypto-monnaie?

Tyler et Cameron Winklevoss, qui possèdent la bourse de crypto-trading Gemini, pensent qu'ils pourraient le faire et a récemment dévoilé une proposition visant à créer une Virtual Commodity Association, une organisation d'autorégulation des marchés de la crypto-monnaie qui favorise "la découverte des prix, l'efficacité et la transparence" par l'adoption du secteur normes. (Voir aussi: Tout sur le Gémeaux, le Winklevoss Bitcoin Exchange.)

Il vise notamment à introduire le partage d'informations, les marchés régis par des règles et les systèmes de surveillance dans un secteur dont le fonctionnement est en grande partie dissimulé à l'attention du public et des gouvernements. (Voir aussi: Les échanges de cryptomonnaies devraient-ils s'autoréguler? )

Accueil prudent

Leur proposition a reçu un accueil prudent des membres des marchés de la crypto.

«L’industrie (de la crypto-monnaie) souffre d’un manque de transparence, parfois d’éthique et, dans une large mesure, de règles clairement définies que les participants peuvent suivre», déclare Rob Viglione, fondateur de Zen Cash, une crypto-monnaie.

La combinaison d’une technologie opaque et d’un écosystème ouvert à tous a suscité des réactions dures et des déclarations extrêmes de la part des économistes et des régulateurs gouvernementaux. Selon Viglione, il existe un risque que les échelles réglementaires des gouvernements «basculent trop loin en réaction à un comportement flagrant» de la part des échanges crypto-monnaies.

L’introduction de règles pourrait apporter quelques avantages concrets aux OSR. Par exemple, des exigences minimales de fonds propres et des audits pourraient aider à prévenir la faillite et à renforcer la confiance. La plupart des crypto-monnaies échangent contre des monnaies fiduciaires et Tether, une pièce qui se négocie à parité avec le dollar américain et prétend avoir pour contrepartie des montants équivalents de la devise fiduciaire sur son compte bancaire. Cela pourrait être un problème.

«Les échanges qui interagissent avec fiat (devise) présentent un risque supplémentaire de crise de liquidité ou d’insolvabilité complète», explique Rachel Lam, vice-présidente de la stratégie de réglementation de Polymath, une startup qui fournit des services pour l’émission de jetons de sécurité aux organisations. (Voir aussi: Sociétés de chiffrement et Bitfinex Crypto sous l'assignation de régulateurs américains .)

Un organisme d'autorégulation pourrait également contribuer à préserver un écosystème d'innovation au sein des marchés des cryptomonnaies. Une grande partie de l'investissement dans les crypto-monnaies est basée sur les prévisions de croissance future des protocoles sous-jacents. Les problèmes récents, qu’ils soient liés au ralentissement des vitesses de transaction ou à la flambée des frais de transaction, n’ont fait que souligner la nécessité de poursuivre les recherches sur les protocoles. (Voir aussi: Le réseau Lightning de Bitcoin: qu'est-ce que c'est et peut-il résoudre le problème d'échelle de Bitcoin ">

La réglementation gouvernementale pourrait entraver l'innovation en la soumettant à des règles de conformité. Les DRS sont un chemin médiocre. «Pour les régulateurs, cela signifie, espérons-le, garantir la sécurité des consommateurs sans freiner l'innovation», a déclaré Chris Housser, cofondateur de Polymath.

Certes, ce n’est pas la première fois que des organismes d’autoréglementation sont proposés pour surveiller les marchés financiers. Dans les années 1970, une croissance explosive des contrats à terme et des opérations sur options entraînait une augmentation du nombre de fraudes sur contrats à terme et d'acteurs peu scrupuleux au sein de son écosystème.

La Commission de commerce des produits de base et des contrats à terme (CFTC), qui était une agence nouvellement créée à l'époque, avait du mal à maintenir l'ordre mais échouait et était même décrite par certains comme «l'une des agences les plus foutues (de toutes les agences) de l'ensemble du gouvernement fédéral». Le résultat final a été la mise en place de la National Futures Association (NFA), une OAR pour les marchés à terme qui travaille en coordination avec la CFTC pour mettre en œuvre l'ordre dans l'industrie. L'introduction de la NFA a mis de l'ordre et un consensus entre les futurs.

Pas une balle magique

Des efforts concertés similaires ont déjà été déployés pour mettre de l’ordre dans l’écosystème de la crypto-monnaie. Par exemple, les bourses de crypto-monnaie du Japon se sont regroupées pour former un SRO après le récent piratage Coincheck. Les échanges cryptographiques de la Corée du Sud ont été formés en novembre 2017. (Voir aussi: Coincheck.)

Malgré leur popularité, les SRO pourraient ne pas s'avérer être une solution miracle aux problèmes d'une industrie.

Par exemple, la NFA a été accusée de falsifier des faits et de manipuler des données à ses fins. Une situation similaire sur les marchés de la crypto-monnaie pourrait entraîner l'effondrement de plusieurs marchés, des échanges aux contrats à terme.

Beaucoup dépend aussi de la gouvernance de l'agence. «Comme tout organisme doté de responsabilités administratives, il (le SRO) doit rester concentré sur ses objectifs et répondre aux attentes de ses parties prenantes afin d'éviter tout abus de pouvoir», déclare Lam de Polymath.

En l'absence de détails sur la proposition des jumeaux de Winklevoss, il est également difficile de savoir comment un SRO fonctionnera dans l'industrie de la cryptographie. Pour le contexte, NFA mène une gamme d'activités dans son cadre. Celles-ci vont de la réalisation d’examens des contrats à terme standardisés à la réalisation d’audits des membres à l’offre de fonctions d’exécution de swaps. La vitesse vertigineuse avec laquelle les marchés de la crypto-monnaie se sont développés a laissé plusieurs grands trous dans leur écosystème. Reste à savoir si une seule organisation ou un seul consortium peut combler ces lacunes.

"Cela (l'autorégulation) ne sera pas accompli par une seule entité de projets d'écosystème", a déclaré Joseph Weinberg, président de Shyft Network, une solution basée sur la blockchain pour le respect de l'identité, ajoutant que le G20 s'attaquait au même problème OCDE et FSB. «Les marchés de la cryptographie peuvent forcer la transparence de manière inhérente via les technologies de chaîne de blocs et les protocoles standard ouverts. Et en tant qu’industrie, je pense que nous pouvons créer un ensemble de règles communes qui permette une ouverture sur nos marchés et pour le monde. ”

Investir dans des crypto-monnaies et autres offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue pas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur d’investir dans des crypto-monnaies ou autres ICO. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document. À la date de rédaction de cet article, l'auteur en détient 0, 01 bitcoin.