Modèle par défaut
Le modèle de défaillance est construit par les institutions financières pour déterminer la probabilité d'une défaillance des obligations de crédit d'une entreprise ou d'une entité souveraine. Ces modèles statistiques utilisent souvent une analyse de régression avec certaines variables de marché pertinentes pour la situation financière d'une entreprise afin d'identifier la nature et la portée du risque de crédit. À l'interne, un prêteur utilise des modèles par défaut sur l'exposition du prêt à ses clients pour déterminer les limites de risque, les prix, la teneur et d'autres conditions. Les agences de crédit calculent les probabilités de défaut avec les modèles afin d'attribuer des notations de crédit.
BREAKING DOWN Modèle par défaut
Avant qu'une banque ou un autre établissement prêteur n'accorde un crédit important à un client, un modèle par défaut lui permettant d'exécuter tous les chiffres pertinents afin de calculer le risque de perte potentiel. Les relations entre les variables dépendantes et indépendantes seront établies et, avec l'introduction de différents ensembles d'hypothèses dans le modèle, un résultat des probabilités par défaut (sous analyse de sensibilité) sera produit. Ainsi, un modèle par défaut est essentiel pour un prêt standard, mais il est également essentiel pour quantifier le risque pour des produits plus sophistiqués tels que les contrats d'échange sur risque de crédit (CDS). Pour un CDS, l'acheteur et le vendeur utiliseraient leurs propres modèles par défaut sur un crédit sous-jacent pour déterminer les conditions de la transaction.
Les sociétés de crédit telles que Moody's et Standard & Poor's développent des modèles de défaut sophistiqués. L’objectif de ces modèles est de désigner des notations de crédit standard dans la plupart des cas pour l’émission d’obligations (ou d’autres produits liés au crédit) sur les marchés publics. Les entités pour lesquelles un modèle par défaut est établi peuvent être des sociétés, des municipalités, des pays, des agences gouvernementales et des entités ad hoc. Dans tous les cas, le modèle estimera les probabilités de défaut selon divers scénarios. Cependant, d'autres types de modèles par défaut sont utilisés pour prédire l'exposition par défaut et la perte par défaut d'un créancier. Théoriquement, une tarification appropriée du crédit est rendue possible avec les modèles par défaut, qu'ils soient générés en interne ou créés par une agence de crédit.
Modèles par défaut des CDO avant la crise financière ... Oups
On a reproché aux agences de crédit d’être en partie responsables de la crise financière de 2008 parce qu’elles avaient attribué des notations triple A à des centaines de milliards de dollars d’obligations garanties par des créances (CDO) assorties de prêts à risque. Leurs modèles prédisaient des probabilités de défaut extrêmement faibles. Avec le sceau d'approbation des cotes de crédit élevées, les CDO ont été prostitués sur les marchés par Wall Street. Ce qui est arrivé à ces CDO est bien connu. On ne peut qu'espérer que les agences de crédit ont apporté les ajustements nécessaires à leurs modèles par défaut pour éviter des accidents futurs.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.