Fusion verticale

Qu'est-ce qu'une fusion verticale?

Une fusion verticale est la fusion de deux ou plusieurs entreprises impliquées à différentes étapes du processus de la chaîne d'approvisionnement pour un bien ou un service commun. Le plus souvent, la fusion a pour but d'accroître les synergies, de mieux contrôler le processus de la chaîne d'approvisionnement et d'accroître les activités. En outre, il en résulte souvent une réduction des coûts et une productivité et une efficacité accrues.

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Qu'est-ce qu'une fusion verticale?

Comprendre la fusion verticale

Les fusions verticales et l'intégration verticale sont souvent utilisées de manière interchangeable. Cependant, l'intégration verticale, l'extension des opérations à d'autres étapes du processus de la chaîne d'approvisionnement, peut se produire sans la fusion de deux activités. Par exemple, une entreprise de fabrication d’échelles pourrait décider de fabriquer son propre aluminium plutôt que de l’acheter auprès de fournisseurs.

Les fusions verticales entraîneraient toutefois la fusion de la société de fabrication et du fournisseur.

[Important: le contraire d'une fusion verticale est une fusion horizontale, qui implique la fusion de deux sociétés concurrentes produisant au même stade du processus de la chaîne d'approvisionnement.]

Ce type de fusion réduit la concurrence et donne à la nouvelle entité unique une plus grande part du marché. Le succès de la fusion dépend du fait que l'entité combinée a plus de valeur que chaque entreprise séparément.

Exemples de fusion verticale

Un exemple de fusion verticale est un constructeur automobile achetant une entreprise de pneumatiques. Une telle fusion verticale réduit le coût des pneus pour le constructeur et étend potentiellement son activité en lui permettant de fournir des pneus aux constructeurs concurrents. Cet exemple montre comment une fusion verticale peut être deux fois plus bénéfique pour la société qui effectue l'intégration. Au départ, l'entreprise bénéficie d'une réduction des coûts, ce qui entraîne une augmentation des bénéfices.

Le deuxième avantage est une expansion des flux de revenus qui augmente également le résultat net. Une fusion verticale notable a été la fusion en 1996 de Time Warner Inc., un important câblodistributeur, et de Turner Corporation, une importante société de médias responsable de CNN, TNT, de Cartoon Network et de TBS. En 2018, une fusion entre Time Warner et AT & T a été finalisée, mais non sans un examen minutieux.

En février 2019, comme rapporté par l'Associated Press, "la cour d'appel fédérale a autorisé le rachat de Time Warner par AT & T, rejetant les affirmations de l'administration Trump selon lesquelles l'accord de 81 milliards de dollars nuirait aux consommateurs et réduirait la concurrence dans le secteur de la télévision".

La controverse sur la fusion verticale

Les fusions verticales ne sont pas sans controverse. Les violations anti-trust sont souvent citées lorsque des fusions verticales sont prévues ou se produisent en raison de la probabilité d'une réduction de la concurrence sur le marché. Les fusions verticales pourraient être utilisées pour empêcher les concurrents d'accéder aux matières premières ou de franchir certaines étapes de la chaîne d'approvisionnement.

Prenons l'exemple du constructeur automobile qui achète un fabricant de pneus. Supposons que ce même constructeur automobile ait acheté la plupart des fabricants de pneus de l’industrie. Ils pourraient contrôler l'offre sur le marché et le prix, détruisant ainsi une concurrence loyale. Certains économistes estiment également que les fusions verticales favorisent la collusion entre entreprises en amont.

Points clés à retenir

• Une fusion verticale a pour but d'accroître les synergies, de mieux contrôler le processus de la chaîne d'approvisionnement et d'accroître les activités.
• Les violations anti-trust sont souvent citées lorsque des fusions verticales sont prévues ou se produisent en raison de la probabilité d'une réduction de la concurrence sur le marché.
• Les fusions verticales peuvent réduire les coûts et augmenter la productivité et l'efficacité des entreprises concernées.

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