Les coûts énergétiques de Bitcoin Mining influencent-ils son prix?

Plusieurs rapports récents ont attiré l'attention sur les énormes quantités d'énergie utilisées pour les opérations minières de Bitcoin. Les statistiques sont renversantes. Selon le site Web Digiconomist, un pays bitcoin se classerait au 64ème rang mondial pour la consommation d’énergie globale.

La consommation d'énergie annuelle de Bitcoin est estimée à 30 TWh. (Selon Wikipédia, un térawattheure équivaut à une puissance soutenue de 114 mégawatts sur une période d'un an). À un niveau plus granulaire, environ 10 foyers américains peuvent être alimentés pendant une seule journée en utilisant l’électricité requise pour une transaction bitcoin unique. (Voir aussi: L'exploitation minière Bitcoin est-elle toujours rentable?)

L'énergie représente entre 90% et 95% des coûts miniers de Bitcoin et joue un rôle extrêmement critique dans la détermination de la rentabilité des mineurs de la crypto-monnaie. À son tour, la rentabilité est importante pour attirer plus de mineurs et développer l’écosystème minier de Bitcoin, en réponse à la demande de spirales de bitcoins. (Voir aussi: Comment Bitcoin Mining fonctionne-t-il?) L'augmentation du coût de Bitcoin se traduit-elle par une hausse des prix futurs?

La relation entre les coûts énergétiques miniers et le prix Bitcoin

La consommation d’énergie des mineurs dépend de plusieurs facteurs, allant de la disponibilité d’une énergie abondante et peu coûteuse au matériel économe en énergie, en passant par la difficulté des machines à résoudre leurs problèmes pour obtenir des récompenses en bitcoins. Par exemple, un problème difficile nécessite beaucoup de calcul (par opposition à un problème facile) et, par conséquent, nécessitera des ressources énergétiques supplémentaires pour sa résolution. L'année dernière, un article de Forbes indiquait que le seigneuriage de Bitcoin (ou la différence entre son coût de production et sa valeur globale) ne serait plus viable, à moins que le processus d'extraction ne devienne plus économe en énergie.

Au fil des ans, les mineurs de bitcoins ont réduit leurs coûts énergétiques en transférant leur production en Chine, un pays qui représenterait 60% des activités de production de bitcoins. La majorité des mines de bitcoins chinois sont situées dans la province du Sichuan, où l’énergie hydroélectrique est dominante.

L’Islande, qui fournit de l’air arctique naturellement rafraîchissant aux systèmes surchauffés et utilise l’énergie géothermique, est également un lieu de prédilection pour les activités d’exploitation de bitcoins. Les mineurs chinois n'ont pas fourni d'estimation des coûts de production de bitcoins. Mais Genesis Mining, qui a transféré ses mines de Chine en Islande, a estimé que la production d’un bitcoin coûtait 60 dollars.

Dans un article publié en 2015, Adam Hayes, rédacteur en chef d’Investopedia, a estimé un modèle de production de coûts pour le bitcoin (dont l’énergie était le principal coût) et conclu que le progrès technologique, sous la forme d’un matériel plus rapide et plus économe en énergie, ferait baisser le prix du marché de Bitcoin.

«À mesure que l'efficacité réelle de l'exploitation minière augmentera, ce qui est probablement le résultat de la concurrence, le seuil de rentabilité des producteurs de bitcoins aura tendance à diminuer. Les producteurs à faibles coûts se feront concurrence sur le marché en proposant leurs produits à des prix de plus en plus bas », a écrit Hayes.

Mais ce n'est pas arrivé. Une augmentation du nombre de bitcoins a été parallèle à une hausse du prix de bitcoin. Pourquoi? La réponse à cette question est compliquée.

Pourquoi une augmentation de la production de bitcoins n'a pas diminué son prix

Certes, la puissance et les coûts de traitement du matériel ont été considérablement améliorés.

Même si les coûts énergétiques ont diminué, les niveaux de difficulté de l’exploitation de bitcoins ont augmenté dans l’ensemble. À l'exception de deux cas, les niveaux de difficulté ont constamment augmenté au cours de la dernière année. Cela augmente le taux de hachage de la crypto-monnaie et est nécessaire pour assurer la sécurité de Bitcoin. Même si cela coûte plus d'énergie, un ensemble de problèmes très difficiles se traduit par un réseau de bitcoins plus sécurisé.

La réduction de moitié du nombre de récompenses octroyées aux mines bitcoins de 25 à 12, 5 a également permis aux mines de s’efforcer davantage de gagner le même nombre de bitcoins qu’auparavant. Il y a ensuite la spéculation, qui a joué un rôle de premier plan dans la hausse des prix de la crypto-monnaie. Les fourchettes récentes dans la crypto-monnaie ont introduit de nouveaux algorithmes qui nécessitent moins de puissance de traitement. Par exemple, la récente fourchette Bitcoin Cash règle la difficulté du problème en fonction du taux de hachage, permettant ainsi une consommation d'énergie inférieure.

L’effet net est que les coûts énergétiques constituent encore la majeure partie des coûts d’extraction minière de Bitcoin, mais n’influencent que très peu son prix. Les coûts énergétiques associés aux activités minières de Bitcoin font en sorte que cela reste un obstacle important à l’entrée dans le secteur.